曾经光辉的传统封闭式基金正渐渐退出汗青舞台。嘉实基金克日发布公告称，旗下基金丰和将于3月20日制止上市，自制止上市之日起，基金名称将变动为嘉实丰和机动设置肴杂型证券投资基金。至此，市场上的传统封基还剩下末了两只，而这两只基金也分别将于本年7、8月份到期。+ L1 t7 }, u t; X, ?6 I
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传统封基年内“谢幕”8 @& s1 { W) E& j
! g5 M/ e4 l5 W4 W+ }8 b: c5 y- J传统封闭式基金在我国基金发展史上具有里程碑的意义。1998年3月27日，基金开元、基金金泰设立，成为国内开始发展的基金品类。但是由于恒久折价、赎回未便等缺点制约了产物发展，自2002年以后就没有新设传统封闭式基金。2001年开始，随着开放式基金厥后居上，已经到期的封闭式基金纷纷转型为开放式基金，而剩余的封闭式基金则渐渐成为市场上的稀缺品种。
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6 ^0 F! V0 i/ O9 R' ]嘉实基金3月15日发布公告称，基金丰和将于2017年3月20日制止上市。资料体现，基金丰和建立于2002年3月22日，迄今已运作近15年，制止3月10日，基金累计净值增长率到达541.06%，同期上证指数的涨幅仅为94.01%。
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" d3 `& Z$ |0 ?9 {+ M基金丰和退出市场后，仅存的两只封闭式基金——基金久嘉和基金银丰也分别将于本年7月和8月到期。证监会3月14日公布的基金变动注册申请批准进度体现，基金久嘉已于本年1月10日提出了基金转型申请，转型后的名称为久嘉创新发展机动设置肴杂型基金。, `6 [% }! j! n' O" U
% \, @5 R) Y7 a* E# k' {" H! h! }在传统封闭式基金退出汗青舞台的路径上，主流方式有转型为LOF基金、转型为平凡肴杂型基金大概选择清盘，但清盘的情况相对较少。
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" l0 l, L* D+ G3 p值得留意的是，从已经“封转开”的基金体现来看，只管其大多过往业绩不俗，但转型之后每每难以连续之前的光辉。比方，某存续期间涨幅凌驾5倍的传统封基，自2016年8月转型为肴杂型基金以来，累计涨幅仅为3.55%，乃至跑输同期上涨5.75%的上证指数。在业内人士看来，封闭式基金相对于开放式基金最大的上风是规模稳固，“封转开”后上风不复存在，决定基金业绩的根本因素将是基金司理的主动管理本领。% ?& t5 J7 L @( V5 C6 b
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机构资金匿伏“封转开”
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随着传统封基连续告别汗青舞台，“封转开”套利的时机也将所剩无几。集思录数据体现，制止3月15日，基金丰和的折价率为4%，基金久嘉和基金银丰的折价率分别为6.84%、7.86%。
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! V2 r& e. R/ g. K“折价率是传统封基带来的套利时机，传统封基二级市场代价相较于净值有差别水平的折价，假如在到期前赎回大概持有至到期按净值赎回，就能得到部分价差。”上海某券商研究员告诉记者。
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, N) E. X t* s- F" g0 v在上述人士看来，投资者布局老封基且持有到“封转开”之后有两大上风：第一，数据体现，由于传统封基到期“封转开”存在一段封闭期，因此“封转开”之前，折价率难以完全收敛到零。从已经到期的产物来看，到期“封转开”前的折价率根本在2%，假如持有到“封转开”之后就可以得到这2%的折价空间；第二，相近“封转开”时，传统封基每每会低沉仓位，进步现金储备，以应对转型为开放式基金后迎来的短期赎回潮，此时传统封基的净值颠簸受市场影响相对较小，套利空间比力明确。( ~3 E+ a' u0 Z; b6 [. P0 C) @: P
6 M* u9 ^8 K' P6 |, D0 O据悉，不少机构资金尤其是险资已提早匿伏，把握仅存的“封转开”套利时机。东方财产Choice数据体现，在现有的三只传统封基中，机构投资者占非常大的比重。以基金丰和为例，2016年半年报体现，机构投资者持有比例为59.62%。在前10大持有人中，有8个席位被保险公司占据，此中，泰康人寿合计持股比例最高，到达16.56%。别的，基金久嘉和基金银丰的机构投资者持有比例也凌驾50%。: w9 O. V% M1 p+ ^5 ^& ~" l0 h
7 ^ F7 V9 c8 d9 l$ O1 Y不外，也有业内人士指出，从过往情况来看，一样平常基金会提前一至两个月发布转型公告，并举行一段时间停牌，在转为开放式基金后，每每也有一个月左右无法赎回的封闭期，如许会隔断三、四个月时间，再加上买卖业务资本和市场颠簸，实际套利空间大概要打扣头。 | 
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发表于 2019-6-28 17:23:27