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如来神涨:注册制明年推出,创业板要大跌?

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发表于 2015-11-22 10:54:00 | 显示全部楼层 |阅读模式
【如来直播室愿景】
# W: |; L* y4 D0 ~" z6 B) r2 @远离高风险投资从选股开始,打造个股投资价值研究室,只为让如来粉丝夜夜安眠$ A; ^7 u; u! p& R0 g6 A: h  x. w
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20日上午,证监会肖钢主席、主席助理黃炜以及办公厅、发行部等领导,听取推进股票发行注册制改革的意见。9 Q" z9 o9 ?& U2 L9 `
肖主席指出:在股市异常波动之后,《证券法》修订推迟,国务院可能采取法律授权方式出台意见解决;先放发行节奏,后放价格;缩短发行流程(3到6个月),给企业明确预期。3 z9 B2 x7 e3 e
一、首先如来谈谈目前新股发行先行的采用的核准制弊端:
" e# t5 H- v3 D" m  y" I+ G1、核准制会导致过度包装。企业为顺利通过发审会,粉饰财务数据,对拟上市资产进行过度包装,导致估值偏离。9 g6 N- ~* s! L& ~( f: W0 k
2、资源得不到合理配置  超额募资屡见不鲜。目前超募资金是中国股市很独有的一个特色,严重的一些企业本来打算只募集10亿结果募集了20亿,企业就把超募的资金用来买理财产品,极大的浪费了社会资源。由于核准制就是政府控制你的发行规模和发行节奏,可能企业排两三年都还没排到,既然上市这么不容易,不管拟上市公司是好公司还是一般公司,都有激励去使劲圈钱。2 g3 G- _5 S6 `5 y  q
3、一级市场定价畸高。监管机构在证券发行中的主导作用使其成为上市新股的“隐性担保者”,投资者在政府机构的发行审核机制背书下,往往低估投资风险,在供不应求的情况下,上市企业和中介机构合谋出的高报价容易被市场接受。! B) e4 N0 B' E# c
4、第四,权力寻租。发审制度使上市资格成为一种“稀缺资源”,上市意味着“获利”,股票发行审批中容易出现权力“寻租”现象。6 o5 l+ b5 _$ w; @  e, s
二、采用注册制有什么好处呢?" z* x, ]% @, {6 B1 s
1、带来透明信息的完备披露: }, F' l2 S' d$ A: g
实行注册制,证监会是不是就不要审了?依然要审,但证监会要审核的是上市公司信息披露的完备性。目前,证监会作为监管者的角色其实是错位了,证监会其实没有义务保证每个股民都赚到钱,更没有义务保证融资方一定能圈到钱,证监会要做的是保证上市公司必须清晰准确地披露应该披露的信息,把可能遇到所有的情形包括风险,都准确地披露给投资者,接下来就是自由交易,愿打愿挨的事情。7 E2 Z( X- X1 ?$ }- e; u, |* B
2、带来市场定价的规则
7 B1 X/ `# r0 ?+ Q改变核准制时代企业把股市当成一个圈钱的一个地方,注册制的推出是企业能不能募集到钱是看投资者脸色。投资者永远绝对的权利,不喜欢可以用脚投票,企业就不能成功上市,更加市场化。目前新的IPO规则正在进行改变,新IPO征求意见稿:申购者缴款不足70%可中止发行。在新股发行征求意见稿中,证监会首次明确了直接定价发行只针对网上投资者,网下和网上投资者缴款认购的股份数量不足本次公开发行数量的70%时,可以中止发行。而此前,认定中止发行的条件仅为网下投资者有效报价家数。( n& l* x" x: N# }" t5 `
3、带来退市制度- L3 V- d; c  E+ `3 ?# Y7 U% j
注册制的到来绝对是中国不死鸟的噩梦,中国在核准制时代,由于上市门槛高,标准严厉但也造成了退市难,因为壳资源是一个稀缺资源,让中国市场炒作ST股一路盛行,让这个市场扭曲严重,中国的退市制度更是只是一纸空谈。而注册制的到来,退市就成了家常便饭,这样就能让资本市场充分发挥资源配置的作用,有了退市制度,才能有效的促进资本从效率低下的企业或者行业流向效率高,前景好的企业或者行业,注册制的推出必将助推中国经济的转型升级。
! y2 E4 O2 i' |. _8 V三、受益板块:注册制推出对券商板块利好,下周仍可以关注券商及券商影子个股。  g9 g- n! Q2 o* _
四、创业板何去何从?" W( ]9 _. E& I& z& r; V0 H
目前创业板整体市盈率101.6倍,而静态市盈率197.1倍,简单一看两个数字一看都很高,如来的答案也是肯定的,但不要忽视一个细节就是动态市盈率跟静态市盈率差别将近一倍,换句白话文讲,创业板企业今年平均净利润增长相比去年增长了1倍,探求里面的逻辑:一是因为企业内生增长,二也是很重要的一点那就是创业板相关公司在牛市加大外延并购,用低PE并购到上市公司来,造成上市原来估值较高的企业,估值一下降低了。这一点大家不要忽略掉了。注册制推出必然需要一个好的外围环境,故目前即使创业板存在一定的泡沫,也不见得马上就要下跌。
) F. E: y- l6 h2 {& u如来总结:注册制迟早要推出,积极拥抱注册制就好,没什么不好,后期中小创个股走势分化会更加严重,注册制的到来意味着精选质优股,原离垃圾股的时代真正到来,也是助推中国经济实现转型升级的一把利器,我们欢迎这个伟大的时刻来临,一起拥抱注册制吧,注册制的到来必定让牛市更加持久!# y3 y, R# Y) J- }
【上述分析,仅代表如来神涨个人观点,不作为操作依据,实践操作中造成的损失责任自负】$ P9 p$ Q0 f1 N

. S* b5 V6 n" H( y【播主介绍】! ~! Y0 _* E) P" `3 P- u
如来神涨,个股投资价值的研究室。北京师范大学金融管理专业毕业,拥有在证券业协会及期货业协会认证的从业资格证。实战炒股10年以上,期间与私募界朋友合伙,独自操盘资金规模千万以上。倡导价值投资是盈利的根本,以独特视角的个股分析研报曾多次被某知名财经网站推送头条。对资产重组类个股形成了自己一套研究体系,曾多次提前布局重组类个股,战果累累。4 B+ P! U9 V! @' _/ W5 P
如来专注个股投资价值研究,对手中个股不知价值几何的投资者,欢迎前来咨询,本直播室ID:http://live.**/2386/) @+ M3 {* H6 y0 e$ V
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发表于 2015-11-22 10:58:57 | 显示全部楼层
呵呵 都没人想我~~
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发表于 2015-11-22 11:04:45 | 显示全部楼层
我来啦
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发表于 2015-11-22 11:20:16 | 显示全部楼层
人气还要再提高
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发表于 2015-12-8 03:54:13 | 显示全部楼层
医生叫我进行光合作用,不要熬夜了。
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