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第一个是证券的基本面到底怎么样？很多人说现在券商估值高了，今年券商盈利，像主流券商盈利都在一百亿以上，明年会不会大幅的下滑，交易量跟不上就完蛋了？我给大家做一个测算，两融业务按照最新预测，明年底可能重回2万亿，因为这个市场的融资需求始终存在，而场外配资已经没有了，我们如果判断市场继续是稳步向上，明年回到4500点以上，两融金额也是稳步上升，很有可能回到前期高点。回看今年融资融券的数字：1季度1.26万亿，2季度1.98万亿，3季度1.1万亿。而如果明年底能到两万亿，那么代表两融日均余额应该在1.6万亿左右，比今年增长30%。9 s2 T# z% {4 n# i7 \* q
明年6月底以前要推战略新兴板，注册制可能会同步，新三板分层机制马上退出，股权融资将有大幅提高，投行这块收入应该会有大幅提高。' e9 Z; S& R/ G9 d
有人说交易量没这么大，我同意，而且一些券商的佣金率还要下降，但是经纪业务可以靠两融来支撑，同时投行业务，资管，自营做市都在高速发展，整个利润30%增长是可以预期的。主流券商的估值是多少？目前15倍的PE， 对于银行来说：很多人看到不良贷款率会提高。我们做了一个图，你会发现不良率和股价是一个方向变动的，不良率往下的时候银行股股价往下，不良率往上银行股往上，说明股价比银行基本面要提前，没有人看到你的数据再买股票。记得2013年很多人说银行不良贷款率会三年到10%，现在三年过去了，不良率才到1.5%，其实啊，办法总比困难多，别自己吓自己。; y! q* @4 T! e! x- g' t. u, {2 j
对于保险来说：明年的开门红很可能超预期，要重点关注，保险的行情也可能会提前，保险的费率改革包括投资领域进一步市场化，都使保险股的股价有很大空间。 | 
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发表于 2015-11-29 18:41:00
