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在说慢牛有多强烈之前，我们先来聊一下注册制的问题，什么叫做注册制呢？就是你符合了上市的标准之后，就允许你上市然后就可以在资本市场流通，也可以融资并且不像在银行融资还需要付出利息。而注册制推出后上市的顺序也就是先递交资料，然后相关机关单位只是合适你的资料是否完善不具备决定你是否可以上市。资料齐全了就可以上市。不全那你就在继续补交资料。/ A# M/ S" e/ w) [3 X
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那么在说为什么我们要采取注册制的形式呢？其实如果要是仔细说这算是一盘大棋。就目前的国内经济而言，GDP已经在数值上走了下滑的状态，这是大家有目共睹的，从7.5降低到7，到目前降低到了6.9.而我们都知道GDP的下滑也是说明国内的经济不景气，这也不是什么秘密，尤其是在2014年以泉州为例很多企业的倒闭已经显露了经济的疲态。而企业也不是想倒闭，原因也是在于在银行贷款后还款的利率高，然后融资贷款之后企业创造了利润给员工开了工资之后在还了银行的利息，基本上就没有利润了，那么企业的老板也不会这样干的。而且这还是好的，甚至还有大规模的企业贷款后无力偿还，这样就造成了银行的坏账问题。最后企业不好，经济数据自然下滑。然后由于企业效益不好，大规模的倒闭，最终好多企业还款不及时，那么最后银行在向外放贷的时间也是非常谨慎了，所以银行的风控部门以及审批部门也是严守大门，谨慎向外放贷。这样更是制约了企业的房展，间接性的也阻碍了GDP的回升。: P7 Q& d6 ]: e! b
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% h7 f! u) ^' a+ ~0 H: |& g所以如果解决根源问题，还是要先盘活企业，这样就可以解决了企业扩展业务的问题，毋容置疑第一个就是需要钱，那么走银行融资这个渠道企业获利少的话，可以从资本市场展开，而目前的上市方案是审核制，这就涉及到了权利部门，而涉及到权利就需要有一定的权利特色，类似于姚刚案件的问题，而业内人士也是点评说给监管部门如此大的权利在钱的面前难免会犯错误。所以后期的时间采取注册制既可以解决了审批部门权利过大的问题，也解决了企业融资的问题，而企业融资的问题解决了也间接的可以让GDP的数据有所回暖。所以这一些都是紧密相连的。所以结合资本市场提供融资的前提下，也打通了国际市场和国内市场的连接。比如沪港通、深港通以及沪伦通。/ c) o; j+ Z8 Q7 z
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1 }! s3 r4 u0 F& T j而这也是和非常成熟的美国市场非常相似，如果推出注册制就一定要和三板市场转创业板相结合。因为当企业上市的越来越多，垃圾的企业也自然会出现，这样的话垃圾企业如果不符合沪深交易所的标准自然要退市，这样就退到三板市场，所以最近我们看到的消息基本上注册制都是和转板方案基本同步推出。美国市场目前的制度就是主板市场——创业板市场——OTC市场。& L+ X2 P K; P5 z7 b# o% z; Z
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' ^" `7 H: _6 A3 i4 W! }+ J通过注册制来看股市的内在变化的话，在推出之前市场一般不是非常好，就好像最近市场的调整和注册制也有一定的关联关系。中国台湾股市在推出注册制的时间之前的三个月台湾股市下跌4.12%，推出当月台湾股市下跌0.12%，而在推出后三个月台湾股市上涨40.35%。上述数据来自光大证券研究所。而三个月跌幅4.12%并不大，这样也就说在推出的前三个月台湾股市是维持宽幅震荡的走势。而这也是比较符合中国市场的目前状态。从图1可以看出，在2014年到2015年的牛市当中，一共出现过两次单边的拉升。而从成交量的状态来看，在两轮单边中，一定要在量能高于量能的水平线才可以支撑着市场单边上行。
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从目前的市场情况来看，在量能低于水平线的时间里面，减少单边市场的预期，呈现震荡上行的走势十分正常。所以这也是符合慢牛的走势。 | 
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发表于 2015-12-2 09:20:00