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汽车行业:下半年将呈现先抑后扬的走势

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发表于 2019-5-5 18:45:30 | 显示全部楼层 |阅读模式
汽车行业:下半年将出现先抑后扬的走势
9 m& {) d! ]( B1 N' t4 v1 R0 Z  & @, ^- Z& e3 G2 ]& o
需求
  [: P" o9 v- H, j* n( Q将整年汽车销量增速由10%下调至5%。思量到宏观情况、行业政策、日当地震、需求回归等因素影响,我们将整年汽车销量增速由10%下调至5%,下半年将出现先抑后扬的走势(重要思量日当地震影响),维持本年以来的审慎态度。# f% t' e0 Z% i( a# C" q  ^
供给4 F! x6 w$ R3 k: @. y
下半年供给压力渐显。由于日当地震的影响,二季度维持供需弱平衡的状态,随着日当地震影响的渐渐消散,供给压力渐显。同时,各家厂商为了完成年初订定的销量目标(每每偏高),将增长新车型的投放以及促销的力度。
& v( e) X  J" q! h2 f8 z( N  F行业分化加剧,下调行业评级至“中性”
/ d' s: ?  h( Z- x* [  z" V4 V: W原质料本钱三季度仍将高位运行,四序度才大概有所放缓,加上代价促销的增多,行业团体红利本领将有所下滑。在这个过程中,行业分化将加剧,具备品牌、产物等上风的厂商将渐渐胜出,实在,从本年1-4 月各厂商的销量来看,几家欢乐几家愁的征象已经可见端倪。综上,我们下调行业评级至“中性”。2 a: n' o- v& g. D
重卡: R- S* G: ~9 I5 x1 a6 }2 \
下半年有望从谷底回升,维持整年销量增速为 0-5%的判断。随着管理公路乱收费力度的加强、燃料斲丧量达标车型的灵敏增长等,半挂牵引车有望从谷底回升,但整年销量预计仍旧下滑20%左右;思量到固定资产投资增速的放缓,我们预计重卡整车(含底盘)整年增速在15%左右。
$ n$ p1 O2 U' S投资计谋/ }% i: d& p3 t& P- k
大浪淘沙,精选个股。在行业分化的配景下,我们以为下半年的投资计谋应该为精选个股,联合根本面和估值等因素,重点保举:
, V8 k9 q" q" F7 g乘用车:保举上海汽车(综协力气最强)、悦达投资(SUV占比高);" S$ I- P  F6 b% }
重卡:保举潍柴动力(业绩稳固,市占率提升)、威孚高科(节能减排主题)。
/ }' Z, m$ ]2 A6 K( K! k/ @) t轻卡:保举江铃汽车(管理良好、细分市场龙头)。$ @  q: b, d$ u& g/ ?8 X6 \
客车:保举宇通客车(受益于公交优先战略)。
' X' B! k$ X/ [$ M3 e! H
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7 ?9 w3 A1 W' {. p. M& c& r8 T" ]" F免责声明:如果侵犯了您的权益,请联系站长,我们会及时删除侵权内容,谢谢合作!
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