投资计谋5 ]$ y# L1 ^! k4 v$ e
从根本面思量，我们发起整年积极设置集运行业。关于个股，我们保举根本面较好的中海集运，我们预计中海集运2010-2011年EPS分别为0.32元、0.38元。按照2011年15倍PE估值，目的价5.7，对应2011年PEG为0.7。* N8 X, J/ q7 v1 D- H0 i, z
行业供需环境继续改善6 V' p4 {0 y, |5 d0 ]
我们假设2011年运力订单交付量推迟30%，推迟的订单移至下一年，颠末测算2011-2012年运力增长率为8.2%和8.4%。根据IMF对举世GDP的猜测，我们预计2011和2012年需求增长率分别为11.8%和12.7%。" N6 S* Z! P; K/ @
西欧就业信心指数、零售贸易信心指数均上涨' Z1 k( k6 \' J! i
根据欧元区委员会公布的数据体现，欧元区25国就业信心指数以及零售贸易信心指数一连上扬；密歇根大学统计的美国就业信心指数同样处在上升期。我们以为随着2011年西欧经济的继续好转，集装箱贸易量会进一步加大。
: ?* r/ \+ O) m3 w! Y0 | 行业会合度进一步进步，船东运力控制力增强
; v' M4 I* R) i& g2 h# z 行业会合度进一步进步，2011年初前二十大班轮公司控制运力占集运市场的83%，前八大公司占55%。而且班轮公司以同盟的情势运作更加大了船东对运力供给的控制。我们以为船东依然会更根据市场需求控制运力投放速率。" @+ W! a5 A$ Y; Q# N
2011年箱量依然告急6 t: @) o3 b- |8 w
颠末我们测算，在单箱运力所需箱量为2.2的环境下，2011年将继续面对着紧箱子告急的局面。箱量告急大概会在旺季进一步推升运价。（广发证券研究中央）/ u2 Q6 a5 J3 `) s
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发表于 2019-5-5 21:05:44