刚落幕的成都春季糖酒会，被视为比年来“最火爆”的一届。# P) V6 Y! X$ K4 \4 [/ K1 C
/ V$ [% q& F6 x1 O 白酒业形势改善的另一个紧张体现，是2016年连续至今的“涨价潮”。迩来，泸州老窖公布其高端酒核心产物国窖1573涨价，而其他浩繁名酒企也就涨价有动作或筹谋。不外，记者也留意到，被称为白酒涨价风向标的茅台，夸大了飞天茅台代价稳固的紧张性，“公司将严控茅台代价，1300元是（飞天）茅台零售价的‘底线’（指上限，编者注）。”, B& t1 ]4 T, p8 M! R: G
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对此，有分析以为，名酒纷纷提价，除消耗升级及固定资产投资发力为白酒市场带来消耗增量外，行业向好与酒企控量亦是关键因素。8 W# [7 h0 M# M
7 G" m* I U/ o. i9 T7 f 履历了此前几年的深度调解，如今白酒行业是否到了全面复苏的拐点？业内有观点以为行业已开启复苏，但亦有观点仍持审慎态度。一位研究白酒业的基金行研职员告诉媒体记者，“本年来白酒市场的好行情至多是客岁的连续，如今整个行业还处于一个‘弱复苏’的状态”。
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0 u! g/ J" C+ R; f; ?5 G3 v “产量数据向下，收入数据平滑，利润数据略微向上。”着名酒业专家、盛初团体董事长王朝成表现，白酒市场正处于量跌价升的新态势。
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名酒掀起涨价潮
* j( T7 _) R: R& n/ @" D, O/ ~5 U. Y 2016年开始，名酒热销、代价回升是白酒业回暖最紧张的信号之一。而涨价潮连续至今，以致有越演越烈之势。! B) R0 V: R# E
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泸州老窖是最新上调代价的名酒企。3月21日，泸州老窖在成都公布，其52度国窖1573经典装出厂价上调至680元/瓶，调价前的代价为620元/瓶。
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实际上，早在客岁，泸州老窖就曾筹谋涨价。2016年9月，泸州老窖董事长刘淼对媒体记者表现，之以是其时没立即涨价，一是为抢量；二是让经销商分享市场涨价的利好；三是要看茅（台）五（粮液）涨价可否为消耗者所担当。$ }! L6 T9 f4 U% X7 R2 c
1 O9 g+ F' ]9 y7 w# E 随后，国内高端名酒一起上涨，为泸州老窖如今涨价提供先例。与国窖1573同时涨价的，尚有泸州老窖旗下两款中端核心产物，其出厂价上调至218元/瓶。
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& J9 z/ a+ Z5 ?$ q, o7 f 据记者不完全统计，除上述一线名酒外，汾酒、郎酒及剑南春等酒企均在客岁对旗下部门产物举行了差异程度的提价。
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不外，在市场涨声一片之时，3月21日，贵州茅台总司理助理、茅台贩卖公司总司理马玉鹏，在茅台2017年春季天下经销商座谈会上明白表现，“公司将严控茅台代价，1300元是茅台零售价的‘底线’，缺货、断货还将会成为2017年的常态”。马玉鹏还称，公司2017年的紧张工作就是包管市场康健发展，对随意举高代价的经销商举行严厉处置处罚，以致“劝退”。3 |1 N/ Z& D$ ~6 G
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据悉，该次会上，有茅台部门经销商也表现爱惜近况，不盼望代价增长过猛。
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毋庸置疑的是，如果站在高端酒塔尖的飞天茅台代价企稳，将为紧随厥后的其他名酒钻营涨价带来更多不确定性。
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7 |5 r* G( ]% k9 a8 A 茅台效应+控量缘故原由
- K9 q p# p% M( } 对于名酒代价一起上涨，中泰证券食品饮料分析师胡彦超在近期的一份研报中，从3个角度分析了动因。
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9 t, s7 [% P5 U' `. ^. i$ M r 胡彦超表现，除消耗升级与固定资产投资发力为白酒市场带来消耗增量外，在2016年第一季度，白酒行业上市公司团体增速凌驾15%且库存处于低位；二是从净贩卖渠道利润率来看，一线白酒已从严肃的倒挂亏损回升至可以实现红利，行业向好趋势使酒企具备了提价信心；三是酒价上升与酒企控量有密切关系。
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1 p* n5 }. @0 n4 y8 i0 s 2017年2月，五粮液公布进步旗下核心产物普五的发起供货价与零售价。此中普五发起供货价809元/瓶，发起零售价899元/瓶。彼时，五粮液表现，提升部门产物的终端发起供货价及零售价，紧张缘故原由之一即公司产能有缺口，2017年市场总投放量无法满足市场上报的筹划需求量。6 N- t6 a+ N& m% y- g0 d
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实际上，茅台的代价上涨，也为其他名酒涨价提供了支持。
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" _) Z* s, }- i, r% U9 ? 客岁下半年以来，飞天茅台的零售价和批价一起走高，业内亦有分析以为，这与厂家控制发货节奏有关联。信息体现，茅台在本年春节前欠经销商1200吨产物。春节后的2月，才连续补发完1月的货。
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1 `( F4 g" \, {( s# i 茅台高管亦在前述集会上表现，天下确有多个茅台酒库存在空置征象。/ s6 f9 T- {# v: b$ h5 \+ U
" G4 t( b0 Q- U# g 本年，茅台的产量和供应量有限尤为显着。在3月初的一次经销商座谈会上，茅台团体党委书记、总司理李保芳坦言，到本年上半年，能投放市场的可勾调53度茅台酒为6500吨左右，只能满足20%至25%的市场需求。到本年下半年，可满足的市场需求也仅有50%左右。
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在控量徐徐演变为“常态”时，不少业内人士对白酒代价走向持乐观态度。有券商分析师对媒体记者表现，如今茅台、五粮液等产物代价尚未触及天花板。3 u5 c) K0 ~- k6 d% o' X0 T: V
' D) b! ~: ^6 `6 L 一位恒久跟踪白酒业的基金研究人士表现，“作为白酒行业的风向标，茅台不绝是白酒涨价的动员者。茅台不涨，其他同档次产物应该不会胆大妄为。固然五粮液此前再度公布涨价，但本年飞天茅台代价应该稳固在1300左右，留出的涨价空间已经不多”。
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但亦有业内人士经调研发现，除部门企业产能确实存在缺口外，亦有酒企为保价或提价刻意控量的环境。
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1 i) g) f' f9 s) S" k1 d 行业仍处“弱复苏”？; ]) v! x6 ^* _2 `* x( C
3月26日晚，招商证券食品饮料分析师团队召开了一次围绕春季糖酒会的分析分析会。会上分析以为，茅台已经把整个市场的估值打开，高端酒已在客岁渐渐实现规复，中档酒有相称大幅度提升，次高端白酒将来增长空间弹性较大。
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; |# m' Q! m# w5 w& \ 接下来，白酒业的发展将是怎样？海纳机构吕咸逊指出，2017年是中国酒业“强回暖”之年与“高景气”新周期元年。中泰证券研报以为，优质白酒动销连续向好、经销商信心更为富足及厂家政策更加激进，预计优质白酒将在将来3年总体进入需求周期与库存周期双共振阶段。7 X1 S3 Q( T& d8 e
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但也有业内人士对白酒市场远景持审慎态度。据行业自媒体所报道，五粮液一位高管在内部经销商集会中表现，“当前市场有所好转，但还未真正的全面复苏。”6 \9 w7 Y7 t! v+ y9 x
, Q- D! Q0 a4 m8 X) ^3 |# _* L “部门业内人士以为白酒的黄金10年又来了，但我以为本年的市场行情仅仅是客岁的连续。固然部门白酒的出厂价不绝在涨，但就我们的调研环境来看，经销商端的售价和销量都仅仅是还可以而已。”前述基金研究人士对媒体记者表现。在她看来，如今白酒行业的回暖只能称之为“弱复苏”。
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对行业形势，盛初团体董事长王朝成表现，如今白酒行情正处于量跌价涨之中。+ {+ d- b: Q; m
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在王朝成看来，白酒的量跌分为产量与销量两个维度。前者虽仍每年俱增，但其增速却从2010年的26%一起下跌至2016年的3.2%。如果去掉约250万吨的基酒量，该增速大概是0以致是略微负增长。# k/ Y5 E! n+ H. B
7 ]* o# R& B3 M. r “产量数据向下，收入数据平滑，利润数据略微向上。这就是白酒行业如今出现出来的趋势。”王朝成说，“量价背离”是他对2017年白酒市场关键词的推测。- \2 w9 V' u" `- \' f- w ?3 S; m
1 G7 q8 k ?4 b/ k; z" B$ s 产物战略
; |* d6 p+ A) \5 O* J “大单品”风靡酒企需鉴戒误区% y, K$ z$ z L. G7 T
大单品战略正在酒业内更加风靡，浩繁名酒企纷纷押注。8 ]! v3 q9 Z- Q
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业内有分析以为，白酒行业已经告别了已往依靠开辟种类繁多的产物来赢利的期间，新品牌打造会越来越难，聚焦“大单品”将成为消耗升级下产物结构调解的大方向。& I9 J7 I; ?- g7 M$ A9 N/ q
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“如今消耗市场错综复杂，消耗者在一样平常生存中的选择较多，如果企业有太多单品，会对消耗者的决议产生许多干扰。”尼尔森中国消耗品研究总监余美琳在担当媒体记者采访时表现，而大单品肯定是一个大方向，大单品将来会越来越多。
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不外，余美琳也提示要克制走入“大单品”误区，“数目不是唯一的，天下性企业和地区性企业的战略也应有所差异。”
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- C5 C' r2 q( B* h/ p( A 酒企反复押注“大单品” \5 Q: T: c4 u) h& \& z* k. m
白酒市场迩来出现出复苏回暖态势，产物方面，越来越多的酒企正到场大单品打造之列。
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3月22日，茅台酱香系列酒公司在成都推出4款战略新品，系王子酒和迎宾酒两大核心品牌的产物扩容。这被视为是其原有产物的升级。" B, }; E9 s2 p. g1 P
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更早之前，另一着名酒企郎酒更以古迹部的改革为旗下产物线调解铺路。3月16日，郎酒完制品牌架构调解，将三大古迹部整合为新的郎牌特曲古迹部，重点扶持造就郎牌特曲几款产物。! a$ z( W. L% A' W6 |
e4 `! B9 A9 `* @6 D “郎酒对郎牌特曲的产物结构和代价体系已调解到位。”在3月17日举行的2017年郎牌特曲核心经销商集会上，郎酒团体董事长汪俊林表现。至此，郎酒以青花郎、红花郎、郎牌特曲以及小郎酒四大品牌走向天下的战略结构已然明了。! f8 I% Y* ]$ q& C, E. |
, s V* k$ ?# i* M2 N 此前，郎酒不绝奉行的是“群狼战术”，即多个品牌抢占市场。但曾有郎酒经销商向媒体记者直言，品牌浩繁、繁杂，使得郎酒在市场推广方面遭遇阻力。
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“尼尔森研究发现，产物创新、精准营销、拓展新地区是三大新的白酒行业市场增长推动力。”尼尔森于成都春季糖酒会期间发布了《2016～2017年度酒类趋势研究陈诉》。
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5 e8 r$ M. B- h8 l9 i 余美琳表现，随着中国快速消耗品市场的日趋成熟，消耗升级正成为拉动中国酒类市场增长的紧张驱动力。而当经济紧张动力转向消耗的时间，快消品竞争的硝烟愈发弥漫，白酒行业也不破例，“我们以为，大单品肯定是一个大方向，大单品将来会越来越多。”
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实际上，酒业内的大单品，以飞天茅台、52度水晶瓶五粮液为范例代表。2015年来，泸州老窖开始夸大产物方面的“五大单品”战略，也促使企业贩卖重回增长轨道。
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如今，各家酒企聚焦“大单品”已成为一大重点战略。整理本来贩卖较少的一些老产物，也是为酒企为聚焦核心产物的考量。客岁以来，沱牌舍得整理旗下产物，在3月23日举行的公司股东大会期间，沱牌舍得方面还表现，2017年将对“沱牌”系列低端产物中规模小、贩卖少的老产物完成整理。
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新品牌打造越来越难! S, H9 T- s. s2 G4 P# Q2 K
应该看到的是，行业表里部环境的变革让白酒新品牌的打造变得越来越难。1 I2 n' | t/ L( S
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余美琳以为，“从市场的发展方向来讲，对于品牌的打造所必要的资源和复杂程度，肯定要比以往更甚。”6 U( U# ]& K; }4 L
1 L. p& J$ R) p1 ~- p- N0 ? 在3月22日举行的一场行业论坛上，洋河股份副总裁朱伟也谈到了雷同的看法，“行业繁荣期投入1大概产出10，而行业不景气、下行期，投入10大概产出是1。”朱伟说，“新品牌打造越来越难，这是我两年前的观点，我想，已往两年，凡是有过这方面实践实验的企业大概经销商，应该如今会有所感触。”$ s4 z5 \1 I9 u
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洋河不光在产物和营销战略多重出招，渠道扩张也日渐频仍，洋河最新“牵手”1919酒类直供睁开战略相助，蓝色系列，正是其重点聚焦产物。
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9 r8 Q- i- x- b “单品聚焦完成后，渠道的投入重点也将更为明白。”一位券商分析师以为。
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不外，在这一轮白酒行业的复苏潮中，只管业内多数持乐观态度，但仍有必要鉴戒的风险。
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余美琳向媒体记者表现，聚焦“大单品”虽是趋势，但在这个过程中，酒企要留意克制走入误区。“第一，从数目上来说，大单品并不是唯一单品，一个企业可以有一支或几支明星单品；第二，企业要思量本身是一个地区性玩家照旧天下性玩家，大单品对它的意义会差异。”* L- ]/ O8 g4 z: l6 a. P
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她表明道，中国市场每个地区的特点都不一样，“不恰当用一套方针政策去打整个市场。”以是，对于一个天下性的酒企，必要一支特别大的明星单品去走天下市场，同时，它肯定要有第二阶层的大单品，丰富产物线，“相称于打一套组合拳。”
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2 U( g- `0 K9 L! F" E) i6 N y 白酒板块3 ^9 I5 D. Y/ c% Q+ c
A股本年以来酒香四溢37只酒股26只涨" C- ^1 ?" o- f: N$ ^
“喝酒吃药”是资源市场钟情白酒股和医药股的形容。而随着一年一度的成都春季糖酒会召开，近期，白酒板块体现团体强势，糖酒会使渠道和投资者的信心得到强化，也动员了许多白酒股的上涨行情。而本年来白酒市场的回暖，也让各方对白酒板块后续走势看好。/ k* i4 j% \) k4 w
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说到酒股，贵州茅台（600519，SH）恒久站稳A股第一高价。实际上，从2014年初不到100元的位置开始岑寂爬坡，至今已靠近400元，贵州茅台不绝体现较为妥当。纵然是遭遇2015年后半段的体系性风险，其股价也仅仅蒙受了幅度不大的下跌，从3年的团体行情来看，短期的调解并没有突破恒久以来的上涨态势。* m. ~# H* B& i3 }
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雷同走势在五粮液（000858，SZ）、泸州老窖（000568，SZ）、洋河股份（002304，SZ）等名酒身上也有体现。近1年来，五粮液股价从23元飙到43元，上涨幅度凌驾80%。
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$ i( V. j2 D- X' k' X e: ? 媒体记者在通达信中统计后看到，酿酒板块在2017年团体体现不错，全板块37只票，就有26只累计上涨，仅11只累计下跌。
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_ Q, a/ |: A/ `- o7 u9 s! |9 d2 P) q3 ? 此中，上涨标的中最为抢眼的是伊力特（600197，SH），累计涨幅凌驾了40%，别的水井坊（600779，SH）、泸州老窖、洋河股份、五粮液等也是排名靠前，累计涨幅都凌驾了25%。
8 }) e# n$ X) [% `, L7 Y8 U# } 实际上，有机构人士在本年春节期间曾走访大量白酒经销商发现，各明白酒春节期间体现强势。此中，国窖、水井同比增速高达40%以上，茅台、古井、口子窖均实现了20%以上的增长，洋河、五粮液等也实现了双位数以上的增长。其时就预计这些正面信息将在成都春季糖酒会期间（3月下旬）广泛得到验证。: Q5 u9 M/ Z7 X7 c+ H2 Q
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进入3月，白酒板块团体体现强势，春季糖酒会前一周（3月13~17日），白酒板块团体上涨1.36%跑赢大盘，成为市场亮点，干系个股体现亮眼，涨幅靠前的有沱牌舍得（600702，SH）、古井贡酒（000596，SZ）和贵州茅台。3 Y8 N( g" B3 {* ?/ a
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而在上周成都春季糖酒会召开期间，白酒股也体现不错，尤其周二（3月21日），整个板块涨幅高达3.34%，贵州茅台股价发力上攻至394.01元，逼近400元大关，涨幅1.97%，动员整个白酒板块上涨人气。
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发表于 2019-5-2 07:02:27