兴业投资：伊核乐观前景掩盖地缘风险，美油回撤至91美元附近
$ L3 m4 {3 x' c9 s2022年2月8日% Y" c, ?+ h7 u/ ~4 |$ V' z! Q
最新消息显示，美国和伊朗之间的核谈判取得进展，这可能推动美国取消对伊朗石油出口的制裁，国际油价因此自七年多高点回落，然而，俄罗斯-乌克兰爆发战争的风险和OPEC+成员国无法实现增产目标的担忧让能源买家充满希望，令油价的下行空间受限。截止美国收盘，美国原油3月期货收跌0.83美元，或0.90%，报91.38美元/桶，盘中最高触及92.69美元/桶，最低跌至90.71美元/桶;布伦特原油4月期货收跌0.18美元，或0.19%，报92.93美元/桶，盘中最高触及93.97美元/桶，最低跌至92.10美元/桶。9 F) @# f7 k8 K3 ?
美国/伊朗核谈判方面的积极迹象是周一原油多头获利了结的诱因之一。外交官们定于周二回到维也纳重启伊朗核谈判。美国恢复了对伊朗的制裁豁免，允许进行国际核合作项目。尽管这些豁免对伊朗经济几乎没有任何帮助，但市场评论人士表示，这是美国发出的善意信号，表明美国有望重启2015年在前总统唐纳德?特朗普(Donald Trump)任期内退出的核协议，道明证券分析师解释称，这“进一步模糊了供应风险的近期前景”。
* F' m6 L" ]; W' o. J受美国严厉制裁的影响，伊朗原油出口目前约为70万桶/天，而美国制裁前的水平远远超过200万桶/天。如果美国和伊朗能够达成协议，重返2015年的核协议，石油出口的大幅增长可能有助于缓解近期原油市场的上行压力。瑞穗能源期货主管Bob Yawger表示：“除了谈判带来的良好氛围外，拜登政府还感受到了要求其降低通胀的压力，而降低能源价格是最快的方式。”然而，Fujitomi证券分析师警告称，“投资者预计美国和伊朗的谈判将出现更多波折，短期内不会达成协议。”2 N+ ~3 Z" S6 Q `! Y" t2 c+ F
其他方面，美国前一天表达了对中国在第一阶段贸易协议中的表现的不满，以及中国1月份悲观的财新服务业PMI加剧了市场的看跌冲动。此外，央行的强硬立场也考验了近期的原油多头。
$ h a M2 O$ I( |$ @+ \& l然而，随着美国继续警告称，俄罗斯可能即将对乌克兰发动军事入侵，全球原油市场反映的地缘政治风险溢价仍处于高位。尽管法国做出了努力，普京的语气有所转变，但对俄乌战争的担忧远未结束。俄罗斯和乌克兰之间的地缘政治紧张局势依然严峻，虽然最近俄罗斯总统普京的态度发生了转变，给市场带来了一些利好消息。然而英国首相约翰逊的言论加剧了市场的担忧。1 R) l4 f) S( m2 E# M5 @
在与法国总统马克龙的电话会谈中，俄罗斯总统普京表示，“我希望乌克兰的局势在未来能够得到友好处理。”普京还提到，俄罗斯将尽其所能找到适合所有人的中间立场。但值得注意的是，普京表示，“如果乌克兰加入北约，欧洲将被卷入与俄罗斯的军事冲突，没有赢家。”另一方面，法国总统马克龙表示，他们可以为欧盟成员国和俄罗斯的邻国提供具体的安全保障。这位法国领导人补充说:“普京已经同意审查具体的缓和行动。”而英国首相约翰逊最近对该问题的评论听起来很严厉，《泰晤士报》分享了他的观点。“如果俄罗斯对乌克兰发动新的攻击，英国将准备好制裁和其他措施。”英国首相约翰逊补充说，“我们正在考虑派遣皇家空军台风战斗机和皇家海军军舰来保护欧洲东南部。”约翰逊在接受《泰晤士报》采访时补充道:“欢迎德国的声明，即一旦发生入侵，北溪- 2项目将被重新考虑。”
9 v+ i; n: p, O, A R* ]! R关于俄罗斯风险，道明证券分析师解释说，“我们对俄罗斯供应风险进行实时衡量表明，这种风险溢价正在下降。相反，我们认为原油价格走势更符合德州冰冻期带来的中断，这在原油库存产低和出现闲置产能的情况下产生了巨大的影响......随着天气中断情况出现缓解，能源价格将再次变得越来越容易受到供应风险回落的影响。”
6 u7 ~0 y. H9 L+ v" d+ i) Q与此同时，美国近期的寒冷天气影响了近期产量，路透社报道称，两家总产量超过80万桶/天的大型炼油厂停产。此外，油价已经触及逾七年高位，但沙特阿美提高了向亚洲、北美和欧洲客户出售石油的官方价格，该公司的最近定价显示油价不会很快下跌，也是表明市场吃紧的强烈信号。1 z7 p* C9 j e7 \7 \2 p. ^+ |- [
再加之，市场基本面诸如原油库存下降，许多OPEC成员国产量增长乏力以及沙特和阿联酋等最大产油国的闲置产能减少等，使得一些分析师仍相信油价将触及每桶100美元。高盛大宗商品研究全球主管柯里表示，目前所有大宗商品市场都处于短缺状态。如果伊朗今年不重返市场，油价可能达到95美元，而大宗商品总体上可能进入一个超级周期，可能持续10年。预计2022年第一季度布伦特原油价格为每桶90美元，第二季度为95美元，第三和第四季度为每桶100美元。7 \! N, Q1 A$ l& ]. X( _
接下来，市场参与者将关注美国石油学会(API)的每周原油库存报告和美国能源信息署(EIA)的短期能源展望月度报告。此前截至1月28日当周，API原油库存减少164.5万桶至4.003亿桶，前一周减少87.2万桶，预期减少60万桶。若库存增加料加大油价回调压力。而EIA的月度报告将受到市场参与者和决策者的密切关注。该报告将详细阐述政府对能源价格、消费和供应的展望。虽然新冠病毒奥密克戎变异毒株的出现和扩散，但该毒株的危害程度轻微，各国仅实施局部限制措施，若EIA月报看好原油需求前景，这或会给油价带来支撑。此外，原油投资者将继续关注最新的病毒动态、伊朗核协议会谈、俄罗斯/乌克兰/北约及中东地区地缘政治紧张局势发展以寻求短期交易机会。5 J* T: W3 a. i( N
美元指数. d$ }* R9 \. r* t6 H- S5 N5 J, ^
美元指数周一整体上在95.31-95.60区间内窄幅波动，日内收盘基本持平于95.404附近。上周五公布的美国1月非农就业人数意外大增，引发了对美联储将加快升息步伐的猜测，为美元提供些许支撑。目前，市场等待美国消费者价格指数(CPI)以判断美联储下月升息25个基点还是50个基点。
% r. l( @7 Q: U' x- S+ a1 i高盛和花旗这两家投行建议投资者不要押注美联储会在3月大幅加息。高盛和花旗的分析师都认为，美联储不太可能采取这种激进行动，建议采取可以从加息25基点中获益的交易策略。在上周五公布的数据显示1月非农就业人数意外激增后，市场猜测美联储可能在3月进行2000年以来最大规模升息，一次提高利率50个基点。周五晚间掉期市场一度认为加息50基点的概率接近50%，随后回落至32%左右。
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/ J7 e+ S' J' p2 K8 m( a美国原油7 f3 r+ {' m- `( e4 f
日图：保利加通道上扬，油价自上轨回落;14和20日均线看涨;随机指标走低。
. F5 A9 U+ C J5 f9 v3 L4小时图：保利加通道收敛，油价向中轨靠近;14均线转跌，20均线看涨;随机指标走低。
! O9 d- V, M: [* M: k: k1小时图：保利加通道下滑，油价在中轨下方发展;14和20小时均线看跌;随机指标走低。1 Y) R* j# M7 ~9 O d- n' K
综述：预计日内油价将在90.05-92.70区间内震荡，可尝试高抛低吸。上方阻力关注2月6日高点92.10，突破后将上探2月7日高点92.70，然后是2月4日高点93.15和2014年9月26日高点93.85，以及2014年9月29日高点94.60和2014年9月30日高点94.90;而下方支持留意2月7日低点90.70，跌破将下探2月3日高点90.40，然后是2月4日低点90.05和2月2日高点89.70，以及2月1日高点88.85和1月31日高点88.40。
$ k) X3 e% @6 S0 R, N; D布伦特原油
3 ~: H: b9 h: I日图：保利加通道扩散，油价自上轨回落;14和20日均线看涨;随机指标自超买区回撤。
- V7 O/ d6 N2 I/ h& l0 P, j5 h4小时图：保利加通道上扬，油价自上轨回落;14和20均线看涨;随机指标走低。
$ h; P6 d/ y7 ]7 F! D4 f1小时图：保利加通道收敛，油价自中轨靠近;14小时均线看跌，20小时均线看涨;随机指标走低。
s* ?# u6 b, ?5 X/ T* X1 e) S. H综述：预计日内油价将在90.95-93.95区间内震荡，可尝试高抛低吸。上方阻力关注2月8日高点92.95，突破将上探2月4日高点93.65，然后是2月7日高点93.95和2014年10月2日高点94.35，以及2014年9月24日低点95.60和2014年10月1日高点96.20;而下方支持留意2月7日低点92.10，跌破将下探1月28日高点91.70，然后是2月3日高点91.30和2月4日低点90.95，以及2月2日高点90.45和2月1日高点89.90。
1 I: w% N- b% s$ u周二关注：
" F) }* D; Y7 X: R3 N- F1 D; W: D美国12月贸易帐
2 ]& Q$ x- H# E: W/ M% T& W美国EIA短期能源展望月报6 k) f8 o# A4 v. G: s% a
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发表于 2022-2-8 14:44:59
