兴业投资原油周评：欧洲疫情威胁需求远景，国际油价上周暴跌约7%% h, E' a5 |1 J: J
2021年3月22日0 _/ q9 J2 v" T. U3 m
国际油价上周继续连续前一周自数年高点的回落走势，连续第二周收低，由于欧洲新一波病毒感染和疫苗接种受挫，减弱了燃料需求即将复苏的预期。同时在疫情导致需求降落之际，美国钻探公司增长活泼钻机，页岩油生产造成了美国原油供应过剩，也增长油价下行压力。但环球市场仍对经济复苏持乐观态度，地缘政治告急局面和委内瑞拉输油管道的爆炸为油价提供了支持。停止收盘，美国WTI 4月原油期货整周累计下跌7.67%，收报60.89美元/桶，当周最高触及66.42美元/桶，最低跌至58.32美元/桶。布伦特5月原油期货整周累计下跌6.74%，收报64.53美元/桶，当周最高触及69.99美元/桶，最低跌至61.46美元/桶。* o# Q4 i* Z& p
迩来一种更具感染性的病毒变种正在欧洲开始流传。法国总理卡斯泰表现，由于变异毒株的出现，法国已经进入了第三波新冠疫情，并公布对16个地域实行为期附近的新限定步调。同时德国预备将病毒引发的封锁延伸至4月。别的，由于感染数字攀升，意大利大片地域也升级为赤色地区，全部的学校、幼儿园关闭，非生存必须的零售市肆也关门;人们的办法自由受到严酷限定，非须要不得外出。别的，匈牙利、波兰、捷克等欧洲国家也已经进入新一轮封锁。
; N6 g7 y0 G4 O1 K( q关于阿斯利康疫苗(AstraZeneca)的安全性，在欧洲引发了恐慌，越来越多的人担心该疫苗会增长出现危及生命的血栓的风险，一度导致欧洲15个国家停用阿斯利康疫苗。这进一步推迟欧元区实现群体免疫的步调，拦阻了经济复苏。荷兰国际团体首席经济学家表现，停息利用阿斯利康疫苗，增长了经济复苏大概推迟到第三季度的风险。5 H9 X7 O4 y7 e, G. Q9 c- i0 _0 L0 l
同时，稍早前公布的国际能源署(IEA)短期能源猜测月度陈诉悲观，也给油价带来压力。IEA在周三发布的最新月度石油市场陈诉中称，只管疫苗接种料将提振本年稍晚的需求，但油价不太大概出现新的超等周期，因供应短缺不太大概出现。只管石油库存稳步降落，但与汗青水平相比仍显得充裕...除了库存缓冲之外，由于OPEC+限产，已经积聚起大量闲置产能。需求增强的远景及OPEC+连续限产表明，下半年库存将急遽降落。然而现在油罐和地下的石油库存绰绰有余，能让国际油市维持富足的供应。( u4 _5 n3 K' ?3 I3 M
墨西哥国家石油公司有关市场供应增长的言论大概也是油价下跌的缘故因由之一。墨西哥总统表现，在他的任期内，墨西哥将把石油开采量限定在200万桶/日，规复到2017年的产量水平，远高于迩来的160万桶/日的要求。
8 [' d. B9 u2 F1 L( Z5 a别的，利比亚和伊朗原油出口增长，这大概粉碎OPEC减产控制油价作出的积极。能源网站Oilprice分析师Irina Slav称，履历十多年的内战后，利比亚初次有了一个同一的政府，还能每天生产130万桶石油，并筹划在四年内将这一数字进步到210万桶。据消息称，在2021年初，中国对伊朗原油的非官方入口到达每月3亿吨以上，印度炼油商正将伊朗参加其年度入口筹划，由于预计美国将放松对伊朗出口的制裁。1 P: f0 L( o3 l% r& H; l# k
只管美国原油库存陈诉优劣参半，但团体上仍对油价构成压力。美国石油学会(API)最新数据表现，停止3月12日当周，API原油库存镌汰100万桶至4.83亿桶，前值增长1279.2万桶，预期增长271.5万桶;库欣原油库存镌汰24.6万桶，前值增长29.5万桶;汽油库存镌汰92.6万桶，前值镌汰849.9万桶，预期镌汰313.4万桶;精炼油库存增长90.4万桶，前值镌汰479.6万桶，预期镌汰347万桶。美国能源谍报署(EIA)公布的每周原油库存数据表现，停止3月12当周，美国原油库存增长239.6万桶至5.008亿桶，预期增长270万桶，前值增长1379.8万桶;汽油库存增长47.2万桶，预期镌汰350万桶，前值镌汰1186.9万桶;精炼油库存增长25.5万桶，预期镌汰260万桶，前值镌汰550.4万桶;俄克拉荷马州库欣原油库存镌汰62.4万桶，前值增长52.6万桶。别的，上周美国国内原油产量持平于1090万桶/日。
3 u4 F+ R/ x2 S4 a别的，美国钻井公司再度增长原油钻井也给油价带来压力。活泼钻机数是权衡将来供应的一个指标。美国油服公司贝克休斯(Baker Hughes)最新数据表现，停止3月19日当周，原油钻井总数增长9座至318座，为自1月以来最大周度增幅，也是客岁5月以来最多，预期为314座;天然气钻井总数持平于92座，预期为94座;原油和天然气钻井平台总数增长9座至411座，预期为406座。- Z6 X* \: p. C/ c. d* Y7 _
市场对经济复苏和原油需求仍持乐观态度，紧张机构仍对将来数月油价上涨抱有信心，这为油价企稳提供支持。高盛分析师Damien Courvalin称，这波抛售将是“短暂的”，下跌将提供买入机遇;市场仍将灵敏取得再均衡，疫苗接种将推动大众活动性的增长;预计WTI在夏季到达80美元。瑞银猜测布伦特原油将在本年下半年到达75美元(布伦特原油现在生意业务代价位于64.00美元附近)。
3 ?' m4 z, ]2 g% K1 y/ i还应该指出的是，沙特和伊朗之间的角力和委内瑞拉输油管道的爆炸大概导致供应短缺，也支持了原油多头信心。沙特阿拉伯能源部周五发表声明称，该国都城利雅得的一处炼油厂当天遭无人机打击，打击引起小范围火警，但未造成职员伤亡。而由沙特向导的联军战机对也门都城萨那的胡塞叛军的军事基地发动了一系列空袭，以对该国炼油厂遭袭的反攻。沙特方面称打击沙特阿美炼油厂的导弹来自于伊朗。别的，委内瑞拉国家石油公司(PDVSA)陈诉称，周六下战书，委内瑞拉东部一条天然气管道发生爆炸，迫使PDVSA临时关闭该工厂，该国石油部长称这是一起打击事故。
6 z8 X2 i& D) {8 W! b2 N猜测本周，原油生意业务者除继续关注API、EIA原油库存和和贝克休斯石油活泼钻井数据外，还需留意的美国经济数据包罗：2月芝加哥联储天下活动指数、2月成屋贩卖、第四序度常常帐、2月新屋贩卖、2月耐用品订单、3月Markit制造业PMI初值、第四序度实际GDP终值、每周申请赋闲接济金人数、第四序度个人斲丧付出(PCE)物价指数、2月个人收入与付出、2月个人斲丧付出(PCE)物价指数和3月密歇根大学斲丧者信心指数终值。美国常常账户赤字在2020年第三季度飙升，缘故因由是斲丧者付出创记载的反弹拉动了入口，凌驾了出口的复苏。美国第三季度常常账户赤字扩大10.6%至1785亿美元。FYCM兴业投资(英国)分析师预计四序度常常账户赤字将继续攀升至1899亿美元，大概拖累美元。美国2月耐用品订单数据将于周三公布，作为美国制造业紧张的评估数据，其连续性非常紧张。1月耐用品订单数据团体表现乐观，表现制造业继续受益于需求稳固和库存稀疏，得益于旨在缓解新冠疫情打击的财务刺激步调。我们预计，2月耐用品订单增长1%，较1月增长3.4%有所放缓;不包罗运输在内的焦点耐用品订单将增长0.5%，1月数据由1.4%下修为1.3%;不包罗国防在内的焦点耐用品订单增幅也将由上月的2.3%放缓至0.3%;不包罗飞机的非国防耐用品订单料增长0.7%，1月数据由0.5%下修为0.4%。美国2020年第四序度国内生产总值(GDP)年率终值料修正值划一，即增长4.1%。美国新一轮冠状病毒接济刺激筹划已经得到通过，并将开始实行，我们预计将加快美国经济复苏历程。周四的每周申请赋闲金人数也是市场关注的焦点，由于该数据可以或许比力快速的反应美国就业市场的厘革，对美国经济远景的预期有比力紧张的参考代价，尤其是美联储调解政策框架后。最新数据表现，停止3月11日当周，美国初次申领赋闲接济金人数为77万人，远高于市场预期的70万人，前一周数据由71.2万上修为72.5万。停止3月6日当周经季候性调解后续请赋闲接济金人数为412.4万人，较前一周修正值镌汰1.8万人。只管初请赋闲金人数不测增长，但附近均匀水平正在降落。随着本周更多的财务支持开始影响抵家庭银行账户，疫苗接种率的上升和睦候的暖和，经济活动的增强应该会使申领赋闲金人数降落，导致劳动条件显着改善。话虽云云，快速厘革的经济环境将使企业处于调解模式，申请赋闲接济金的人数仍会在一段时间内处于高位。美联储最为青睐的通胀指标——个人斲丧付出(PCE)物价指数始终低于美联储设定的2%目的。在美国通胀率依然暖和的环境下，预计美联储将继续把利率保持在低位水平。值得留意的是，只管现在美国通胀水平间隔政策目的依然存在肯定的间隔，但市场对美国高通胀的预期已寂静而生，关键的缘故因由就是为应对新冠肺炎疫情而采取的大规模量化宽松钱币政策。新冠肺炎疫情对需求的克制作用令通胀总体表现依然低迷。我们预计2月PCE物价指数环比上涨0.5%，同比上涨1.6%，而焦点PCE物价指数环比和同比分别上涨0.1%和1.5%。鉴于2020年底特朗普政府签署的刺激法案，美国个人付出大幅增长，美国1月个人收入和个人付出环比分别增长10%和2.4%。个人收入创2020年4月以来的九个月最大涨幅，也是汗青上第二高的月度增幅。我们预计2月个人收入和付出将有所放缓，分别增长6%和0.1%。央办法态方面，美联储主席鲍威尔、旧金山联储主席戴利、美联储理事夸尔斯、美联储理事鲍曼、圣路易斯联储主席布拉德、亚特兰大联储主席博斯蒂克、纽约联储主席威廉姆斯、美联储理事布雷纳德、里奇蒙德联储主席巴尔金、芝加哥联储主席埃文斯和美联储副主席克拉里达将在差异场合发表发言，投资者可以从中探求将来钱币政策路径和经济复苏远景的更多信息。别的，美国新财务刺激筹划、冠状病毒疫情、国际贸易局面的发展也是时间影响着投资者的感情，若新冠肺炎疫情继续好转将对油价产生更多积极影响。
9 D2 ]0 J$ N- x W技能面上看，美油周图保利加通道收敛，油价自上轨大幅回落，14周和20周均线看涨，慢步随机走低。K线图收下影大实体阴线，表明下方有逢低买盘，技能指标转跌，本周需鉴戒进一步回调风险。支持分别位于60.00、59.00、58.20，阻力依次是62.00、63.10、64.20。
9 [7 q3 v2 u; C/ e布油周图保利加通道收敛，油价自上轨大幅回落，14周和20周均线看涨，慢步随机走低。K线图收下影大实体阴线，表明下方有逢低买盘，技能指标转跌，本周需鉴戒进一步回调风险。支持分别位于63.10、62.00、60.80，阻力依次是64.80、66.00、67.30。 | 
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发表于 2021-3-22 19:48:22