期权与期货虽然名词相近，都是金融衍生品市场的重要组成部分，但二者在诸多方面存在本质上的区别。5 _- Z9 \9 W9 T+ T7 k, c+ Y
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1 ~- _, h+ a" P7 U6 P8 d) Y期权买卖的是一种“权利”，具有交易双方权利义务不对等、损益结构非线性、仅卖方缴纳保证金、杠杆高且可变等特征；而期货签订的是一张“合同”，具有交易双方都是义务方、损益结构线性、双方均缴纳保证金、杠杆固定等特征。
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那么，期权和期货具体的区别到底是什么呢？接下来由期权帮为你详细且全面的解答！2 ^. V, `- u2 ~! B r, ~
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一、期权和期货定义上的区别是什么？: w# y+ ?# c% ^
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从产品定义上看，期权是指持有者有权在规定期限内按双方约定的价格（称为协议价格或执行价格）购买或出售一定数量的某种金融资产（称为标的资产）的合约。2 w! x- K- `6 [, H/ D+ i
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期货是指协议双方同意在约定的将来某个日期按约定的条件（包括价格、交割地点、交割方式）买入或卖出一定标准数量的某种金融资产的标准化协议。+ T9 s0 t. u4 [1 T8 p
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表面上看，期货和期权都可以实现在未来某个时间买入或卖出标的资产，但两者存在本质区别。期权买卖的是一种商品，该商品是一种权利；期货则是交易双方签订的一纸合同。
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! f# F$ ~ [8 j! P: |6 X, o期权也称选择权，期权的买方向卖方支付一笔费用（称为“权利金”，或“期权费”），从而获得该权利，买方可以基于自身利益选择执行或者不执行该权利。; r3 [4 {7 \1 ^6 o4 F
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; B$ L( d* `1 D3 E9 o5 g而期货也称“未来的合同”易的双方签订合同后，在未来某一时点将根据合同的约定执行交易。上述本质的区别导致期权与期货的交易双方在权利与义务、损益结构、保证金制度、合约杠杆倍数等多个方面都是不同的。2 d. m0 {3 L! |4 A
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0 X# u; U/ p8 Y1 f) X期权买卖的是一种“权利”，期货签的是一张“合同”: m) j% M5 @/ ?" r+ w
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- p" P% m- J# Y" w二、 期权和期货主要的不同点有哪些？
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+ d# M3 P, X2 x, b期权和期货之间的不同点，主要有以下以下6个不同点：
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1、收益曲线上的不同
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q" p/ t) \7 ]4 [6 ]/ g期权交易中，买卖双方在盈利与亏损的最大限度上是不对称的，损益结构呈非线性特征。对于权利的买入方，无论是看涨还是看跌，最大损失均为有限（最多为期权费），而最大盈利无限。
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对于权力的卖出方则相反，盈利都是有限的（最多为期权费），而要承担无限亏损的可能，因此对期权卖方的交易技术和风险承受能力有了更高的要求。5 V1 P p) _" u+ \. c; e9 k2 e0 U
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期货合约买卖双方的收益结构是线性的，只是两者的方向相反，一方亏损必然另一方盈利，但是双方都有无限亏损的可能。5 m( D/ ~2 T+ Y' y& N
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* Q6 Z) D' _! R* M2、缴纳保证金上的不同
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期货的交易双方都是义务方，因此双方必须都缴纳保证金。而期权的买入方为权利方，只有卖方是义务方，因此仅需对卖方征收保证金。& D8 w: X8 ?& ]
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3 f6 K& T8 s: O0 k而且，期权卖方的保证金按照合约的虚实呈非线性变化。实值期权的保证金约为平值期权保证金+期权的内在价值；而当执行价格超过标的资产价格，成为虚值期权时，执行价格越高（即期权虚值的程度越深），保证金虽然会降低，但降低的程度逐渐减小。$ ^6 r- h% ]" g: \" a
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在期货交易中，买方和卖方都需要支付一定的保证金作为担保。期货保证金按性质与作用的不同，可分为初始保证金和追加保证金两类。另外，在交易过程中，保证金账户存在一个必须维持的最低限额，称为维持保证金。
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0 _. a0 L) V7 _% u% Z# ^$ t& [; `3、灵活性上的不同1 ^1 ]# h) P: ~* E1 S7 N2 A2 k
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. Z0 @$ t' R7 f期权交易要比期货交易灵活很多。在期货交易中，除了无风险套利外，期货头寸只能在一个方向盈利，但期权交易则可以建立多方向盈利策略。; v, O3 N1 Y6 Y/ q; X7 X
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4、交易成本上的不同
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# q6 z8 P6 i- I. _* |( v7 v期权买方的交易情况在期权市场中也是有投资者有的是进行期权投资的，有的是进行股票投资的，但是他会选择购买期权来对冲风险。也有的是用来固定收益的或者固定投资成本的。
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8 v6 x. ~! \0 H, t6 k/ c5、合约数量上的不同: m/ x5 E/ Q0 d0 A+ N8 m* l, N. ?+ L+ o
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期权交易中，期权合约不但有月份的差异，还有执行价格、看涨期权与看跌期权的差异。不仅如此，随着期货价格的波动，还要挂出新的执行价格的期权合约，因此期权合约的数量较多。而在期货交易中，期货合约只有交割月份的差异，数量固定而有限。 \6 Z: V4 e0 O( o
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, j9 g$ F4 t# m( K" f0 ~6、杠杆上的不同1 N; ?1 e0 m# U# e5 }! _
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# ?4 P8 z! `6 o7 J# D' X& }- P% g期权和期货虽然都是杠杆产品，但杠杆倍数不同。期货的杠杆为保证金比例的倒数，在保证金比例一定时期货具有固定的杠杆倍数。期权的杆杆率等于期权价格变化百分比与标的资产价格变化百分比的比值，通常期权的价格都要远低于期货的价格，因而期权具备更高的杠杆属性。
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期权与期货是投资者运用最广泛的衍生工具，两者既存在相似性，又有诸多不同，资者在选择交易品种时应根据自己的风险承受能力和投资目标进行选择。
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发表于 2023-12-6 08:42:19