A股市场近期表现：9月中旬起短期爆涨，成交额屡创新高1 l: O. A/ r3 m
在2021年初起持续调整3年有余后，出乎全市场的预料，A股市场以这样的一种方式开始演绎在全球一枝独秀的表演：8 D8 F! o% s# d) _+ q! q
以广大投资者最为熟知的上证指数为例，指数在9月13日盘中创出本轮调整的低点2703.37点并企稳。随后从9月23日开的短短6个交易日里，指数连续突破前期“触不可及”的整数位关口，连续上涨800多点到3400点以上，涨幅高达27.51%（截至10月8日收盘），期间最高触及3674.40点。尤其在国庆长假后首个交易日（10月8日）里，指数开盘即突破3600点，全天交易量近3.5万亿，连续突破历史极值。$ l7 }1 z, f' Z b2 {' v8 t8 |
A股近期的迅猛涨势重新引发了全市场的关注，而近期这样3年阴跌+1周暴力反弹的“慢熊快牛”表现，既是A股市场的煎熬之处，同时也是A股市场的魅力所在。这样的市场之下，大多数的A股投资者势必受到不少影响，毕竟在3年的“慢熊”市场中，很大一部分的A股投资者无法忍受波动、中途退场，即便能坚持持仓至今的投资者，也有很大部分的A股投资者也极有可能还处在“解套”的过程中（截至10月8日收盘，上证指数距离2021年9月的高点仍有距离）。
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A股投资者应该怎么做：指数定投，连“股神”都在推荐/ o0 F1 t2 r' [0 H1 ^1 R* N _
在当前的市场环境下，指数修复已经到达高位，下一步的波动及盘整难以避免，市场的操作难度相较于前期的普涨阶段也将大幅上升。这时普通的A股投资者要怎么做？不妨采用“股神”推荐的指数定投进行投资。! v' j3 G: ?0 t# l7 \ O
被全球投资者广泛认可的巴菲特，在其每年的股东大会上经常会不厌其烦地告诉普通投资者，最适合做的投资就是定投指数基金，并且还表示在他离世后，将会把大部分的财产都投入指数基金。为什么连“股神”巴菲特都多次推荐普通投资者进行指数基金的定投？因为对于股票投资而言，定投是一种简单易行的投资方式，其操作门槛不高，却可以帮助投资者战胜许多内心的弱点，进而规避许多市场热点背后追涨杀跌的“陷阱”。因为指数定投在结合了指数投资和定投的优势后，对于投资股票市场时所面临的三大难点：难以择时、市场大跌和追涨杀跌，都可以有着较好的应对。
+ K7 r, D) r( K0 L! e1 d1、定投=被动择时，长期表现有助打败市场波动。
) X1 Z2 T& x' u4 P' S: ?华尔街流传一句谚语：“要在市场中准确地踩点入市，比在空中接住一把飞刀还难。”而在面对市场的不确定性时，投资者往往也会担心，如果在市场高位投入了大量资金，极易被“套牢”。而基金定投就是一种有效的避免高位套牢策略。6 \$ Y. W, E2 j
基金定投相当于在时间维度上分散了投资风险，不依赖于对市场的预测，所以称为“被动择时”。这种策略避免了两种情绪冲动的极端：一是过分关注市场波动，导致错失投资时机；二是对市场过于漠视，要么在市场高点一次性投入全部资金，要么在市场低点因恐慌而卖出。基金定投帮助投资者在不同的市场条件下平均成本，降低了因市场波动带来的风险。
3 _% M: U8 ]' M9 U2、定投帮助降低成本，让大跌成为朋友
3 g3 s* \/ _; ]基金定投的核心优势在于其对市场波动的利用。通过在固定时间投入固定金额的方式，帮助投资者避免了在市场高点一次性大量投资的风险。这种方法不仅有助于平滑投资成本，还能在市场波动中分散风险，提高长期投资收益的可能性。股市下跌时，相同的投资金额可以购买到更多的基金份额；股市上涨时，虽然购买的份额减少，但之前低价购入的份额价值上升，从而降低了整体的平均持仓成本。
3 r. k7 _" f# |4 ^- e+ O长期来看，市场的每一次大跌都会成为你的朋友。
7 {7 K4 V2 l1 N3、克服人性弱点，永别“追涨杀跌”8 X4 U) ?2 A) t0 o7 U5 y* A0 z- F
在股票投资中，“追涨杀跌”是个常见的陷阱，让许多投资者买在高点、卖在低点，结果亏了钱。基金定投就是克服这种人性弱点的一个好方法。基金定投能够让短期波动不会影响长期计划，从而帮助投资人避免情绪化的决策，比如市场高点时的过度乐观和低点时的恐慌性抛售。定期、定量投资，让投资人更理性地面对市场波动。
7 |1 d7 X9 y" N, u如何做好指数定投？
6 Y4 j" N# m& A1、明确投资目标及自身风险偏好
: E' m% d" \, y9 s3 L* n一切投资的第一步，都是要明确自己的投资目的和投资期限，同时也要明确自己的风险偏好。这对于接下来的资金计划设定和投资标的、方式的选择都非常重要。
* j v2 ?. L' ~5 K, Q D/ j2、选择指数3 \2 U4 r% ?% w5 u5 M8 Z
在当前的A股市场，一系列完善的宽基指数体系已然成型，各类指数因其不同的编制法则和代表的投资风格而各具特色。除了下图所示的宽基指数外，针对券商、科创、新能源、大消费等不同的行业，也有不同的行业指数可供选择。% _$ Z, P" |7 w+ V4 X Q6 `! o O
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5 L9 D: ?7 f% A& ~( O投资人需要根据自己的风险偏好选择指数基金，同时进行分散配置，避免投资风格过于相似带来的同涨同跌。此时我们可以借鉴意才的核心+卫星的资产配置模式，在指数定投时也采取“核心+卫星策略”，选取具备差异化风格的指数进行组合配置。此处的“核心”指风险适中，追求相对稳健收益的指数，力求稳中取胜，如大盘蓝筹宽基指数和红利行业指数基金。“核心”决定了整个投资组合的基调，稳住基本盘。而此处的“卫星”则代表中小盘宽基指数和弹性较大的行业，主要则帮助我们博取更高收益的目标，在整体风险适当的前提下增加特定风险或风格的暴露度，博取弹性收益。
: ]" d# ? X3 y; A+ e3、设定资金计划
4 F* v5 r5 ~) G/ Y! v' f/ z5 ~' s' F8 |每个投资人的收入及支出情况各不相同，同时根据风险偏好和承受能力，能够投入到指数定投的资金也各不相同。此时可以根据自身的存量（如当下可用于投资股票的资金）和后续增量（后续每个月新增可进行股票投资的资金）资金，根据自身的风险承受能力，将资金分为若干等分，根据后续的投资计划进行投资。
( B2 p+ V) m! g+ M' K如可以用于投资股票的资金为100万元，则以风险偏好偏中性的投资人为例，可以将资金均等的分为4份，每份25万元（仅做举例）。( e$ R) E5 D4 @3 E0 m. J8 o
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0 N; k7 m( m) ~1 q4、设立定投方式及计划' {3 E" w- A m1 [2 g
市场上普遍的定投方式有如下几种：
) [) I4 }; N4 h/ f: Z$ ?定时定额法：这是最基本的定投方法，即每个月或每周固定一个时间和金额进行定投，不受市场波动的影响。这种方法可以平均买入成本，避免择时失误，适合长期持有。! T1 }) o! Z; S1 [3 }3 y6 f
价值平均法：这种方法根据市场波动调整定投金额，每个月或每周为自己的投资组合设定一个目标净值。如果实际净值低于目标净值，就多投入一些资金；如果实际净值高于目标净值，就少投入或不投入资金。这可以在市场低位多买入，在市场高位少买入或不买入，实现逆向投资。% d# N$ N4 O" l, ^$ T9 e$ P
指数估值法：根据指数的估值水平调整定投金额，每个月或每周根据指数的市盈率、市净率等指标来判断指数是否低估或高估。如果指数低估，就加大定投金额；如果指数高估，就减少或停止定投。这可以在市场估值合理或偏低时加大投资，在市场估值过高时减少或退出投资。
+ x9 c! Q8 q/ i( W- f. }' Z指数趋势法：根据指数的趋势变化调整定投金额，每个月或每周根据指数的均线、MACD等技术指标来判断指数是否处于上升或下降趋势。如果指数处于上升趋势，就加大定投金额；如果指数处于下降趋势，就减少或停止定投。这可以在市场处于牛市时加大投资，在市场处于熊市时减少或退出投资。
v) x U( ~$ \9 z/ q指数分级法：根据指数的分级情况调整定投金额，每个月或每周根据指数所处的分级区间来判断指数是否具有较大的上涨空间或下跌风险。如果指数处于超跌区间，就加大定投金额；如果指数处于超涨区间，就减少或停止定投。这可以在市场极度悲观时抄底，在市场极度乐观时卖出。
3 c+ c; w0 g2 K这些定投计划的设立原则，都是为了使用定投这一方式，为股票投资组合提供更好的风险收益表现。而对于广大的非专业股票投资者而言，定时定额法和价值平均法是最为普适的方法。9 l( v" z; n3 V# h D1 p
同时，近期股票市场在长达3年的调整后急速上涨，引发市场的强烈关注，多数投资者处于既想参与股票投资博取市场反弹的收益、又担心高位站岗被亏损套牢的矛盾心态。此时我们认为，采取价值平均法的性价比更高。我们可以设置如下定投计划（仅做举例）：自本轮的反弹新高起计算，每回撤5%，便进行一次加仓，此时若大盘自高点回撤20%，则合计投资4次。此时成本较初始阶段进行全额投资下降了12.5%。当然，作为A股投资人自身，更应根据自己的风险承受能力来选择合适自己的定投方式。6 J W6 Q! ]$ n$ b( M
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5、指数定投能否赚钱，关键在止盈6 n" ]" }, K& a' |% G( g
就算是具备多年定投经验的投资老手，也几乎都经历过浮亏的状态。当定投在长期坚持中达到了一定的盈利之后，需要适当的止盈锁定收益。根据自己的目标制定止盈策略尤为关键，其重要性可以概括为三点：一是锁定盈利，二是防止利润回吐，三是通过再投入获取复利。定投到了中后期，随着资金越来越多，新增份额摊平成本的效果开始逐渐减弱，需要及时锁定收益，重新开始新的一轮定投。基金定投止盈的方法很多，网上搜索就可以找到指数参考法（点位、PE、PE、PS等）、目标收益法、技术指标法等。每一种方法都有它的逻辑和适用性，关键是要找到适合自己且能够坚持的方法。% o) l( A5 P r8 C2 p* u5 U
综上而言，指数定投的优势在于其简单性、风险分散和长期投资效应，相较于其他股票投资方式而言，它更适合那些希望通过长期投资获得稳定收益、但又缺乏时间和专业投资技能的投资者。$ M/ G$ `( K" m
更重要的是，纪律性和专业性是帮助我们投资获得良好回报的重要工具。我们应该从定投中学到，想要在投资中取得较好的表现，我们要么用严格的投资纪律控制自己的投资行为，从而避免追涨杀跌，否则，将择机和择时交给专业的管理人可能是更好的选择。/ _% g" l& s- v# X3 a3 d3 z
附录1：指数定投计划书（仅供示例）
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! U4 O5 w0 d/ x3 L) E% i7 |: B敬请咨询您的理财师索取上述产品详情，其他产品详见附录2。
* U! }/ F8 n! n# G; F附录2：可供指数定投的公募基金（部分）
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7 c8 h7 ~3 c8 q, T% g, ]" a敬请咨询您的理财师索取上述产品详情。* N8 I' r- f# S8 a- M, O
风险提示：本材料中所载内容仅供参考，其内容并不构成产品销售要约或要约邀请，以及对任何人的投资建议，也不代表公司产品业绩承诺。在任何情况下，本公司不就本材料中的任何内容对任何投资做出任何担保，投资人应考虑本材料中的意见或建议是否符合其特定状况，自主作出投资决策并自行承担投资风险。 | 
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发表于 2024-10-18 07:31:42