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【第一私募论坛】www.simu001.cn】周增军
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- L/ ? I2 g' T) r' v 在投资过程中，投资者总会碰到很多“风行性谬误”。有些“风行性谬误”甚至影响深远，使得很多通俗投资者难以解脱其羁绊，并是以支出繁重价格。
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“加息利空股市”，便是风行性谬误之一。这种概念以为，货币调控政府的加息行动进步了资金进进股票市场的成本，打压了资金进进股票市场的意愿，所以对股市是“利空”。' C; E6 d0 J+ i
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惋惜，这种说法凡是都是过错的。我们不妨对2006年至2008年间的金融压缩办法做一番清点，大家就会加倍明白地清楚这一点：加息对股市不一定是利空。
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2006年4月28日，央行上调金融机构贷款基准利率，此中一年期贷款基准利率由5.58%进步到5.85%。我们把此次加息称为第一次加息，那时上证指数约为1400点；
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@6 s# j2 {2 ] 2006年8月19日，央行第二次加息，一年期存款基准利率由2.25%进步到2.52%，一年期贷款基准利率由5.85%进步到6.12%。那时上证指数约为1600点；" ~$ v. S. K0 b
; D7 Q) m, K- o3 i1 g* f5 ?8 y- s 2007年3月18日，央行再次加息，一年期存款基准利率由2.52%进步到2.79%，一年期贷款基准利率由6.12%进步到6.39%，这是第三次加息，那时上证指数约为3000点。短短七个月时间，比较第二次加息的时候，市场几乎又上涨了一倍；5 ~7 @4 a( J& c2 E# F) q
3 o; h% [! Z% a! n# r" u! X& e 2007年5月19日，第四次加息，上证指数约为4000点。也就是说，比较两个月前第三次加息的时候，市场再度上涨了近1000点；2007年7月21日，第五次加息，上证指数约为4200点；2007年8月22日，第六次加息，上证指数已是5000点，也就是说，和五个月前的第三次加息时比较，市场已经持续上攀了2000点；4 D2 s. h' b$ G' S7 o, H# L
/ ^$ G p8 |) O, [ 2007年9月15日，第七次加息的时候，上证指数已经高达5420点。也就是说，在三周时间里，市场再度上涨了400多点。, E5 I8 y' p+ S( G3 n, \: t
; F; d& ]/ w5 n1 a" }. T: a 一切都很明白：在这七次加息过程中，每一次加息之后市场城市创出新高！: `( ?+ a7 g. m/ k! I9 j, p6 ?
: l4 @4 A& c# X2 n) B9 f “加息利空股市”吗？看不出。为什么会像这样呢？我的见解实在简单：作为货币管理政府的中心银行，也处于市场运行的大趋势傍边；凡是情形下，央行的“加息”行动恰是对经济运行状态良好、经济运动繁华等实际情形的“确认”；当经济有“过热”偏向的时候，央行才会有加息动作，前者是因，后者为果。
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6 A6 d# N1 ?) `" P9 u4 n$ t 所以，在一轮升息周期方才启动的时候，央行的“加息”动作实在是对经济走势乐观的“确鹊。对投资者来说，这应当是良好的体系性买进的机遇，而不是相反。股票论坛 www.simu001.cn【第一私募论坛】www.simu001.cn】 | 
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