|
【第一私募论坛】www.simu001.cn】周增军
, U9 c$ T$ x% W! ?
9 P. K( \3 N# w. N5 c( f+ I6 | 在投资过程中，投资者总会碰到很多“风行性谬误”。有些“风行性谬误”甚至影响深远，使得很多通俗投资者难以解脱其羁绊，并是以支出繁重价格。6 K1 [: [) S% V' t+ g
: h% `. I# F R; @
“加息利空股市”，便是风行性谬误之一。这种概念以为，货币调控政府的加息行动进步了资金进进股票市场的成本，打压了资金进进股票市场的意愿，所以对股市是“利空”。
+ z; {0 ?: k2 j& @: f9 S) g4 i% ] @# o, _- x; N
惋惜，这种说法凡是都是过错的。我们不妨对2006年至2008年间的金融压缩办法做一番清点，大家就会加倍明白地清楚这一点：加息对股市不一定是利空。
9 W4 @4 g/ W( a4 @1 I" g
) B8 C! e: m- u! F0 b/ z7 _5 g! Y+ t 2006年4月28日，央行上调金融机构贷款基准利率，此中一年期贷款基准利率由5.58%进步到5.85%。我们把此次加息称为第一次加息，那时上证指数约为1400点；# K p* F1 p* q3 L3 t- }
4 Y* X+ F7 K3 T9 X d4 N1 p# k' h
2006年8月19日，央行第二次加息，一年期存款基准利率由2.25%进步到2.52%，一年期贷款基准利率由5.85%进步到6.12%。那时上证指数约为1600点；
! g& _6 i$ e8 T+ S
0 v1 I, [/ ?8 H# q3 l6 M7 Z/ s* [3 a( @ 2007年3月18日，央行再次加息，一年期存款基准利率由2.52%进步到2.79%，一年期贷款基准利率由6.12%进步到6.39%，这是第三次加息，那时上证指数约为3000点。短短七个月时间，比较第二次加息的时候，市场几乎又上涨了一倍；" b8 K) x! s, u/ h0 `+ H5 B3 e
# k3 {, C; ~3 a( T- V \* |
2007年5月19日，第四次加息，上证指数约为4000点。也就是说，比较两个月前第三次加息的时候，市场再度上涨了近1000点；2007年7月21日，第五次加息，上证指数约为4200点；2007年8月22日，第六次加息，上证指数已是5000点，也就是说，和五个月前的第三次加息时比较，市场已经持续上攀了2000点；
" Q$ ~! E0 @$ s: k/ g, p2 ^6 B- V" U8 Y4 q; k1 p7 a
2007年9月15日，第七次加息的时候，上证指数已经高达5420点。也就是说，在三周时间里，市场再度上涨了400多点。
+ ]' d; w% ^3 T& M6 H2 n S, @$ C4 K. B* ~) ^
一切都很明白：在这七次加息过程中，每一次加息之后市场城市创出新高！+ K3 h2 `1 l4 b: t( d ~# L" M. b
; ?; @5 Q. s6 _ “加息利空股市”吗？看不出。为什么会像这样呢？我的见解实在简单：作为货币管理政府的中心银行，也处于市场运行的大趋势傍边；凡是情形下，央行的“加息”行动恰是对经济运行状态良好、经济运动繁华等实际情形的“确认”；当经济有“过热”偏向的时候，央行才会有加息动作，前者是因，后者为果。; o+ @! P# ^1 m+ ] b+ A; |
) l+ B" g$ I$ v7 }9 Y
所以，在一轮升息周期方才启动的时候，央行的“加息”动作实在是对经济走势乐观的“确鹊。对投资者来说，这应当是良好的体系性买进的机遇，而不是相反。股票论坛 www.simu001.cn【第一私募论坛】www.simu001.cn】 | 
|手机版|Archiver|
( 桂ICP备12001440号-3 )|网站地图
发表于 2015-8-6 00:55:28
发表于 2015-10-31 00:01:23