【第一私募论坛】www.simu001.cn】周增军
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7 ` ]$ z& u; L 在投资过程中,投资者总会碰到很多“风行性谬误”。有些“风行性谬误”甚至影响深远,使得很多通俗投资者难以解脱其羁绊,并是以支出繁重价格。6 e4 S% a6 G7 e4 [; R
$ n$ q+ \+ f) K2 j “加息利空股市”,便是风行性谬误之一。这种概念以为,货币调控政府的加息行动进步了资金进进股票市场的成本,打压了资金进进股票市场的意愿,所以对股市是“利空”。7 ^/ a9 ?5 O! r$ e" j2 w |
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惋惜,这种说法凡是都是过错的。我们不妨对2006年至2008年间的金融压缩办法做一番清点,大家就会加倍明白地清楚这一点:加息对股市不一定是利空。
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2006年4月28日,央行上调金融机构贷款基准利率,此中一年期贷款基准利率由5.58%进步到5.85%。我们把此次加息称为第一次加息,那时上证指数约为1400点;+ z( q$ y6 F% v2 i, F
. J5 E) W7 [$ I9 V 2006年8月19日,央行第二次加息,一年期存款基准利率由2.25%进步到2.52%,一年期贷款基准利率由5.85%进步到6.12%。那时上证指数约为1600点;# H( x: E2 r/ }" s
: k0 w7 K' `( m7 C% O 2007年3月18日,央行再次加息,一年期存款基准利率由2.52%进步到2.79%,一年期贷款基准利率由6.12%进步到6.39%,这是第三次加息,那时上证指数约为3000点。短短七个月时间,比较第二次加息的时候,市场几乎又上涨了一倍;
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2007年5月19日,第四次加息,上证指数约为4000点。也就是说,比较两个月前第三次加息的时候,市场再度上涨了近1000点;2007年7月21日,第五次加息,上证指数约为4200点;2007年8月22日,第六次加息,上证指数已是5000点,也就是说,和五个月前的第三次加息时比较,市场已经持续上攀了2000点;( x+ K3 y8 ], q7 c$ }$ }/ X. ^
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2007年9月15日,第七次加息的时候,上证指数已经高达5420点。也就是说,在三周时间里,市场再度上涨了400多点。9 H2 m/ U" x c: B3 ]5 d$ v
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一切都很明白:在这七次加息过程中,每一次加息之后市场城市创出新高!6 D7 f+ ?8 N6 c2 P' ^
# e) H- y; o- N, G( j8 J: y: t5 @. d1 P “加息利空股市”吗?看不出。为什么会像这样呢?我的见解实在简单:作为货币管理政府的中心银行,也处于市场运行的大趋势傍边;凡是情形下,央行的“加息”行动恰是对经济运行状态良好、经济运动繁华等实际情形的“确认”;当经济有“过热”偏向的时候,央行才会有加息动作,前者是因,后者为果。6 _$ v( b$ K5 S$ J) T/ x
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所以,在一轮升息周期方才启动的时候,央行的“加息”动作实在是对经济走势乐观的“确鹊。对投资者来说,这应当是良好的体系性买进的机遇,而不是相反。股票论坛 www.simu001.cn【第一私募论坛】www.simu001.cn】 |