战略资本株式会社要求GungHo在线娱乐株式会社召开临时股东大会Strategic Capital：我们已正式要求GungHo召开临时股东大会战略资本株式会社2025年7月23日 15时30分
) p+ P4 X5 M" h( W& F( r( J本公司与INTERTRUST TRUSTEES (CAYMAN) LIMITED（作为JAPAN-UP基金的受托人，以下简称"基金"）签订了投资委托协议。基金及本公司（以下统称"SC"或"提案股东"）持有GungHo在线娱乐株式会社（以下简称"该公司"或"GungHo"）约8%的股份。8 Z) w$ q7 A) h, K
SC已向该公司发送了要求召开临时股东大会的书面文件，现将具体内容公布如下：
7 n- ]7 E7 g/ z e! XSC提议的议题及概要议题1：公司章程部分修订（删除加重董事解任决议条件的条款）（概要）将董事解任决议的通过标准从"三分之二以上表决权"修改为遵循《公司法》规定的"过半数表决权"。6 P8 `5 C, }; T! J& B# g8 Y& |
（注）若公司章程无特别规定，董事解任决议本可由过半数表决权通过。但GungHo公司章程将解任标准提高至"三分之二以上"，故本提案要求删除该条款。' C2 {& Q* q8 L! s
议题2：解任董事森下一喜的议案（概要）解除森下一喜代表董事社长CEO（以下简称"森下先生"）的董事职务。
2 D( Z8 p3 u2 a! j0 g! j" O要求召开临时股东大会的背景问题（1）：业绩与股价持续低迷无论以过去1年、2年、3年、4年、5年、6年、7年、8年、9年还是10年为基准，GungHo的股价表现均落后于头部游戏企业（注）。仅看过去10年，头部游戏企业股价涨幅为+258%至+1780%，而GungHo跌幅达35%。
# }* O9 O- `! E8 q' b其他关键指标同样显示GungHo的衰退：■市值下跌67%：从4,567亿日元（2015年6月末）降至1,496亿日元（2025年6月末）■营业利润下跌75%：从724亿日元（2015财年）降至174亿日元（2024财年）' q$ Q! E% ^5 P* b+ k
作为经营者，森下先生必须对GungHo的持续低迷负责。4 V$ I4 X. f4 r; _, e
问题（2）：导致公司沦为"单一爆款"企业自2012年发布《智龙迷城》后，GungHo长达13年未能推出新爆款。其根源在于森下先生将开发权集中于自身——一位缺乏持续创新能力的创作者，而非建立专业开发团队。
' Q; E) t. J9 L问题（3）：市场信心丧失截至2025年6月末，GungHo市值1,496亿日元中，现金储备占比高达91%（1,366亿日元）。这表明市场已不看好其未来发展，认定其无法再创爆款。( I8 M5 g8 T/ L7 L$ A
问题（4）：治理能力缺失■薪酬逆势增长：过去10年从2.11亿日元增至3.29亿日元（对比任天堂社长2.63亿日元）■夸大游戏业绩■长期拒绝与第二大股东SC对话■缺乏提升资本效率的具体方案
{) P, |/ s$ I( W; R0 p5 a问题（5）：董事会独立性缺陷作为前提名委员会主席，森下先生提名的两名"外部董事"存在重大利益冲突：■田中晋：任天堂前高管，与GungHo存在业务往来■原悦子：AMT律所合伙人，该所长期参与GungHo重大决策% s$ S6 F5 a7 t; r
GungHo还在股东大会通知中刻意隐瞒这些关键关联信息。
# f0 X I* Z* \7 {1 G3 I* i; E（注）对比企业包括：卡普空、科乐美、任天堂、万代南梦宫、索尼、Square Enix5 H7 y# D$ `9 w: T% Q( @
详情请关注即将开通的专题网站（附件含议案全文及依据） | 
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发表于 2025-7-25 08:25:41
