私募

 找回密码
 立即注册
搜索
热搜: 活动 交友 discuz

吴晓求:总想“一夜暴富”的人把市场搞乱了(采访实录)

[复制链接]
发表于 2025-9-1 07:27:21 | 显示全部楼层 |阅读模式
2025年8月,A股市场迎来里程碑时刻,上证指数突破3800点整数关口,创下十年新高。9 H1 {8 H/ S: O' e& H- t6 X6 E
中国人民大学国家金融研究院院长、国家一级教授吴晓求与凤凰网财经《封面》对话,
) u. F( h1 U- `4 z2 y5 I  x深入剖析了当下资本市场的变化本质,5 J0 I$ ]- ]# X$ l
为理解当下火热的A股市场提供了关键视角
4 h6 s7 \* h5 a) f: w1 [6 v, h( {# K" z8 @( W( N9 z
吴晓求指出,这轮行情并非无源之水,并非单纯由泡沫或资金炒作推动,2 _' V- B5 J4 V5 w
而是改革红利的释放,是制度规则改革的重要体现
0 X5 L, B* H  T  c2 h7 e3 w% S
$ S% z& a: j" R" L他认为,过去从法律到各项制度、规则,大多不利于资本市场发展,对市场形成了诸多约束。
8 d3 h0 S# n: E$ ?6 G% l如今,在形成正确认知后,相关改革及时跟进,才促成了当下市场的积极变化。
! c  v. h- x* N要全面看待此次市场趋势,, q% Y5 c9 {  f9 t. e6 V
尽管市场在任何价位和指数下都存在风险,
2 y" e4 L4 s, E3 d: c但释放市场的内在动力至关重要: @# x  u2 a3 s. N: M9 |* G& \
5 D7 m; z' _2 q/ N' f( D3 P; c
在他看来,改革的核心逻辑在于清除阻碍资本市场发展的制度与规则,- ]1 n9 v' j( I: Z5 y
给予投资者稳定预期和长久信心,同时让违规违法者付出高昂代价,
  o1 g3 H; i! k$ _2 [这些都是改革努力的方向6 e, o: O7 N% M$ {1 n

4 g" C% @- @, z9 T9 N& J3 K1 J当被问及只要改革持续进行和完善,这轮行情红利是否就不会结束时,
; C6 w, j( C! p" ?5 _吴晓求表示,由于目前制度平台上的改革仍在进行,
# R; [- Q+ @' a2 ]. x% D现在谈行情结束还为时尚早,0 v; t; @" x; ~! H$ i5 X2 O
从长远趋势看,3 B" V. H3 p* O  Q% S8 _
中国市场发展是主旋律
  `' G5 ?3 s: T7 A' a0 C( |6 O
( J" B3 M( O0 l' b/ Y不过,0 l; ?- H: K8 {" w7 q( A
他也提醒投资者,发展并不意味着市场没有风险、没有曲折和波折,; b- e: A4 h1 N
“这个市场不可能是一条均线,一个30度斜率的一条线上去,这不可能,那不是市场。”9 n, l7 @  m* p, K
/ p9 u. U6 S1 w
http://www.simu001.cn/x322358x1x1.html
最好的私募社区 | 第一私募论坛 | http://www.simu001.cn

精彩推荐

回复

使用道具 举报

发表于 2025-9-1 07:27:29 | 显示全部楼层
“股市的上涨不是泡沫和炒作,而是改革红利的释放”2 v* M  E# f5 q( e& P
吴晓求:这个市场的变化不是从天而来,
2 G# q' z1 h; W( n" p- {: d" D3 a也不是说单纯的什么泡沫或者资金炒作,& A' E' J, o$ P7 N: p
不是的,它是改革的红利,是改革的结果
+ }/ t/ b6 W- o4 \) a* [
4 ]& U' F" v) L9 S凤凰网财经《封面》:所以您觉得这轮行情其实是改革红利的释放?; q) I  `) V0 {$ Y' q
吴晓求:是一个制度规则改革的重要的体现。因为过去那些从法律到各项制度到各项规则," U, g' n- A, d; K7 U
我认为都是不利于资本市场发展的,都是在约束它。
/ [5 ?4 j$ W0 I7 P7 }, H* ~现在当我们有了正确的认知之后,我们这些改革都能够跟上,0 {) o1 O. o( \) L
所以我们要全面地看待这次市场的一个趋势
/ B5 A' }. _& Z/ O1 n6 A( K' X, x& g1 H8 b
当然这个市场是有风险的,无论你在什么价位上、什么指数上,它都是有风险。3 u8 T% V2 R9 g0 d' |  U# c
但是我们要看到,要让这个市场的内在动力要释放出来,这个是非常重要的。2 u$ A, w* ^) `# Z
改革的核心逻辑就是要把那些约束资本市场发展的各种制度、规则,把它清除掉,8 _2 M9 o' r: p9 s  W0 X
同时要给投资者以稳定的预期、长久的信心,
) X! b! K/ R; t8 I又要让违规违法者要付出昂贵的代价,1 G3 g& a- p  j3 S6 H8 k, A% A
这些都是我们努力的方向
% ^. X1 U4 H4 z7 R5 M$ n3 C
. L+ t. u9 y+ m! k凤凰网财经《封面》:那是不是可以理解为,* r5 i: F. E; p7 s& S
只要这个改革还在继续进行、继续完善,
. Y$ H# |7 u; P6 O那这轮行情的红利就不会结束?4 c3 R  I- K0 ]; S+ _
吴晓求:因为我们目前,特别在制度平台上还在改革,什么时候言结束还为时尚早。: b, g* B8 q1 T/ A
当然从一个更长远的趋势来看,中国市场发展不会结束,发展是它的主旋律,是永恒的趋势。8 X3 _; K) a1 S: I
但不是说它其中没有风险、没有曲折和波折,
3 A0 @& K3 m' v2 k1 d+ Q- J当然会有,这个市场不可能是一条均线,
4 `+ r5 p2 _- m$ ?9 I: \+ _; \一个30度斜率的一条线上去,/ w5 J0 N. V. D5 ?2 c4 P$ G1 ^% H
这不可能,
- [% j/ Y7 _! y那不是市场。& T- S; R' A4 y, r& u
0 m# J, @. a/ t- [
回复 支持 反对

使用道具 举报

发表于 2025-9-1 07:28:08 | 显示全部楼层
“股市有一批动不动就想暴富的人,把市场搞乱”
, i) u/ p  y# E) G) w吴晓求:我们市场要克服那种急躁的情绪,( t* M) L3 l8 V. S# S' y
很多人动不动就想买涨30厘米,涨20厘米、10厘米多,
9 I7 {8 `' b7 ^6 f" r; f我觉得不解渴
* i, W) [/ @; A9 p) G" g! [& T
, U- w% e" X' o1 }/ |我们不能有这种心态,如果市场都是这种心态,这个市场不可为继,
: x! o$ E8 g! [% A我们要把它看成是一个财富长大的市场,是投资者的市场,1 o) j  G, j6 \& U, D4 t6 N
不是冒险家的乐园。, s7 n: u- w% Z) L6 g9 l. \
我们这个市场的投资者还是有一批这样的,动不动就想暴富,( m/ y" h% {' V: o3 i' ~6 P
其实他们这批人把这个市场搞乱了,: U* U. U. J3 A& ]: b4 E! M
预期搞乱了,我们还是回到一个稳定预期之中,( D  b2 M# {7 t
一定要记住它是一个财富管理的市场
- s0 C  P; ]/ `3 g" Z$ K
. F9 s( ]# v) O* x, }- h8 {投资它是一门非常复杂的学问,它要求知识要多方面/ B1 O3 o5 Z6 b1 k/ \) N: G
,同时它还要求你有极强的决断力。9 w6 M, Q4 L+ x5 a5 J4 g
优柔寡断你是不可以做投资的,
! d# t. I5 b. r$ r7 S* k那你要优柔寡断,怕这怕那,% y) N) s0 _6 H8 |8 r" c
那你就把钱存到银行,
5 m: Z. H" J5 n6 ^) m; y实际上你就是买各类基金,& v, D! p5 X' U! p( d' Z
包括ETF,它也有波动
! B! }# Z$ G; E  S( w/ @
# V$ m, y& S6 j+ s如果害怕波动,你本质上不适合资本市场的投资,
) E; r- A. d/ _7 \6 ?# Q但是你要看到未来,看清楚了那个不怕波动,3 ^; T* m' ?3 Y1 b  b
或者说不怕很大的风险,这个对你来说就是一个决断力。( U; J0 J% U7 p
我们很多人患失患得,患得患失; M$ F% N+ \+ O. X/ ]- S
1 S8 C& }* x- K& @$ d6 j
买完了股票以后晚上就睡不着觉了,
. \( H. Z( r9 y$ p2 e就恨不得每天都涨,稍微有点波动他心里就害怕。
/ o' Q. p/ [4 D: Y0 q9 G% A当然人都需要经过一个过程,
! N+ ]; u2 l+ G- @经过了市场的过程,
) k  S" R6 v+ B& h' G  I* a他慢慢就会成熟起来。
. A0 v+ f  l* M7 `+ H0 @. q+ }& S: J3 l& j) J) u
回复 支持 反对

使用道具 举报

发表于 2025-9-1 07:28:19 | 显示全部楼层
“即便从3000点到3800点,市场也不是人人都可以赚钱”
$ a+ d6 L7 {% a4 M: b3 W! B; I' n2 m9 u- D
5 _) o. i1 E" e; }' w/ z9 p
凤凰网财经《封面》:这轮股市行情指数涨得很好,; b2 [' G% S6 a1 ]1 v$ o
但是很多人感觉并没有怎么赚钱,体感很差,2 L. I1 ~* `: M* L& g/ |5 ?2 d  }) u. |9 J2 X
怎么理解这个现象?
- V1 w1 s" Y9 _% b" i0 N6 Z6 ]吴晓求:如果实在是买到了特别差的(股票),那也是你的判断出了问题。# R2 Z" H* R) b) ?
指数涨,特别涨幅比较大,从3000点到3800时,坦率点讲,几乎每个股票都有上涨。
; {( M! E4 B" a只不过和那些翻了一番、翻了两番的相比较,你微不足道,& p. [; a, ?  g  Q
你可能只涨了10%,只涨了20%,可能你还套住了,
6 _* s0 N3 O, y! A4 A8 v" C; f有这类投资者,但是相对来说要少了很多了。
4 E, J, x3 y! W尤其是那些买高股息率的上市公司的股票的人,
$ E6 B4 G/ E# N* Y# e我想这些人他们受损失的程度大幅度下降+ m# y* I' b/ |9 q+ f  P. A; g3 t" H! h) y

* d% N6 s& {0 v+ C这个市场不是说人人都可以赚钱,这还是要考验你对上市公司的判断,8 l" D+ g. Z, @% K# D' U9 ~
对未来的判断,
3 M! _8 a) V5 Z: k8 r; q如果你真的在这样一种环境下还赔钱,
2 z5 Q1 ^2 P4 D- c: A你就要考虑你是不是不太适合在这个市场上直接投资?" ^: s3 ?' v0 O4 K
你可能还真的去买一些你认为信用很好的、专业能力很强的一些中介机构的产品,9 ]  D  S) q, A# h
或许这个可能对你来说更合适" d! O- z: E  }- T5 `7 A
6 \* m8 `: t! C
凤凰网财经《封面》:这个话虽然比较扎心,但是也是比较中肯。
. k, j  q2 \5 r0 v1 Y! e% ~9 y吴晓求:这是客观事实,那就是表明你的确不适合于在这个市场上。: `! Q# y# K+ o) W6 E2 i8 O# S
  K' j# i1 U6 d/ w! Q/ H' {/ v0 x, H
) ]- N/ m& [* V$ t
回复 支持 反对

使用道具 举报

发表于 2025-9-1 07:28:39 | 显示全部楼层
寒武纪市盈率达3000倍,是泡沫吗?3 g8 n2 d, X7 Z% g$ n

- |; {  @1 o4 D! l) S) h  Z( b+ J' S6 B# n2 O. X& P
凤凰网财经《封面》:寒武纪现在的市盈率已经到了3000倍,
3 C2 {+ G$ k. Y4 A* n, B; J股价也一度超越茅台了,您怎么看这个现象?' I. u0 T! T( q: e5 A
短期来看是不是会有一点泡沫的感觉?
* ~; z. U4 E/ H# \4 o9 Z, c; y吴晓求:这是人们给它的一个预期,因为(寒武纪)毕竟是除了华为以外的,. u/ U4 `5 R4 {3 c7 v# s! ]( q  F
在芯片领域占据着重要地位的(企业),所以大家对它有一个很大的期待。. v& \% g, h  y- `% u
市场它是这样,短期内都会有泡沫,慢慢地都会找到合理的定位。, b8 W1 V7 P. }( k
因为如果所有的投资者都很冷静,那这个市场就不活跃,
: V3 Y2 K3 N' R, X所以有时候有一点估值比较高的(企业),3 m! Q: q" W) G: l
我认为也是正常的。
6 F% U- F( j* k% G* z8 ^0 Y
; K% w% m. c6 H1 D9 ^0 }
5 o& t( C2 m: V但是有一点,' C: w2 g- H. H. \' u3 j9 i
有个前提,信息披露必须是真实的,
/ s0 g$ A) S' _就是要有足够的透明度,不能够是在虚假信息的基础上去炒作,9 B. X/ N; m) ?
这就扰乱市场秩序。8 k2 L# _* Q5 {
所以只要是有足够的透明度,没有内幕交易,, ^0 G$ t; D2 x! L) ^0 O( m* @
我认为这个市场它该到哪里就到哪里去。7 ^! U5 n( W) Y) `3 |" d+ T
所以我们很难人为地说哪个是有泡沫0 i  M$ V* O0 r& q
,哪个是没有泡沫。
7 U, [* s9 r- F$ n我们的工作重点是在透明度监管上,
" y( U8 z3 {, f: {在内幕交易的监管上,) D# i( A7 D3 a( {8 t) f
这两点是非常重要的。
+ N( ~% w! A  R* d4 g0 ^: ^  \7 C
8 @) Z0 k9 G) h5 D( p8 j' l- w
回复 支持 反对

使用道具 举报

发表于 2025-9-1 07:29:03 | 显示全部楼层
“A股市场已经比港股更强,现在并不依赖于港股”
! Q+ |0 r0 |7 n9 k% ?, Y  P凤凰网财经《封面》:那很多人把这轮行情定义为中国资产的重估行情,特别是有一个分析说,
9 a% x( Z' N/ R0 @很多外资回流,先回到港股市场,
- q+ ~$ M$ ]* h" Y! D( L港股市场先涨起来后再反向又带动了A股,您怎么看这观点?: ?9 D( p# b0 X" Y+ l" {2 d

- }( }2 ?) N% x  v& T# @吴晓求:中国A股市场现在并不依赖于港股了,A股已经是比港股要更强了,, Q% D! }) X/ t
所以那种看法是港股带起来的,
9 E" d" L! `. x/ B% E7 a我不认为符合现在的实际情况,+ x4 X; s# M% k; ]) D
这是其一;) R' m1 F7 `; Q; g6 O9 k
第二个就是我们这个市场的长大,一定是和认知、改革、政策以及规则的调整都有密切的关系,
8 Z& ]$ ], k: t' G( Q' S1 @# I# s9 o它是综合的一个结果," u8 Q+ ~  l# _
所以当然和外部环境有一些关系,
5 h4 N% V% q  y; v但是中国市场它已经规模比较大了,外部世界对它的影响是有,, J. h& v7 m- f) C7 ~- N
但相对比较小。还是主要是我们自己的一些,5 u' g* L) b" x: u6 U2 ~
包括政策、规则、改革所带来的影响要更大一些。% B# S- I' ]9 W# s6 ~6 u

( z" H1 ^) H9 Q, m$ }$ e. R凤凰网财经《封面》:您是认为这轮行情改革红利特色更明显?
8 @" z- I  O4 a1 y/ Q吴晓求:对,改革红利和认知的红利。我们有正确的认识了,
3 f. V5 s% ~. p& o! R) k; n说实话,一个市场如果只把它定位是一个融资的市场,
! e" K& r1 p; k  P3 I& r& g这个市场肯定不会长大起来,
  ]) R2 w+ Y, n* B但如果你把它看成是一个本质是投资的市场——在从融资到投资的过程中,( {: F2 P4 y, j* u: ~3 r
可以做好融资和投资的平衡
/ w+ A  M/ P8 _+ {5 f& _——但它本质上就是个投资市场,
6 p. h; `- b8 R# T) Q如果你有这种认知的话,
; K8 u% y# D  D2 V3 P它的政策就会发生变化,2 F& G" p6 {. j% j3 i7 a3 M& L9 w
规则就会发生变化。0 h9 z4 r9 f# A) A3 d' i$ K$ ]

# O0 L5 r- Q, j5 c. C$ W# |) z' a7 |- a; t
回复 支持 反对

使用道具 举报

发表于 2025-9-1 07:29:51 | 显示全部楼层
我不认为稳定币是“货币的革命”8 f& E$ k  ?/ q2 R% N8 s) T

" C9 O, C2 u: M9 ^) N- E$ B+ P凤凰网财经《封面》:现在大家都在谈这个稳定币,中国对这块应该是一个什么样态度了?
/ @6 \! g3 P3 U4 h0 j吴晓求:从目前看我们还是非常谨慎的。
, G7 b+ Q  f' v: u( K我看从人民银行包括金融监管总局,从已有的信息来看,% R' ?9 a0 w+ B+ z0 D4 D: G$ s
他们是一个非常稳定的、非常稳健的,
0 N0 F& j) V  C* _- ^9 l9 T甚至是一个谨慎的态度。
4 M& R) }  f; j0 ~% \6 [. e我不认为稳定币是一个货币的革命。4 h* G3 Z0 C* g- v+ C
$ b) Z2 M  w& v, X9 j- v, U
凤凰网财经《封面》:不是货币的革命?
# [- t. C# y$ }% W4 h6 h吴晓求:它不是的,
& }* c; `% H$ E2 ?. S. N0 m它只是一种技术层面的一个替代,
% E9 Y5 t' J6 {) P0 @  u4 ^它只是出于各国监管和它支付功能的延伸,是拓展的一种新的货币形式。' n7 c- X* G) a# X% G8 `
它很重要的是拓展它的货币功能,特别支付功能,
" K2 g# t# s4 ?5 K, T" X这个很多,因为说实话你现在从稳定币的结构来看,
% v4 |: V- j  f# c& ?美元这一法币的稳定币的占比99%,
# n3 y5 W7 K5 W2 e你即使未来我们的香港以港币为基础的稳定币," h1 ?. G) O, {6 T, X& |6 c
他们也正在制定法案,
' \+ w- E! A# z% Z( r因为港币也是联系汇率制度,
2 Z0 I& ?7 Z/ w! T0 r; p它背后还是美元。2 f! A: K, \( _6 x9 C; q, b

! A" x0 H2 m2 Z! G& i& s8 R" S0 [, y稳定币从一定意义上说拓展了丰富了它的支付功能,也克服了某些监管所带来的延迟性、不便性。- g) V5 m7 l+ j( _" E8 {' @
因为只要告诉我说我后面的这种稳定币背后是美元,大家大体上都会接。
2 r/ `+ S3 _) ?: k8 c要看到它没有那么大的作用,
' W6 b  K1 ]* J! u+ B" N5 k$ ?- _( ~但是它有一些货币的延伸的作用,
# {2 e' s+ ?# b- u9 N( ~3 a就像我们拿微信支付或者支付宝支付一样。' `6 t3 E4 c& z5 ~% c' [! g6 y

) M, |2 F, ^: h, \2 p
回复 支持 反对

使用道具 举报

发表于 2025-9-1 07:30:16 | 显示全部楼层
A股可以延长交易至16点收盘,甚至开“夜市”
7 K3 k- h9 N: d' C  d- L# o' B2 [5 X4 w
凤凰网财经《封面》:关于您说的开放性的问题,你看现在很多数字货币、数字交易所基本上都是全天候交易,包括美股、港股市场,其实很多人都在研究要延长(A股)交易时间,这样也适应于不同的市场,比如说跟我们有时差的这些国家的人也可以来投资,从这个角度来看,您认为A股市场要不要延长交易?/ s  S$ f6 [% E% W) y8 v' v
吴晓求:我倒认为可以适当的延长,说实话很多人6点钟就醒了,就等到9点半;* |% F5 r: G! C' I
也有很多人说3点一收盘,
/ r: w7 F+ ?+ S( X% a后面3个小时没事做。
4 C+ E6 r% Z+ p% D$ O+ O3 E1 n
0 W9 L1 S6 M5 l" {% G( e- a: s) B( L* j凤凰网财经《封面》:每天就4个小时。# Y, X+ W9 T" m

% Y9 s, i/ f" F# k3 F. R! G) `吴晓求:对,他们觉得很苦闷。我倒是觉得这个可以适当的,
8 [! u! z) D* P4 t6 [比如说可以到9点发,下午3点能不能延到4点钟?% R! v2 L( Z, I) b$ a2 Y3 m1 h6 U
还是可以考虑的,由现在的4小时搞成5个小时,这也不妨是一个很好的建议。
' c* O  [5 W6 m1 p& a9 C) v当然也有很多人说他在工作日,
. {; v4 C* X& F' ~# k工作期间他们的确很难交易,  f0 T9 \# E5 X+ `
所以他们老说觉得要开个夜市。  |3 U7 N) s& b
5 }- S% K7 y# X. j
凤凰网财经《封面》:对,期货市场已经有了。
8 P0 V% c9 |8 c5 K/ \2 c9 W- \# z
( O4 n! K# @) Q8 H吴晓求:这个夜市开也未尝不可,这个就开一小时就够了,
. }* Y4 ]4 r# r% x$ w" q你不能搞那么长。7 a2 b- p0 I+ ^3 ?# U2 B
休息还是很重要的是吧?
5 D( X+ J+ v$ D  Z/ f这个都可以探索。! _" K. V8 Q* U

; B5 p  P7 M0 ]0 J7 A6 D: h
! p* a1 G$ q; c( m3 `: o0 N这个本质上是让人们有兴趣,一旦人们有兴趣,这个市场就有希望
回复 支持 反对

使用道具 举报

发表于 2025-9-1 07:30:34 | 显示全部楼层
中国社会资产结构将发生变化,证券资产占比40%比较恰当" ^6 n" |: M$ [; m/ F! ~

1 x( L3 E. F! q# J6 b吴晓求:我想未来中国社会它的资产结构还是要发生变化,# T0 Y/ v5 I& F5 ~7 A7 b+ V2 \) v
其中就是证券化金融资产的占比应该说是越来越大。
( x1 u) K; g7 V这里面当然分两类,一类是我们叫债券,特别是国债,
, e; H- d) ]% g5 f还有具有某些国债性质的一些央国企债;
2 {1 d: p; \: K2 `9 e& @; @  j还有就是股票,它们结构不同。8 M( \  a  H6 n# s

" f( z# P% }+ {) S, j3 C当然我们国家的国债规模不是很大,大概四十几万亿,说实话老百姓也还挺难买得到的。3 `' L0 o5 S, k" T
我们适当地扩大一些国债,因为国债的信用比较好,流动性也好,' i! O% i5 B7 F/ ~0 s( d9 X
这是我们那个结构调整,% b, v! C; Z% C7 [  Z
这个有利于我们整个居民部门的资产结构的完善。
: _6 ^( G/ T7 v' `# I: F7 w
8 ?+ ?% {2 X0 X" A那同时股票市场也是很重要的,
6 w. [! M' p' x; r因为它的收益率,它是有一个风险收益率  z1 o7 L. ~2 q: E# g
。这个债券市场的收益率它是一个固定收益,但是它很低。
  ?5 x0 {8 a6 t* L# @股票市场它有风险收益,
0 f' m: }: b4 G4 `4 Z你整个资产的收益率要好的话,这部分很重要。2 k5 \. s3 u! ^$ }# J. `

. h- w8 |9 G( V% n. s" u- Q. V% k+ l& P
所以这个资本市场中的股票市场,如何发展起来?7 [# f4 u- G: r" n+ H* Q9 a
债券市场如何进行结构调整?
, f" J! Y6 ]& S这是我们未来面临的很重要的任务。' R2 J0 E: {: I# i4 K
# Q7 [  m% Q! E  w
凤凰网财经《封面》:您有没有个预期,比如说这个大概在什么时候,或者说这个结构到什么程度会是一个比较理想的状况?
. ]. A0 Z4 I1 U1 x$ _吴晓求:那首先是中国的债券市场要很透明,要很规范,有流动性,同时风险不太大,我们现在把这块忽略掉了,这块是资本市场发展的很重要的基石。/ D* f& ?" C' n7 M
债券市场变得非常的不确定性,这块是下一步改革的重点。& ]0 c6 O, y7 b: H

* y$ m; C+ z) s' Z2 C& D1 O# H5 v0 S同时要推动股票市场的三个改革,
2 t' t( h- `: [1 V% O一个是资产端的改革,& X! e( H# z3 Q- g% k
一个是资金端的扩大,使它流动性能得到很好的改善,
7 N( X* W' X! V8 W第三个是制度平台的改革,这三方面很重要。
  l7 W0 H5 @( M. u# Q3 o; P
' V- s5 p) @4 s6 l2 h% |  T凤凰网财经《封面》:理想的状况下,这块的资产比例应该是占据居民资产的大概百分之多少?, N# {( c' ~& \$ h" k9 O
/ m- o; x$ x3 A2 Z: I( u1 T
吴晓求:我认为应该占到40%~50%,+ q: j  S: f/ d* C) B
这是一个比较恰当的。
2 a/ o1 z6 }1 q; Q3 }4 \' F: Q* A8 ~
回复 支持 反对

使用道具 举报

发表于 2025-9-1 07:30:49 | 显示全部楼层
靠房子来保值增值财富的时代已经结束
& S& B. O7 D# I0 G5 ]3 a# N* u! p: J6 Y- C+ o
吴晓求:通过房子去让你的存量财富增值保值的时代已经结束了,& Y# [2 Q' R: V" ]+ P# i
很多人还要花很多的力气想维护房地产市场,我看不出来有多大的必要性,  d% F  b$ E: ~. X2 A& d
因为的确中国的房子的供应太大了,过去的价格太高了。
, ]  Y  _3 K7 ^( ]$ O  @所以我不认为那是政策的重点,9 Y2 N; v! d9 [' K. V
虽然很多人也会列举说房地产它的产业辐射率有多么大。
* a5 r1 l* h* b/ Y- F2 U) A; j7 q1 v. }7 e* m
& F* J0 ~3 n- V8 j1 |6 s3 G4 B$ F3 f
凤凰网财经《封面》:可能会牵一发而动全身。
  |7 e! L! b/ y8 T吴晓求:但是你光(考虑)这个不行,一个现代社会居民部门的财富65%以上、70%都在房地产上,2 q5 M0 f! J+ s
这是不正常的。
6 e( ?! E# M' `( ?2 H所以未来应该慢慢地,要过渡到将居民部门的财富放在金融资产,1 u& V. {) {( d$ W
特别是证券化金融资产上,
$ e9 i. c' |+ I) ~/ a) L+ P我认为这是一个现代社会的一个基本标志。
; i1 L5 C, F4 D1 f- S
5 c4 c, T- s+ `6 j, F0 L) ]- d, B' \/ V6 ?
凤凰网财经《封面》:但是现实的状况是,中国老百姓将近70%的这个资产是在房子上,整个楼市还没有很好的止跌回稳的一个势头,政策应该也是要去解决这个问题吧?# x* u5 o- }5 W4 B! @
吴晓求:我认为居住的那个只能说是你的消费品,& K2 h0 b, b: |7 @
虽然它也有资产的功能,也有投资品的功能,
+ _9 h% |9 u5 }0 H8 x7 Y0 i但更多的是消费品。你
- k& Q# G+ P3 ]2 c' D. z不可能说我把一套房子卖掉,我去做投资,大概很少人会这样,
+ v  s4 D% r8 |9 }7 |8 \1 B第一套房子一定是你说多少钱我也不会卖,' `9 Q  Z) F8 [8 v
你就在二环以里,他也不会卖。* h5 Y( }$ }* Z) l
: [' N4 P& c% F; [+ h  \$ |
: E- S% ]5 i9 G
你说他有三套,另外两套那是存量资产,那属于投资,
; |4 H8 `4 u3 v" v+ R1 H% D所以你把这个要刨去,就是扣除第一套,
0 a) x% A3 @7 T, ~相对富人或者中产以上的人来说,两套也是他的消费品,两套以后才属于他的资产。/ G4 x3 T& I0 T) L, w/ x$ d
你把这个扣除以后,他比例就没那么大了。
' w# Z+ J1 l* s4 v! D, a我们这个说的70%,是把一套和富人的两套也加上。, L4 a- _8 u: N) [# j

" L  O( |0 V+ R  S& ?/ z混在一块,所以慢慢的我认为资产它有很多的特性。
" ^7 t* X9 r! d第一个是流动性是放在第一位的,
  Q* R7 X- ?8 y, \' ?当一种资产没有流动性的时候,
3 z5 ?0 R: |6 z  V, O- Q这个资产它就变成一种坏资产的概率就变大了。6 {! \, ^, r% B3 ^$ g4 B

' f% t3 [) \+ }6 p" {; P2 p4 ~  w5 P其次才是收益。2 Z/ ^; E8 X# b8 J7 I
你说你虽然收益很好,
' Q, ^6 O1 B! e9 j一年可能北京市假如房子就卖了10套,收益率很高,那不行,你没有流动性,那后面还有几万套想卖。5 P$ k5 G9 O' k( k
那不重要,就是流动性放在第一,收益放在第二位。% k, P* p2 ~/ M: U8 C4 ?
所以是从这个角度来看,当然金融资产,/ P. ^' B) O2 Z6 ~2 N  G0 k, m
特别证券化金融资产它符合这个要求,它流动性好。7 G. E' y9 c2 b( h8 L

/ T: D6 R& s8 M5 c. |! }1 i说实话,套住了你,假如你赔了10%,你也就赔10%。7 ?; j7 T: Y/ v, Y8 a! U8 k8 K
你这个房子赔了10%,你不见得卖得出去。
* p# C$ b& d9 [6 _. h& D: f% {# r9 k" M6 m1 d+ |/ s
如果你股票大概量不是很大,分分钟就可以变现的。
' z3 ~6 P: A* V: g; s* d: N! j2 L6 l7 d/ m' V( \
回复 支持 反对

使用道具 举报

您需要登录后才可以回帖 登录 | 立即注册

本版积分规则

QQ|手机版|Archiver| ( 桂ICP备12001440号-3 )|网站地图

GMT+8, 2025-10-17 04:44 , Processed in 1.004820 second(s), 32 queries .

Powered by www.simu001.cn X3.4

Copyright © 2001-2021, Tencent Cloud.

快速回复 返回顶部 返回列表