每日评论——风险市场因缺乏利好催化剂而步履维艰

显示全部楼层 · 发表于 2025-11-9 09:06:00

美国股市在喜忧参半的消息中寻求方向
美联储鹰派言论、数据清淡以及美国政府停摆削弱了风险偏好
加密货币承压；黄金难以突破4000美元大关
尽管英国央行立场鸽派，英镑仍走强，但前景依然不明朗
风险资产承压
尽管10月底市场表现相对乐观，且季节性分析显示11月通常是纳斯达克100指数表现最佳的月份，但美国股市的疲软态势依然持续。以科技股为主的纳斯达克指数正朝着4月以来最糟糕的一周迈进，彻底抹去了上周的强劲涨幅。
加密货币市场也持续承压，主要加密货币自2025年3月初的调整以来首次出现两位数的周跌幅。年初至今，比特币仅上涨9%，而以太坊几乎持平。尽管金价近期回调至4000美元，但与黄金52%的涨幅相比，两者仍相形见绌。
随着美国银行体系流动性危机逐渐消退，风险资产未能反弹可能反映出更为严重的问题。市场似乎对人工智能投资存在真正的担忧，正如纽约联储主席威廉姆斯所指出的，人工智能投资可能会对全球资本需求造成影响，进而损害其他行业。
风险市场寻求利好催化剂
通常情况下，非农就业数据和其他关键就业数据会主导市场。但如今，投资者将密切关注密歇根大学消费者信心指数的初步调查结果。
股市也在关注美联储的讲话、美国政府停摆谈判以及贸易进展，以寻找利好消息，为下一轮上涨奠定基础。然而，美联储的言论依旧普遍偏鹰派，各地区联储主席古尔斯比、哈马克和穆萨勒姆以及美联储理事巴尔都强调了他们对通胀前景的担忧，其中古尔斯比尤其强调，在没有新的通胀数据的情况下做出利率决定让他们感到不安。
鲍威尔主席告诉投资者，如果没有官方数据，12月降息很难说得通，因此，市场焦点牢牢锁定在美国政府停摆问题上。周四的会议上，一小部分共和党参议员对周末达成协议表示乐观，但众议院议长约翰逊迅速否决了这些预期。
政府停摆持续到年底的可能性越来越大，这将损害美国经济和美联储履行职责的能力。值得注意的是，特朗普将本周共和党糟糕的选举结果归咎于政府停摆，他可能准备做出必要的让步以重启联邦政府。
与此同时，有报道称，美中稀土金属协议存在一些不一致之处。投资者迫切希望看到这些不一致之处能否迅速得到解决，尤其是在美国似乎正在限制英伟达缩减版人工智能芯片的销售之际。
英国央行确认利率前景存在分歧
此前，外界对英国央行是否会在11月6日降息或将任何决定推迟到12月进行猜测不断，最终以5比4的投票结果决定维持利率不变，这证实了货币政策委员会（MPC）内部的分歧。辩论的焦点在于通胀前景，鹰派强调需要长期紧缩货币政策以应对持续通胀的风险，而鸽派则更重视下行风险。
决定性的一票由行长贝利投出。尽管他一贯秉持鸽派立场，但他承认在采取下一步行动之前等待更多证据是有价值的。尽管如此，外界猜测他的决定并非完全出于经济考量。据说，在8月份的投票闹剧之后，为了通过降息决议，举行了第二轮投票，他出于善意站在了鹰派一边。
有趣的是，英国央行按兵不动的决定可能会适得其反，因为财政大臣里夫斯正准备宣布提高个人所得税。因此，投资者们已经开始为12月份的会议做好准备，目前认为降息25个基点的可能性为60%。
尽管会议立场偏鸽派，英镑兑美元和欧元均有所上涨，考虑到其持续疲软的表现，这只是一个小小的回升。值得注意的是，11月份是欧元兑英镑连续第六个月上涨，自5月底以来累计上涨4.2%，而同期欧元兑美元仅上涨了1.6%。

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