对于生猪养殖业来说，2018年的日子好像并不好过。) k" J& Y. [9 f8 l3 n
& a5 `" q' a, W7 v5 I& C 春节以来，一方面，生猪代价连续阴跌不止，另一方面，占据养殖资本过半的饲料，其代价也在不绝抬升。养猪业的利润遭到双向腐蚀。
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不外，在行业分析人士看来，这些并不敷惧。行业结构性厘革（工业化养猪代替小农模式）的机遇远胜筹谋性不确定性（猪价下跌、粮价上涨）带来的小颠簸。5 v7 H d9 h1 a
* _ M9 ?! Q4 `2 V" ] 养猪利润“腹背受敌”
, D& S+ v0 ]0 Z; T" x 春节以来，关于生猪代价下跌话题的热度不绝高居不下。卓创资讯数据表现，停止3月14日，天下外三元生猪出栏均价已降至10.84元/公斤，较1月初降落4.56元/公斤，降幅达29.61%。
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1 Y. M/ }8 E3 o+ s% F$ m1 h+ \ 生猪代价的下跌也动员猪肉代价的走低。Wind数据表现，在农产物批发代价指数（泉源于农业部）中，3月13日天下猪肉均匀批发价为18.17元/公斤，创下2015年2月28日以来新低，3月14日报18.4元/公斤。
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( C/ V- M2 ?# F v, u6 v! k/ S<img id="aimg_yKnt5" class="zoom" file="http://img.cfi.cn/readpic.aspx?imageid=20180315000041" lazyloadthumb="1" border="0" alt="" />' j) {3 `2 A/ w4 t. z
2015年以来天下猪肉均匀批发价8 v! y- t G5 q! M# @& @
生猪代价不绝下跌吞噬着养殖利润。光大期货研究所农产物部研究总监赵燕向中国证券报（公众号：xhszzb）记者表现，进入3月份以后，生猪养殖利润根本回到盈亏平衡点附近，一些地域乃至竣事三年红利周期进入亏损阶段。
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然而，祸不光行。在生猪代价不绝下跌的途中，饲料代价也来“搅局”。1 ]% `3 g" [; g5 B
, ^- [- u" w( ], T* F Wind数据表现，3月14日大连豆粕现货代价报3320元/吨，创下2017年2月17日以来新高程度；3月13日，哈尔滨地域玉米（国标三等）出库价为1800元/吨，创下2016年9月12日以来新高程度。国内期货盘面上，节后豆粕、玉米代价亦出现明显上涨。
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6 `6 p2 A. c$ }6 Z" x4 B6 s 2017年以来大连豆粕现货代价报价) \7 k5 v) s) p; `
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2016年以来哈尔滨地域玉米（国标三等）出库价2 }+ G2 e v* |) m
<img id="aimg_N9TX1" class="zoom" file="http://img.cfi.cn/readpic.aspx?imageid=20180315000043" lazyloadthumb="1" border="0" alt="" />4 [% \( V/ D( q" H t/ l0 o
一样平常来说，饲料资本占到生猪养殖资本的60%-80%。据招商期货农产物分析师魏金栋先容，节后各大饲料企业均上调各类猪料贩卖代价，幅度在100元/吨左右。按照正常来说，一头肥猪大概斲丧的饲料用量在0.3吨，若饲料资本上调100元/吨，折算成生猪资本将增长0.15元/斤。
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6 L0 m1 C: \) t3 S “这种双重利空夹击对养殖户来说非常倒霉，会不绝地压缩养殖利润。如今，养殖户一头猪亏损大概在100元到200元之间。”卓创资讯生猪分析师姬光欣表现。
7 L5 D0 P9 a# Q8 W/ D; K m A股市场上，生猪相干概念股亦走势承压。Wind数据表现，停止3月14日，猪指数本年以来累计下跌4.83%，跑输大盘（累计下跌0.38%）。
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8 c* |, W8 q' w% n* b 猪指数与上证指数走势（上为上证，下为猪指数）
$ G- s8 G8 r9 ^3 n/ t2 Q- P<img id="aimg_xK21l" class="zoom" file="http://img.cfi.cn/readpic.aspx?imageid=20180315000045" lazyloadthumb="1" border="0" alt="" /># @6 k* [) k0 ?, E, y, X. q
分析师仍看好龙头标的
2 e& n O" O0 h9 u( R5 N( J 只管近期猪价跌势有所放缓，但从市场供应的大格局来看，将来的形势依然不容乐观。 d7 H+ ]9 O+ ^7 H9 E
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“由于当前母猪产能富足，猪肉供应过剩，根本面难以在短时间内出现改善，猪价将出现低位震荡的局面。同时，养殖户抗跌本事加强，已往连续3年半的红利导致猪价探底将是场长期斲丧战。”中粮期货研究中心熊宽、李楠表现。 / b/ S b# L+ s& _9 @
从股市投资角度来看，广发证券农林牧渔行业分析师王乾、张斌梅、钱浩以为，在猪价周期下行阶段，资本上风企业抗风险本事将凸显，继续发起关注资本上风与发展性兼具的龙头公司，如牧原股份、温氏股份。养殖后周期保举饲料和动物保健板块，关注海大团体、新盼望、唐人神等；疫苗方面关注生物股份、中牧股份等。1 G0 ^3 H A% E# M3 x Z7 m
h" e$ q2 U* A( q- } 换一个角度来看，招商证券分析师农林牧渔行业朱卫华、雷轶则以为，猪价下跌会查验绝大多数企业的刻意和力气，无论是战略眼光、养殖结果、资源储备、融资源领，都已经是这个高门槛行业的巨大挑衅。养殖资本低决定了扩张底气，管理本事强决定了扩张的质量，拉拢资源的本事决定了扩张速率， 三者兼具的好企业将在这一轮长周期中敏捷扩大规模。
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“如今来看，猪价已处于底部区间，粮价上涨带来饲料资本上升，生猪养殖企业的一季报具有肯定压力，猪价下跌更能表现企业的抗风险本事，行业的结构性厘革（工业化养猪代替小农模式）的机遇远胜筹谋性不确定性（猪价下跌、粮价上涨）带来的小颠簸，发起择机增持扩产又快又好的工厂化生猪养殖龙头。”朱卫华、雷轶表现。7 B) \9 ^6 d% ?1 w E/ v X
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发表于 2019-5-1 08:15:59