对于生猪养殖业来说，2018年的日子好像并不好过。6 y6 w. r6 h. N, g* u/ ~
3 i% n+ ]# j( D. _* s& \& Q9 P 春节以来，一方面，生猪代价连续阴跌不止，另一方面，占据养殖资本过半的饲料，其代价也在不绝抬升。养猪业的利润遭到双向腐蚀。; O' K. i& x; p
2 y! I! x* H% m( S 不外，在行业分析人士看来，这些并不敷惧。行业结构性厘革（工业化养猪代替小农模式）的机遇远胜筹谋性不确定性（猪价下跌、粮价上涨）带来的小颠簸。
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. J% k" r$ ?5 R# b 养猪利润“腹背受敌”/ E% c3 l2 ^0 l0 |
春节以来，关于生猪代价下跌话题的热度不绝高居不下。卓创资讯数据表现，停止3月14日，天下外三元生猪出栏均价已降至10.84元/公斤，较1月初降落4.56元/公斤，降幅达29.61%。: a. u9 e4 u1 A' P1 f" K
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生猪代价的下跌也动员猪肉代价的走低。Wind数据表现，在农产物批发代价指数（泉源于农业部）中，3月13日天下猪肉均匀批发价为18.17元/公斤，创下2015年2月28日以来新低，3月14日报18.4元/公斤。
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) Z' ^) Q* i; A( ]1 M/ ^ 2015年以来天下猪肉均匀批发价
6 b# m t' y7 B% P' Q 生猪代价不绝下跌吞噬着养殖利润。光大期货研究所农产物部研究总监赵燕向中国证券报（公众号：xhszzb）记者表现，进入3月份以后，生猪养殖利润根本回到盈亏平衡点附近，一些地域乃至竣事三年红利周期进入亏损阶段。
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- f0 H- u( t) S6 s( l9 Q 然而，祸不光行。在生猪代价不绝下跌的途中，饲料代价也来“搅局”。
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" \, ?4 z% |+ x; M Wind数据表现，3月14日大连豆粕现货代价报3320元/吨，创下2017年2月17日以来新高程度；3月13日，哈尔滨地域玉米（国标三等）出库价为1800元/吨，创下2016年9月12日以来新高程度。国内期货盘面上，节后豆粕、玉米代价亦出现明显上涨。$ W; Q) P3 l/ _2 d" U# K& c
: t/ ~5 C4 E8 W- o) V, O' h( @8 [ 2017年以来大连豆粕现货代价报价
; C3 ^4 F9 l& H! X( M* E. \0 i: Q) Y, {<img id="aimg_z2188" class="zoom" file="http://img.cfi.cn/readpic.aspx?imageid=20180315000042" lazyloadthumb="1" border="0" alt="" />& I9 D5 \0 H+ d" O9 ~; W5 h' h2 h
2016年以来哈尔滨地域玉米（国标三等）出库价
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1 H" V, P9 E; g' [6 i5 d 一样平常来说，饲料资本占到生猪养殖资本的60%-80%。据招商期货农产物分析师魏金栋先容，节后各大饲料企业均上调各类猪料贩卖代价，幅度在100元/吨左右。按照正常来说，一头肥猪大概斲丧的饲料用量在0.3吨，若饲料资本上调100元/吨，折算成生猪资本将增长0.15元/斤。
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“这种双重利空夹击对养殖户来说非常倒霉，会不绝地压缩养殖利润。如今，养殖户一头猪亏损大概在100元到200元之间。”卓创资讯生猪分析师姬光欣表现。
; f) l8 L0 T, z, b$ z A股市场上，生猪相干概念股亦走势承压。Wind数据表现，停止3月14日，猪指数本年以来累计下跌4.83%，跑输大盘（累计下跌0.38%）。6 ~! M0 x6 S: R. Y K+ H" g$ Q
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猪指数与上证指数走势（上为上证，下为猪指数）
/ f5 H0 v9 F' t1 h" I8 d1 T5 C<img id="aimg_xK21l" class="zoom" file="http://img.cfi.cn/readpic.aspx?imageid=20180315000045" lazyloadthumb="1" border="0" alt="" />
! X1 e. n/ A2 x4 X# U9 t2 v 分析师仍看好龙头标的# v2 E# |) m+ t* Q) S" i7 x7 s
只管近期猪价跌势有所放缓，但从市场供应的大格局来看，将来的形势依然不容乐观。
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“由于当前母猪产能富足，猪肉供应过剩，根本面难以在短时间内出现改善，猪价将出现低位震荡的局面。同时，养殖户抗跌本事加强，已往连续3年半的红利导致猪价探底将是场长期斲丧战。”中粮期货研究中心熊宽、李楠表现。 - q( y9 a' x' [+ L# G7 P" Q
从股市投资角度来看，广发证券农林牧渔行业分析师王乾、张斌梅、钱浩以为，在猪价周期下行阶段，资本上风企业抗风险本事将凸显，继续发起关注资本上风与发展性兼具的龙头公司，如牧原股份、温氏股份。养殖后周期保举饲料和动物保健板块，关注海大团体、新盼望、唐人神等；疫苗方面关注生物股份、中牧股份等。3 a+ G: J6 Z* a! u8 j; u
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换一个角度来看，招商证券分析师农林牧渔行业朱卫华、雷轶则以为，猪价下跌会查验绝大多数企业的刻意和力气，无论是战略眼光、养殖结果、资源储备、融资源领，都已经是这个高门槛行业的巨大挑衅。养殖资本低决定了扩张底气，管理本事强决定了扩张的质量，拉拢资源的本事决定了扩张速率， 三者兼具的好企业将在这一轮长周期中敏捷扩大规模。7 z g: D0 R( W% l1 I6 j _
+ M9 S1 ]! U- I. a0 D “如今来看，猪价已处于底部区间，粮价上涨带来饲料资本上升，生猪养殖企业的一季报具有肯定压力，猪价下跌更能表现企业的抗风险本事，行业的结构性厘革（工业化养猪代替小农模式）的机遇远胜筹谋性不确定性（猪价下跌、粮价上涨）带来的小颠簸，发起择机增持扩产又快又好的工厂化生猪养殖龙头。”朱卫华、雷轶表现。2 }2 H2 x, C1 T/ B1 m; K- w3 j
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发表于 2019-5-1 08:15:59