昨日两市震荡分化，但维生素概念再度走强。由于供需关系的趋紧，近期维生素代价不停“涨涨涨”。维生素概念在近期涨价概念反复走强的配景下，受到了资金显着关注。分析人士表现，随着维生素代价进一步回升趋势的形成，未来这一板块或仍有肯定的表现契机。
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供需“紧平衡”/ m! J' I" A# P! i: d' |2 Z) p- E# L8 v
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数据表现，停止昨日收盘，11只维生素概念因素股中，有10只实现上涨，仅卫信康出现下跌。在184个概念板块中，维生素指数以2.89%涨幅居首位，在昨日两市的震荡分化中表现“抢眼”。% f8 O8 E+ }2 |8 l# K7 Y+ _( {
, H6 b0 W2 ` h) w- e* s. z, d0 t 作为生物生长和代谢所必须的微量有机物，如今维生素在营养学上没有更换品，鄙俚高出70%用于饲料添加剂，但在饲料总资笔菩仅占1%-2%，需求刚性叠加资本占比低，使维生素鄙俚对代价敏感度较低。又由于维生素行业技能壁垒较高且规模效应显着，产能会合较高，出现寡头把持格局，厂家具有较高的议价权。$ k5 ~7 T( K% U6 ]* H6 l. t8 C( I
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从供给端来看，一方面随着掉队产能的镌汰，行业供给端渐渐淘汰，供需关系已由此前的产能过剩渐渐转为紧平衡，以致供不应求；另一方面，小产能出清将使行业会合度提拔，龙头企业议价本事进一步增强。两方面因素的共同作用形成中长期的提价预期。而短期来看，由于国内大部分维生素产能都会合在浙江、河北、山东等地，随着第四次环保督察及京津冀大气污染整治步伐的实验，行业供给端大幅收窄，造成了三季度维生素代价的上涨。随着四序度供暖季的到来，环保压力预期只增不减，将对维生素代价形成强有力的支持。& `6 a$ o7 N8 h9 H3 A1 N. ?
6 Z, p. ]; J7 @* ] 从需求端来看，维生素鄙俚高出70%用于饲料添加剂。2016年年初开始，国内养殖业回暖动员了饲料团体需求的增长，2016年饲料产量到达2.09亿吨，同比增长4.5%；2017年1-7月，饲料产量近1.7亿吨，同比增长5.7%。饲料行业渐渐摆脱低谷开始稳固增长，也为维生素行业需求端回暖奠定了坚固的根本。年初至今大部分维生素品种提价幅度大，多数品种的提价幅度超30%以上。2 z' @! a. g' r& L! t
9 d% D1 d1 D: p2 H 景气或一连上行3 ?9 H0 ^1 O$ A* `
在供需关系趋紧的配景下，维生素干系企业四序度业绩已开始渐渐兑现涨价预期，预计来岁一季度还将有更大幅度提拔。- y$ o; i; P: F3 L
' k$ J$ \) q$ a; C9 n$ U 中泰证券指出，维生素存在业绩兑现的时滞，预计第四序度将开始显着超市场预期。该机构以为，维生素广泛有一个季度左右的提价滞后期，此次维生素提价的麋集期是8月-9月初，因此预计各细分产物的红利将出现很大幅度的改善。2 X6 M& M. D$ ^9 Q6 _' z
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中泰证券表现，这轮维生素的行情始于行业格局上的改善，始于供给端的打击。如今看风雅化工行业广泛处于存量市场供给减量并一连镌汰、增量遥遥无期的状态，化工特别是风雅化工类立项扩量的壁垒大大进步。如今市场大概显着低估了维生素的代价上涨空间以及一连性。限量提价将成为最好的选择，在环保新形势下，限量挺价将成为供应商的最优选择。! P; Q* a" i5 | Z' S
8 O. V: g) ~* S 招商证券以为，维生素新一轮行业景气周期即将到来。2017年是养殖业禁养令末了一年，随着散养养殖户被镌汰，产业会合度上升，饲料行业的发作将动员维生素的需求增长。别的，维生素生产过程环保要求高，环保趋严造成市场货源偏紧、行业开工率下滑。外洋柠檬醛工厂发生变乱叠加环保督查拉动维生素A代价暴涨，预计此轮景气上行周期一连时间较长。
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发表于 2019-5-1 12:50:50