十九大刚刚闭幕，多家机构发布研究陈诉解读市场影响，发掘投资机会，多家机构同等以为，随着我国社会重要抵牾的厘革，以及经济转型的需求，新兴产业、军工强国、地盘流转、绿色金融、环保等将是中国经济将来发展的重要方向。
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与此同时，陪同着三季报进入麋集披露期，一些业绩预增显着的上市公司受到关注，公募基金及QFII的持仓环境也徐徐浮出水面，券商团体看高后市，分析以为，经济增速安稳的配景下，市场中枢抬升，投资机会隐现。
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0 [4 _' V0 b5 c* S. h9 b 券商对准陈诉中的投资机会
/ P' v5 p2 l2 ]6 S# i5 a 招商证券：新期间下A股的三大投资方向8 M3 \3 c" B. H" A( h5 r7 W
招商证券分析师张夏以为，陈诉对经济发展的表述，衍生出两个关键词“创新”“绿色”，来岁开始政策大概全面转向支持斲丧和科创，政府建立项目有大概会方向生态环境、旅游和市政工程等。# P- n$ G. ?2 r6 T( Z a6 B( `3 C1 d; y( R
: H* }9 y" }% o 围绕着创新，张夏表现，通讯技能发展、物联网、5G、量子通讯迎来发展机会；人工智能、大数据、云盘算值得关注，呆板人与智能制造、新质料、医药生物、数字经济值得等候。需器重新兴产业各细分范畴的龙头，与QFII共舞，斲丧升级仍然作为告急设置方向，更加器重玩好、乐好、用好，器重影视、游戏、出书等符合数字经济发展的传媒范畴在付费大期间逆袭的机会，器重VR/AR等在将来三年大概会实现产业化的斲丧升级范畴，器重新斲丧业态、新斲丧模式带来的机会，器重生态环境建立的“活动式”发展带来的发作机会。2 g- l9 J: {; E# O# }/ T; `9 @* R5 u
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海通证券：经济正处在攻关期，体如今六方面$ O, J/ v% |/ P
海通证券宏观分析师姜超以为，我国经济已由高速增长阶段转向高质量发展阶段，正处在变化发展方式、优化经济结构、转换增长动力的攻关期。详细来看：
& C( D5 X0 N% `; x 一是深化供给侧结构性改革，建立今世化经济体系，必须把发展经济的着力点放在实体经济上，把进步供给质量作为主攻方向，包罗加快建立制造强国、支持传统产业优化升级、加快发展今世服务业、对峙三去一降一补。$ U: w) O. h3 r0 x
: k- z7 n* r6 t8 N0 M, R- \ 二是加快建立创新型国家，创新是引领发展第一动力，是建立今世化经济体系战略支持，包罗强化底子研究、加强应用研究，加强国家创新体系建立。
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' U* r$ ?* ^7 s& C% ?' f 三是实验墟落振兴战略，农业农村农民标题是关系国计民生的根天性标题，包罗对峙农业农村优先发展、巩固完满农村根本谋划制度，深化农村地盘制度改革，完满承包地“三权”分置制度，构建今世农业体系等。
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5 C3 u+ P1 \% `/ K 四是实验地域调和发展战略，包罗支持贫困落伍地域发展，发展都会群、加快市民化，京津冀协同发展，建立雄安新区等。
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0 ~. q& ]7 j# f8 D1 P. ^7 D0 U0 Y 五是加快完满社会主义市场经济体制，包罗完满产权和要素市场化设置，深化国企改革发展肴杂全部制经济，全面简政放权，创新和完满宏观调控，完满斲丧机制和投融资机制，加快创建今世财政制度，发展直接融资及多条理资源市场，健全金融羁系体系等多个方面。4 T2 r/ N) V8 W9 p# h6 S+ c
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六是推动形玉成面开放新格局。详细包罗推进一带一起建立，推进商业强国建立，优化地域开放结构，创新对外投资方式等。# ]' g; ^/ x3 q6 }( m
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新期间下我国人民生存，一是推动文化奇迹和文化产业发展， 二是优先发展教诲奇迹，三是加强社会保障体系建立，房住不炒，四是实验康健中国战略，五是加快生态文明体制改革，建立漂亮中国，推进绿色发展，着力管理突出环境标题，加大生态体系掩护力度，改革生态环境羁系体制。; K# b& b7 a$ u) r! n1 K- L: ]0 {
# }4 g7 e) B. C& _ 华泰证券：经济运行中不均衡和不充实的范畴就是投资机会: ]/ H( |! S/ _. S
华泰证券研究团队以为，十九大的焦点关键在于重要抵牾的厘革，即中国特色社会主义进入新期间，我国社会重要抵牾已经转化为“人民日益增长的优美生存必要和不均衡不充实的发展之间的抵牾”。此中，不均衡不充实的发展范畴就是投资机会。现在发展不均衡不充实的一些突出标题尚未管理，不均衡重要体如今经济与生态文明建立的不均衡，城乡地域之间不均衡，而不充实的管理办法就是要补短板。
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此中将生态文明建立和环保提升到了一个新的高度，华泰证券研究团队以为以更加市场化的方式推进环保将会成为常态，环保主题将会成为投资的主逻辑之一。同时，现在，京津冀、长三角、珠三角都会群已初现雏形，有利于动员三四线都会及周边加快发展、推进城镇化以及劳动力、地盘的流转。
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别的，从需求角度来看，一是要发掘发展潜力仍然很大的范畴，好比推进住民斲丧升级；二是要继续完满传统动能发展尚不充实的方面，好比继续完满广大中西部地域、贫困地域的底子办法建立。% c3 f, B8 F5 F$ @7 {) R
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安全证券：新兴产业是中国经济将来发展的重要方向, w! N8 v& x* Y, |
安全证券分析师魏伟指出，中国经济的转型升级已经是局面所趋，新兴产业是中国经济将来发展的重要方向，是中国企业新一轮举世竞争的关键所在。2 p% I. R8 s6 U" r
$ j, f. k7 z/ _' D! f5 H 对于A股新兴产业分析及投资发起：
6 r* m: s: N. g9 Q! W 在不思量将来发作式增长的守旧估计下，新兴产业如今较高的估值对行业将来的红利增速提出了较高的要求。短期来看，外延并购定增趋严对新兴行业红利增速的拖累大概已经靠近尾声，三季度新兴行业的红利增速有望触底回升。而恒久来看，部门新兴行业的估值大概有所偏高，投资者可以通过聚焦“真发展”、投资行业龙头以及静待产业进一步成熟低沉风险。个股方面，保举关注四维图新、广联达、东斱国信、宜通世纪、移为通讯、鹏辉能源、比亚迪、斱正电机、安科生物、贝达药业、东诚药业、复星医药、呆板人、埃斯顿。" }( |, e, c, E8 G: H$ M
$ [' m+ M2 X8 b; }$ G; D 广发证券：陈诉中的五大结构性亮点
8 f4 V- f5 J% h! s! p& Q7 L2 }; | 广发证券分析师廖凌解读陈诉的五大结构性亮点，一是制造强国——供给侧改革向创新驱动转换、军工强国战略强化；二是墟落振兴——延包利好地盘流转、精准扶贫打响“攻坚战”；三是漂亮中国——首提“绿色金融”，多方面深入污染防治工作；四是“一带一起”——自贸区建立升级，相助模式变化；五是国企改革——“做强做优做大”思绪稳固，目标指向国际化。8 Y6 k" \- ]0 I! G
) |: s/ y7 Q. m$ ` 详细到投资机会，重要有战略新兴产业，“十三五”时期战略新兴产业重点发展范畴边际扩围，重点包罗数字创意产业、基因测序、柔性表现（OLED）、人工智能、物联网、5G、空天海洋等新动能。军工强国，军民融合是军工行业改革的重点落地方向，是国防和队伍今世化的必经之路。地盘流转，延包有利于地盘流转生意业务，全产业链开释红利，提升农业恒久竞争力。绿色金融及环保，陪同市场对将来环保投资增长预期提升，重点关注工业环保和生态 PPP 两大范畴。“一带一起”，重点关注跨境电商、特许谋划、PPP 等新型相助模式。国企改革：“做强做优做大”是国企改革的根本思绪，重要本领仍然是重组和混改。
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中泰证券：创新型国家建立与供给侧改革齐头并进. _+ Y, m" J4 g! c2 ~- s, o, `
中泰证券首席经济学家李迅雷以为，在陈诉关于“建立今世化经济体系”的第一部门是供给侧改革，第二部门加快建立创新型国家，墟落振兴和地域调和发展放到了第三第四位，这一定彰显建立创新型国家的告急性。政府正在使出政策组合拳，陈诉中提出创建以企业为主体、市场为导向、产学研深度融合的技能创新体系，提出加强对中小企业创新的支持，促进科技效果转化；提出引发和掩护企业家精力，这些政策都是供给侧改革政策的有力增补。, I- V4 z/ a2 V$ g/ x, k/ _
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怎样解读三季报* F2 R2 d; m) b9 k3 s
正值A股上市公司三季报披露高峰之际，券商首席计谋分析师们（计谋团队）也纷纷解读A股上市公司三季报及发布后市预测：
; m+ T6 U8 t% t: K; i8 c6 h: v7 K 安信证券陈果：更上一层楼，团体超预期2 g. T7 |/ g0 U
停止10月24日，沪深两市共2160家上市公司已披露三季度业绩预报，披露率为63.53%。此中，主板共披露585家，总数1822家，披露率32.11%；中小企业板共披露888家，仅国信证券尚未披露，披露率达99.89%；创业板共披露687家，总数689，披露率达99.71%。
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本年前三季度全A单季度预报红利增速预计为19.21%，较Q2的同比增长13.24显着上升。中小板单季预报红利增速预计为32.23%，较Q2的同比增长26.47%显着上升。创业板单季预报红利增速（剔除温氏股份）为25.22%，较Q2同比增长24.24%小幅上升。
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从已经披露预报的环境来看，周期红利高位向好，金融连续修复，发起关注造纸、钢铁、化工、交运、银行。从已披露的环境来看，中上游资源品业绩向好，钢铁、化工红利增长连续，周期股业绩维持较高程度。中游制造业造纸行业增长较大；鄙俚行业中交通运输行业业绩亮眼。TMT行业中，盘算机应用方面体现较好；传媒行业小幅增长。金融行业红利连续修复，银行是重要增长泉源。
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) ]5 m- F& {9 w$ R' h7 H7 N k 海通证券：企业红利向上，市场中枢抬升7 Y ]% d/ l* E. x. j Z
新期间宏观经济增长安稳，微观企业红利向上源于产业结构的优化，我国斲丧和科技行业产值占比徐徐更高，红利本领更强。
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2017Q3，第三产业在GDP中占比51%，对GDP贡献率达59%，终极斲丧付出对GDP贡献率达64.5%。行业上，产业规模徐徐扩张的斲丧和科技行业的红利本领较强。从上市公司ROE看，在已往1-2年期间斲丧ROE（TTM）维持在11%-12%，科技维持在8%-9%，加之斲丧和科技规模占比上升，从而A股团体ROE从16Q2开始从9.4%徐徐回升到17Q2的10.1%。
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9 v2 P) t; X# T& j- g) V 从行业会集度看，自2010年以来斲丧类和周期性行业会集度正在提升，行业会集度提升利于加强盛企业的竞争力，在企业做大做强后，部门企业开始走出国门。A股涉及外洋业务的上市公司2017Q2营收累计同比为19.9%，此中外洋业务营收累计同比为30.6%，而国内业务仅为18.0%。* T7 A0 }/ Y9 C3 k0 k
# a$ d: Y0 r3 ~2 Z L5 c- v. Q 中金公司：上市公司红利稳中向好
Q/ g+ t2 F( k 连合现在的工业企业数据以及上市公司现在披露的三季度业绩预警环境，预计三季度业绩仍将保持稳中向好势头，尤其黑白金融有望继续保持较快增长。0 B3 A' r' g/ E, ~: g
3 `. w4 c- |8 f7 ^! E/ g6 n 从三季度的环境来看，7/8月份宏观经济虽在数据上出现短期扰动但从9月份反映的环境来看经济妥当增长的势头仍在连续。现在披露的三季度工业企业和国企的收入和利润均继续维持较快增长，最新数据表现前8月工业企业的累计利润同比增速为21.6%，与上半年的22%根本持平；国企前三季度累计利润同比增速为24.9%，与上半年的24.3%相比略有上升。从上市公司的环境来看，根据万得统计效果表现现在有2318家公司披露了三季度的业绩预警陈诉，业绩向好范例（预增、略增、续盈、扭亏）的公司占比72%，处于汗青高位程度。
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: v3 a' r6 k& N% A 给将来看，上市公司业绩向好的势头有望继续保持。经济增长正在进入复苏的中周期阶段，红利妥当增长的势头有望连续。上市公司的收入端将连续受益于温暖妥当的总需求增长。在改革、减税降费步伐下，上市公司的费用端也有望得到有效控制并带来利润率的连续回升。' A7 T1 y) C" |/ j; C O
0 f2 y- ]& A0 p: q/ z 详细从行业趋势上看，受益于经济妥当增长及供给侧改革的偏中上游行业，如石油石化、煤炭、钢铁、建材、有色、轻工、化工、港口航运、机器以及科技硬件板块在本年上半年实现了相对较快的增长；鄙俚行业如家电、医药生物、食品饮料等业绩也较为妥当。
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招商证券：新期间下A股投资方向的庞大厘革5 h* `# a/ l8 D6 E3 @5 R# z
从来岁开始，政策大概将全面转向支持斲丧和科创。政府建立项目，有大概会方向生态环境、旅游、市政工程等。% m- \& c5 I( i" r! V& z% m; [- m) \
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供给侧改革、新能源汽车和斲丧升级是2016年触底以来的主战场；优美生存还会连续，斲丧升级和生态建立仍会连续。) M W* A h0 F4 N( o H
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发起器重新兴产业各细分范畴的龙头，与QFII共舞；斲丧升级仍然作为告急设置方向，更加器重玩好、乐好、用好；器重影视、游戏、出书等符合数字经济发展的传媒范畴在付费大期间逆袭的机会；器重VR/AR等在将来三年大概会实现产业化的斲丧升级范畴；器重新斲丧业态、新斲丧模式带来的机会；器重生态环境建立的“活动式”发展带来的发作机会。2 s: s# Y, |1 U+ s) f
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发表于 2019-5-1 14:45:10