受得到互联网巨头入股的步步高及三江购物涨停刺激，零售百货股领涨大市。分析指出，现在纯电商面临流量红利衰竭的窘境，而线下传统的供应链体系须要嫁接更高效、先辈的互联网技能推动转型提效。电商与实体零售正从对立走向融合，线上线下融合的“新零售”业态，有望成为互联网期间下零售业厘革紧张方向。2 l t6 k# I& h- ^( f9 V
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零售股领涨大市0 J9 o, N$ J" q
再有零售企业获互联网巨头入股。步步高(002251)12月6日晚间发布非公开发行股票发行情况陈诉书，新沃基金管理有限公司加入申购5亿，本次发行后位列上市公司第4大股东。根据证监会公布的基金公司设立审批信息表现，奇虎360通过旗下子公司北京奇付通科技有限公司参股设立新沃基金管理有限公司，占股30%。( {$ n% u m9 r6 b* m
' R; y: W) ?, R9 k& u+ y 此前，阿里以21.5亿元的代价获三江购物601116)32%的股份。根据11月18日三江购物公告，阿里投资的21.5亿元包罗三个方面。阿里团体子公司杭州阿里巴巴泽泰受让三江购物控股股东上海和安投资持有的三江购物9.33%的股份，作价近4.39亿元。同时三江购物还拟向阿里巴巴泽泰非公开发行不高出约1.37亿股，拟召募资金总额不高出15.21亿元。别的，和安投资拟以所持三江购物部门股票为标的向阿里巴巴泽泰发行可交换公司债券。可交换债拟发行限期为不高出六年，拟召募资金规模不高出1.88亿元。
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究竟上，比年来己有多家零售股获互联网巨头入股。2015年8月7日，京东团体公布，与永辉超市告竣战略互助，将战略入股永辉超市。根据双方协议，京东入股永辉超市的代价为每股9元(约1.45美元)，总代价为43.1亿元(约7亿美元)。通过这一生意业务，京东团体将持有永辉超市10%的股份，并可以任命两个独立董事。
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" {( J' V7 F7 w6 M+ p$ i) V T; ] 而稍早前，阿里巴巴团体与苏宁云商共同公布达玉成面战略互助。阿里巴巴团体将投资283亿元加入苏宁云商的非公开发行，占发行后总股本的19.99%，成为苏宁云商的第二大股东。与此同时，苏宁云商将以140亿元认购不高出2780万股的阿里巴巴新发行股份，生意业务完成后，苏宁预计持有阿里巴巴1.09%股份，双方将来将睁开全面互助。2 S9 [8 b! M' j8 u; ~/ t( C
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受奇虎360间接入股消息的提振，步步高股价7日高后敏捷封涨停。厥后，此前己经累计收出9个涨停板的三江购物也紧跟着封涨停。受此影响，零售股全面发作。停止收盘，除步步高和三江购物外，三联商社(600898)、高兴购(300413)、百大团体(600865)、天虹阛阓(002419)等个股涨停板，而永辉超市(601933)、广百股份(002187)、华联综超(600361)中百团体(000759)、友阿股份(002277)、新华百货(60785)等个股涨幅高出5%。
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. K z; I8 ^- Y( P5 q7 S 业内人士表现，现在纯电商面临流量红利衰竭的窘境，而线下传统的供应链体系须要嫁接更高效、先辈的互联网技能推动转型提效。电商与实体零售正从对立走向融合，线上线下融合的“新零售”业态，有望成为互联网期间下零售业厘革紧张方向。阿里巴巴、京东、亚马逊等电商巨头相继进入实体范畴，O2O范畴有望发作。
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2 q! o h! G1 ~ q2 q+ J 新零售带来新机遇
% h; i7 c! d1 r( \ 2016三季度国内电商增速降至23.6%，分析广泛以为，随着线上规模增速放缓，运营本钱连续提拔，线上向线下延伸动力显着增强。海通证券在克日发表的2017年度行业投资计谋陈诉中指出，历经线下主动O2O、当局主导“互联网+”到现在线上主动联姻线下，线上线下全面融合大潮开启。6 @ \3 d8 b! i4 K$ q4 E
) T# R$ X5 f2 E. @ “新零售的新机遇。”海通证券研报称，1、新融合：阿里入股银泰、苏宁和三江购物，沃尔玛参股京东和京东收购1号店、参股永辉，线上线下深度融合，全面共享；永辉入股联华和中百，物美和步步高入股重百，线下抱团，整合协同；2、新业态：斲丧升级，便利性佳网点代价高的便利店、体验优集客强的购物中央、质优价廉的奥莱等新业态快速发展；3、新服务：供应链服务、物流仓储、电商代运营等均是新零售期间的根本配套服务。
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海通证券以为，零售行业将面临如下投资机遇，一是传统百货受电商等打击最早最深，历经5年消化与困难转型，有底部弱复苏迹象，或动员估值修复；二是国企改革2017年更值得等待。零售国企在业绩和估值低点，但资产仍优，有推动国企改革的告急性和现实可行性， 鄂武商和重百的乐成案例有树模效应，改善转型空间大；三是代价变现和回归：零售公司物业重估代价高，资产证券化或举牌将成趋势，驱动代价回归；四是小市值弱策划：部门小市值公司策划偏弱，仍具物业代价和良好现金流，具备并购重组和创新机遇。- _6 }- G5 j8 x; q0 y; Y- t
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个股方面，2017年海通证券保举，新业态：中百团体、王府井(600859)；新服务：江苏国泰(002091)、东百团体(600693)；新发展：永辉超市、小商品城(600415)；国企改革：重庆百货(600729)、鄂武商A(000501)，关注北都城乡(600861)、银座股份(600858)、合肥百货(000417)等；资产代价回归：银座股份、欧亚团体(600697)；小市值弱策划公司：复兴贸易(000715)、武汉中商(000785)、津劝业(600821)、南宁百货(600712)、汉商团体(600774)等。6 L A' b9 H4 I# F3 s) i
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近期方面，东兴证券指出，受益于阿里新零售推进等利好消息，器重将来行业根本面弱复苏的大概，将动员板块性机遇。恒久来看，发起重点把握以下三大投资方向：1)低估值、高资产、财产资源举牌行情：欧亚团体、合肥百货、鄂武商等代价型个股。2)国企改革。商贸零售行业作为竞争性行业，国企改革将驱动代价型公司的业绩开释和转型创新。发起关注具有较高资产溢价的翠微股份(603123)、重庆百货、兰生股份(600826)等。3)转型升级：关注互联网+零售转型领先的天虹阛阓、苏宁云商、王府井、步步高、永辉超市；致力电商综合服务的的跨境通(002640)、南极电商(002127)；大康健跨界转型的新华锦(600735)、南京新百(600682)；物流地产转型的东百团体(600693).( d; Y+ H$ W' c. I. n. F1 ^9 {
个股点将台：$ w# Z4 ]2 p/ u$ v8 X |4 O# N3 l
苏宁云商(002024)5 L! Z( m$ T w2 x
公司是现在国内最大的零售企业。分析指出，电商打击放缓叠加门店人流回暖，线下零售调解完毕。苏宁云商门店互联网化武装，享受新零售趋势红利，且在全渠道融合的大趋势下，线上线下中和发展提拔竞争力及用户粘性。服务型收入放量增长，物流承接阿里订单，资产使用率有望大幅提拔。
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( @% E2 q, Q, {# F$ \ 中泰证券以为，借助资金、牌照、全渠道融合上风，苏宁金融迎来放量增长，预计至2017年苏宁金融板块业务收入到达18亿元，参考京东估值情况，给予苏宁 2017年金融业务20XPS，金融估值为360亿元。零售反转，服务型收入放量增长，苏宁团体布局生态圈，搭建以零售为焦点的服务性生态圈，从品牌作育(苏宁足球队)到业务协同(易果生鲜/八天在线)，苏宁云商红利点有望从零售与服务性收入并存，大幅提拔公司团体估值。分业务拆分估值，“零售+物流+金融”估值1721.5 亿元，目标价18.49元。
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7 j- h7 j2 z& A6 R; o4 Y “苏宁当前股价安全边际高，积极打造的新零售模式正迎来蝶变发力，紧张焦点指标连续向好也有助于公司代价被投资者认可。”中金公司指出。苏宁云商依托上市公司平台以及股东资源等上风(苏宁团体、阿里等)，公司或将探求物流公司、垂直电商、特色零售等范畴的优质公司举行整合、同盟，苏宁新零售贸易模式的竞争力与可连续性，在市占率、红利情况等焦点指标大将超出市场预期。目标价18.9元。4 z3 p- w( [4 X5 a, d% p
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重庆百货(600729)
, I ] x% p0 K1 M 公司是重庆贸易龙头。此前公司己公告定增预案，召募资金总额不高出48.8 亿元，由物美投资、步步高贸易和重庆华贸以现金方式认购。本次发行完成后，商社团体、物美投资、步步高贸易和重庆华贸持有重庆百货股份的比例分别为29.95%、21.32%、10.91%和2.27%。分析以为，增发后完成后，重庆百货将与物美、步步高在运营管理、供应链整合和延伸、业态丰富、物流创建等多方面举行协同互助，对业内资源举行有用整合，公司策划服从有望进一步提拔。0 m8 i/ ^, d8 d# I( k# R
" Q) @& S+ X1 K' i 申万宏源表现，作为国企改革先行试点单位，公司于2016年2月完成资产注入以实现商社团体的团体上市。在此根本上，公司引入物美投资、步步高贸易和重庆华贸等战略投资者，继续深入推进混淆全部制改革。一方面，通过在资源层面与行业龙头企业团结，实现了资源共享与财产协同，有力地保障了公司的转型升级，提拔了竞争力。 另一方面，本次发行完成之后，公司股东中没有任何一个股东可以或许单独对重庆百货形成控制关系，从而创建了有用制衡的法人管理布局，市场化的全部制布局有望提拔企业的运营服从。0 ]4 \0 Y) N, `5 C' \0 |
- f' k& x8 o s! A6 V+ U9 c+ C& h! Q 广发证券以为，重庆百货在重庆地区享有优质政策资源，但受机制和制度限定近几年发展受阻，而物美投资和步步高作为良好的零售公司，入股后通过输入管理策划，共享品牌、品类资源，资助重百开释策划活力。公司15年业绩下滑紧张由于存货减值计提及关店费用提前确认所致，战投引入后有利于公司僵化机制的清除，带来策划服从提拔。! ]( r* P2 d/ L7 X! ~4 x
) P2 p( L3 {3 p$ L! e. {1 r" f, g 鄂武商A(000501)1 ~1 _- a! p- t3 k6 q1 `
公司为湖北省内百货零售龙头，受行业景心胸下滑所累，自2011年开始，公司不停调解策划方向。2016 年上半年，占主营收入达35.11%的超市业态共关闭5家亏损门店，并与27家门店告竣降减租协议，克制现在，公司共有超市79家；在营收占比达64.53%的百货业态上，公司自2007年开始就不停向购物中央转型，克制陈诉期，公司共有11家购物中央。
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得益于公司策划管控本事的不停进步，2016年前三季度实现业务收入和净利润分别同比降落2.70%和同比增长27.60%。此中第三季度业务收入39.39亿元，同比增长1.37%，营收增速转正；归属净利润1.92亿元，同比大幅增长63.34%，业绩表现超市场预期。据分析，这一业绩表现的背后是管理层此前限定性股权鼓励的强束缚，也光显表现了鼓励改善对策划提拔和业绩开释的促进作用。公司2013年9月公告《限定性股票鼓励操持(草案)》，并于2015年4月做了调解，以6.4元/股授予不超2178万股限定性股票，占比总股本(当时)的4.29%。
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东源证券研报称，公司是武汉国资委旗下三家商贸企业之一，占据武汉市焦点商圈，拥有136万平米自有物业，地区竞争上风显着。武汉国企改革步调领先，公司股权鼓励机制充实促使管理布局优化、策划服从提拔，将来有望保持业绩妥当增长。预计公司2016-2018年的每股收益分别为1.6元、1.8元和2.0元。参考行业可比公司匀称估值水平，给予目标价32元。
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发表于 2019-5-2 12:16:09