■新科技股“四大金刚”之三
0 G! _7 t- L/ { J- L 投资要点：
. Z4 f1 W2 `$ t3 K/ o5 ?' G% ` 浙报传媒、博瑞流传这些传统传媒企业正大手笔向新媒体变化，手游、网游成为其富丽转身的最佳载体。
% G" R% Q) O; ?( d+ b 为什么掌趣科技、中青宝这么牛？缘故因由很简单，手游和网游在中国智能手机遍及的环境下，面临发作式增长。据2012年中国游戏产业陈诉体现，2012年中国游戏市场实际贩卖收入602.8亿元人民币，同比增长35.1%。陈诉预计，2017年中国游戏市场贩卖收入将增至1352.2亿元，同比增长12.4%，2013年到2017年的年复合增长率为12.3%。3 t% t4 s; l3 q; k5 F G' P- n9 ^
多位担当采访的券商分析师将游戏市场再细分为移动网络游戏，也就是俗称的手游以及网络游戏两大类，对这两大类的未来市场、发展远景分析师都以为具备精良发展潜力，A股相干概念上市公司标的相对单一并具备投资代价。
: M2 M) i9 M6 {9 K# I7 V 页游、手游进入发作期
# y7 R- \ t7 n/ g- I! ]0 G6 \ 公开资料体现，2012年网页游戏收入为31.1亿元，同比增46.4%，市场占据率升至13.6%。受到到智能手机遍及率及3G渗出率的推动，2012年移动端游戏收入为32.4亿元，增90.6%，占游戏市场5.4%的份额。交银国际分析师马原预计2013年页游及手游收入分别为112亿及48.6亿元，按年分别增38%及50%。9 u' Y5 f% L) D6 A
而这此中，网络游戏是紧张精力娱乐消耗品，是互联网最赢利应用之一。中信证券发布研究陈诉以为，网页游戏具有跨平台运营属性，未来市场潜力巨大，但行业现在较为分散，产业链孕育着整合收购时机。2012年网页游戏增速凌驾50%。网络游戏是互联网行业中最早红利和规模化的细分行业，是网络经济连续繁荣的支持。用户布局决定游戏消耗群体具有活力和高度粘性，用户向着高年事、高收入群体发展。其判断，2013年网络游戏行业团体市场规模将靠近 600亿元，未来三年复合增速将凌驾15%，2013年页游将继续保持高速增长。
/ e5 A. Z$ G6 D8 w. b4 G* s 而对于移动端游戏，有数据体现，2012年至今已连续发作了近20款月收入过千万的手机网游，手机网游市场破茧而出。对于这一发作，中信建投行业分析师戴春荣分析以为，手机网游作为现在最为明白的移动互联网红利模式，受到整个市场的热捧。手机网游由于其客户端下载、游戏过程及充值缴费均在开放网络上举行，而不通过运营商的平台，为手机网游产业链上的公司在谋划和赢利上打开了“绕过”运营商的旋转门；又由于移动通名誉户敏捷增长，智能终端的遍及程度不绝增高，用户使用“碎片时间”玩手机网游的人数及其消耗高速增长，以是手机网游成为现在移动互联网中真正具有确定乐成红利模式的方向。
l6 o0 m/ g. ] 根据上述分析，戴春荣进一步判断以为未来我国移动游戏市场将高速发展，其预计2013年国内移动游戏市场规模将到达 77亿元，同比增长41.8%，2013年智能机游戏业务将出现井喷式的增长。另据易观智库发布的《中国智能手机游戏市场趋势推测 2012》推测：至 2015年，手机游戏将凌驾200亿元的市场规模，每年复合增长率70%以上。& W& ^& V1 i0 U8 s+ O; F
国内公司估值有望拔高# q" \- e. K6 ]/ T
移动游戏和网页游戏比年来的崛起动员行业的繁荣，而这也带来了相干的投资时机，中信证券提到，对于网游行业，其投资逻辑应该在于具有“平台+内容”的新兴游戏公司，具备行业领先的游戏研发本领，以及出色的游戏发行和运营本领。而这也是多家券商分析师划一认可的，戴春荣也指出，在网游、手游行业发展大配景下，投资时机在于具有强品牌上风的游戏开辟商、以及拥有渠道上风的游戏平台运营商，而A股市场既做开辟又有平台运营的上市公司，仅掌趣科技和北纬通讯。在戴春荣看来从国际履向来看，手机网游上市公司相对于网络游戏上市公司估值较高，高发展消化高估值。手机网游的国际估值在30倍左右，国内享受估值溢价，估值中枢有望到达40-50倍。' m# n7 S1 M1 J8 h/ I5 f8 T7 ^, A( T
现在，北纬通讯游戏业务紧张包罗单机游戏和手机网游两部门。而在手机网游业务范畴中，公司现在紧张从事本身游戏团队直接开辟、股权投资入股游戏开辟团队和署理，如2012年乐成署理的明星手机游戏“大掌门”两种模式。中信建投提到，2013年一季度，公司净利润同比增长了35.02%。此中乐成署理“大掌门”游戏给公司提供了较好的业绩保障。2013年6月，公司旗下蜂巢游戏新开辟的计谋类RPG手游“妖姬三国”测试数据精良，从开始运营后受到市场广泛关注，未来公司也将积极探索手机游戏的乐成发展模式。
9 R/ \* Y5 a( h! m% H0 u 而另一家专注于手机动漫和手机游戏的公司也值得关注，它就是拓维信息，故意思的是，在2012年的无线互联网公司收入排名中，拓维信息乃至比迩来最火的掌趣科技还要高。拓维信息公司方面透露的信息是，2013年公司将研发基于移动互联网范畴的新产物，通过自研、署理、投资并购等方式发展手游业务，其此前最自得之举是署理植物大战僵尸这款风靡举世的手游，而植物大战僵尸2即将上线。拓维信息在手机动漫范畴的全产业链探索或更值得关注。如在平台提供商环节，其打造自有手机动漫平台摩卡动漫网、“移动动漫超市”、10658011彩信平台等。9 }7 T! g5 b# N( @% r9 ]
别的，中信证券还以为传统的媒体公司通过外延并购等方式，借助网络游戏积极向新媒体转型，并与原有业务形成有用协同的巨头。重点积极关注博瑞流传和浙报传媒。而这此中，博瑞流传第二季度两大网游产物上线运营，手游产物早于预期推出，如通过测试，则将实现“端游+页游+手游”的全产物线。而浙报传媒在手游的投入上更是大手笔，以23亿元之巨收购原属谨慎的边锋游戏和上海浩方，进军游戏的态度可见一斑。$ L- b1 G% [& I$ R5 b
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发表于 2019-5-4 19:11:14