北斗导航进入政策红利期（荐股）: q" a u; E4 y3 D
工程机器：服从龙头。本周工程机器企稳回升，我们维持前期观点，以为房地产新开工的先导指标房地产贩卖热度不减、地盘成交出现强劲复苏、基建投资维持高位、发掘机销量增速转正必要时间，但向上态势已定。在这种趋势下，我们不应过早放弃。在经济弱复苏的条件下，更应该服从有产物调解、战略调解的龙头企业。
8 {+ N) T8 f, N' H% ~! t) `1 E; } 航空航天：北斗导航进入政策红利期。北斗天基体系亚太区组网根本完成，总体性能和GPS 相当；ICD 文件正式公布；接下来树模项目和中恒久规划将支持北斗财产发展，力图2020 年市占率到达70-80％。我们的观点：政策红利期的判定准确。我们年会保举北斗导航板块，核心观点在于北斗导航财产将进入政策红利期。未来政府对北斗导航应用财产的支持力度将增长，会合表如今补贴、树模项目、标准确定和中恒久规划支持。投资必要区分标的。由于ICD 文件同时公布，民用市场在未来1-2 年内将竞争将趋于剧烈。如今完全依赖于民用市场启动的公司将面临sirf、u-blox 等国际巨头的直面竞争，国内企业的竞争力尚有待时间查验。现在从投资的角度来说，我们仍发起关注偏重于军方和行业用户市场的公司，仍保举中国卫星。
) G1 c& S. M- ?/ A; D 煤炭机器：复盘久益光辉汗青，离心对待公道估值。美国久益举世是举世最大的煤炭机器公司，同时也是闻名的大牛股，值得好好分析研究。我们将2001 年以来久益的发展史分成三个阶段：2001-2002 年的业绩反转期，2003-2008 年的高速发展期，2009 年至今的低速发展期，再各个发展阶段，久益的股票都获取了不错的收益水平。我们以为中国作为天下紧张煤炭市场中增长最快的大型地区市场，A 股的龙头煤机公司恒久PE 估值应围绕15 倍颠簸，现阶段的低估值过于放大了行业的倒霉因素，忽视了行业的有利因素。天地科技、郑煤机均具有显着的投资机会。
M0 T. o6 B, [! n 本周是申万机器组合第七期第附近，给予三一重工、中联重科、山推股份、中国卫星、北斗星通、陕鼓动力、尤洛卡、亚威股份、开山股份、杰瑞股份。（申银万国证券研究所）
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发表于 2019-5-5 00:36:40