航运行业：干散货运价一连上涨 节后欧洲需求规复痴钝
+ ? l/ p! Q. B: K- W+ r 国际干散货市场:南美谷物提振市场,综指一连上扬。本周BDI报收于843点,涨8.6％,BCI收报1262点,涨1.5％,BPI收报1124点,涨8.5％。本周南美谷物货盘的不绝涌现一连推涨BPI,大西洋市场运力吃紧,南美部分港口拥堵亦对运价形成支持。由于南美市场吸引平静洋运力前去揽货,平静洋即期市场运力亦趋紧,加强船东信心,租金上涨。本周澳洲天气规复,矿商出货较为积极,但大西洋市场仍然受到哥伦比亚罢工克制,BCI小幅上涨。' V* ~7 v2 A% e1 H6 ?2 ~- _' {
国内沿海散货市场:供需抵牾缓解,运价稳步上行。本周CCBFI收于1059.6点,较上周上升1.2％。节后工厂规复开工动员卑鄙电厂的煤炭斲丧提升、库存降落,耗煤企业的节后补库存都利好运输需求。供给方面,近期北方及长江恶劣天气影响造成船期拉长,且国际航运市场运价一连回升吸引兼营运力,沿海市场供需失衡有所缓解,运价回升。' t- t8 Q5 A2 H% v- R# a
油轮市场:原油运输回暖,运价稳中有升。本周伦敦Brent原油现货代价收报110.85美元/桶,较上周五跌0.41％;WTI原油代价周四报91.56美元/桶,与上周根本持平。BDTI收报674点,涨3.71％;BCTI收报701点,涨1.01％。/ W9 X: W9 y0 J
VLCC运输市场渐渐转好,生意业务运价均见提升。苏伊士型油轮市场量升价稳。
- x. J2 u/ Q: X/ E 阿芙拉型油轮运输市场量跌价增。3 Q1 h7 `3 w" r1 ~: z! F; t5 W; O
集装箱市场:市场供需失衡,运价一连下滑。本CCFI收报1110.77点,相比上周下跌2.1％;反映即期市场的SCFI为1072.81点,相比上周下跌4.0％。
$ Q1 I( p8 e8 D* ]. y 节后欧地线需求规复痴钝,即期运价跌至千元以下,本周装载率仅70％左右,偏低的装载率大概会对本月中旬的提价产生倒霉影响。美线本周装载率在70％~75％之间,运价亦出现下跌。
. R$ S2 y; u V8 t 投资战略:
. M9 V, {) n# J% c# h5 S" N) @ （1）近期国际干散货市场在南美谷物丰收的提振下,BDI一连上涨。季候性的南美谷物货盘有望在将来一段时间内一连支持运价。由于谷物运输货盘会合采取巴拿马型船和大灵便型船,因此上述两种船型将是本轮行情的告急受益者,而其他船型受到的影响相对较小。
/ v. Q ?( U' X" E （2）低装载率为集运欧线本周提价增长了不确定性,现在我们倾向于以为提价乐成的大概性较低,而纵然部分提价乐成大概也难以维持。我们以为近期应关注2点:a）现在市场仍处于节后需求规复阶段,重点是观测3月尾的工厂开工率和订单情况;
1 G% K V C( n; T b）4月美线长协签约情况:客岁美线长协运价偏低（1800~1900USD/FEU）,而客岁整年的均匀运价在2300USD/FEU左右,守旧估计本年的长协运价有望进步200USD/FEU以上。公司上重点关注中远航运、中国远洋和中海集运。
/ U1 l' D+ L6 ]. F) x, [5 e# c; m. n 风险提示:西欧经济超预期回落、集运同盟瓦解等。（招商证券 常涛）9 z7 d! F; U7 M) I$ x4 H1 f
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发表于 2019-5-5 00:46:30