板块分析
" o4 R0 {6 e6 J; _. }- y0 b, ?7 O在如今仍然趋紧的宏观货币情况下，政策放松的微调开始实现，但我们以为短期难以扭转机器行业红利的下滑趋势。我们以为机器的细分行业煤炭机器卑鄙繁茂的需求、工程机器行业对信贷放松的较高的弹性，铁路装备制造行业将受益于铁路投资重启，走出隆冬。8 _4 _; u! p1 @
3月份工程机器销量同比连续下滑趋势，但环比大幅上升，思量到2011年年初的基数较高，下滑在预期之中，从一 季度累计情况来看，下滑趋势有连续，但环比有所改善。一季度发掘机销量同比下滑41%，装载机下滑27%，推土机下滑47%，起重机下滑45%。下滑幅度略超市场预期，卑鄙拉动乏力是告急缘故原由。如今看整个行业的下滑趋势短期内没有好转的迹象，但同比数据二季度以后将有改善。我们继续看好混凝土机器龙头公司的表现。+ u4 u2 G+ d/ U+ E6 @3 M6 e* k2 a
近期当局频仍表态铁路建立将有所保障，本年预计投资5000 亿元，此中根本建立投资4000 亿元。随着业务里程的渐渐增长，对机车车辆的需求将继续增长，铁路投资重启的序幕即将拉开。本年新线投产6366公里，此中包罗3500公里高铁线路，保在建的推进将刺激将来2~3年铁路装备的需求，动车组招标重启的预期越发剧烈。
& s, w7 `+ [2 H5 }4 _9 l评级风险因素; l8 w+ Y5 {2 m* b6 _
信贷紧缩一连时间更长，公司卑鄙需求放缓凌驾预期。- X9 T/ t* L0 Z* v) k% T0 F
房地产和底子办法投资增速低于预期，导致对机器装备需求低于预期。
4 E* G3 v5 L4 Y) O首选买入7 Q2 z' D6 x$ Y" O/ H% d
我们本期发起重点关注的个股包罗：中联重科、三一重工、天地科技、郑煤机、、中国南车、、中国北车、、期间新材。6 X2 {! \' Z/ e0 \# R* Q; }6 R
(中银国际)
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发表于 2019-5-5 09:50:17