医药行业 & 上市公司连续稳固增长9 q5 R2 G# j$ ~
2010年1~8月医药工业实现收入6976亿元，利润总额718亿元，同比分别增长27.21％、35.58％。从红利程度看，税前利润率10.3%同比提拔0.64个百分点，创近10年来的最高红利程度。
4 h% O- Q) Z% x/ j( y 从上半年中报统计看，医药上市公司实现业务收入和利润总额同比增长28.60%、42.54%，继续出现效益型高增长。& G9 g' h/ j' o
关注即将到来的新一轮政策发布期
/ Q8 @0 K) t7 ^' k- j b; o1 |* u 10Q4-11H1大概迎来新医改后又一轮的政策麋集期，大概出台或市场或有预期的包罗：根本药物二次调价；09版医保目次品种分批分次调价；医药流畅行业十二五规划；生物财产十二五规划；药价管理办法（正式版）；基药招标配送管理办法；新版GMP、GSP尺度等。总体影响是加快行业洗牌，龙头企业强者恒强；但贬价等政策也大概带来短期阵痛及市场生理影响。
0 b: ]: ^" ~3 Z 前3季完善打击，第4季休养生息
7 g q. @$ Y6 G+ e 前3季度，医药板块累计得到相对大盘40.7个百分点的超额收益率，绝对收益26.8%寓全部行业第一。从绝对估值程度看，医药团体10-11PE37x、 29x；国信重点公司41x，34x，属公道略高；板块团体的10PE则相对沪深300溢价161％，创汗青新高。Q4相宜进入“阶段性防御阶段”，耐烦等待短期估值压力的化解、以及与周期股跷跷板效应的消除。假如震幅较大，则是增持优质股、备战2011打击的又一次机遇。' H. W( [3 y) e
长线是金，优质医药股还是时间的玫瑰
, R- x0 u% E3 r 重点持有受大概出台的政策影响较小、或沾恩政策的公司，包罗拥有独家品种的公司、OTC消耗类公司、以高端处方药市场为主的公司、工商地区龙头、国企业绩迁移转变型公司。包罗：天士力、云南白药、东阿阿胶、上海医药、华东医药、划一药业、哈药股份、白云山、恒瑞医药等。（国信证券研究所）
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发表于 2019-5-6 09:00:09