下半年金属根本面依然不乐观： 中国作为环球最大的金属生产和斲丧国，下半年供过于求的抵牾依然存在。房地产、基建、汽车、电力装备等卑鄙行业增速放缓，而金属冶炼产能却增长敏捷。
3 x) e* S1 `4 H2 k0 B( B 欧洲主权债务危急给环球经济规复带来很大的不确定性。出现债务危急的国家都出台了淘汰预算的步伐，但这些步伐会减慢欧洲经济的发展，对脆弱的环球经济规复造成侵害。债务危急也使得光荣本钱进一步进步，高债务国家的投资信心受到极大的负面影响。) ~# s( `9 l" v+ \; R& a
运动性增速放缓削弱了金属代价上冲的动力。进入 2010 年后，中国、美国都采取了各种本领采取运动性，如中国的进步存款准备金率和限定银行贷款数目。运动性收紧削弱了金属代价继承上涨的动力。8 h. g1 Y) |. w- N3 l: [" _
预计金属代价在震荡的同时，也孕育着上涨的动力：) k( G g% L$ b
长期看，资源相对于纸币的升值将是大趋势。环球两大紧张钱币美元和欧元之间均存在着贬值、债务标题等风险。在纸币光荣受质疑的配景下，工业需求可忽略的黄金，已经体现出对投资者很强的吸引力。我们以为同样有金融属性的资源类金属，相对于纸币升值的大趋势也依然会存在。
3 A* h2 m8 d: S, W8 V6 ` 前期金属代价下跌已开释部家声险。从股市及黄金标价两个角度看，如今金属代价再度下跌空间不大。下半年大概诱发金属代价上涨的三个因素包罗 1）中国宏观调控对中国需求的影响没有预期的那么悲观。（2）美国经济继承稳步增长，乃至进入加息周期。（3）欧洲债务危急的缓解也将提升金属代价。
; g9 U [ p( Q 下半年取得好收益须要重点关注的四条投资线索：* j( i3 U0 W0 c3 Z9 T# n
黄金类股票将收益于纸币光荣危急及投资需求；新能源、新质料类股票将收益于国财产业布局调解；矿产注入概念类股票，注入是有色股价永恒的催化剂；超跌绩优股，若某因素触发金属代价上涨，可关注估值安全乃至超跌的优质股票。（国泰君安证券）
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发表于 2019-5-6 09:03:58