2010年03月19日 08:37:26 泉源：新华网
1 Z7 c) R3 N* ]3 @当前反弹是箱体震荡格局的连续？
) o9 y$ G' Z- r) J% E; k( u 2010年中国股市或走出曲折、复杂的上涨曲线
1 @1 F8 q( `5 b. M 继2009年8月4日，上证综指站上3478.01点年度高点后，沪深两市总体维持在箱体震荡格局，此前，不少券商推测，A股市场会走出震荡行情，但不具备恒久牛市的根基。 e# s: I8 s: X) F- K+ J
温家宝总理2月27日在担当中国政府网、新华网团结专访时指出，“假如说已往的一年是进入新世纪以来经济最为困难的一年，那么本年将是中国经济最为复杂的一年。” # j5 i; ^1 R/ W# ~# n; u( w9 z1 O0 }
马方业以为，单就国内经济来讲，这种复杂性的表现也是多方面的。2009年中国经济乐成实现了保增长，乐成实现了经济V型反转。但云云巨大规模的投资也为2010年以及以后的经济发展留下了诸多不确定性。投资贡献率巨大，出口短期内难有大作为，内需斲丧拉起仍需时日。特别是现在，房价飙升、CPI仰面并转正等因素仍然在很洪流平上制约着斲丧的快速增长。巨大的投资拉动及信贷扩张，在保增长的同时，也孕育了通胀、产能过剩、房产泡沫等风险。假如说2009和2010年都是“适度宽松”的货币政策，但也会有差别，2009年着眼的是“宽松”，而2010年却是重在“适度”。预备金率已上调了一次，加息预期也很猛烈。经济上的调布局也将是复杂多变的，而这些都对股市一定会产生很大影响。
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5 r2 h5 |: R2 j+ B 就本年股市层面复杂性而言，投资者，不管是机构还是个人，都要学会做空机制下的投资之道，都要有一个投资风俗的嬗变过程。此为其一。其二，投资者将面对本年险些全流畅的市场格局。第三，09年制度性溢价行情，将在本年“调布局”中担当大概的修正。本年的股市也必将在“最复杂的一年”中担当定位的新磨练。
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' ]( S D6 W7 `( X1 X9 o “随着股指期货4月中旬推出二季度蓝筹主导行情可以等待，2010年沪指仍有望挑衅客岁高点。”毕子男对记者说。“沪指3月17日大涨2%，就是市场风格酝酿转换的结果，这阐明蓝筹主导职位正在渐渐清朗，固然这个反弹过程会出现反复，但市场风格转换趋势势在一定。” 靓丽数据为何未能提振大盘9 ~9 X1 U6 f3 h5 g _: |7 H
; R/ b( b1 J* M. u( ~ 加息等政策不确定性为大盘增风险 0 e) [/ J8 x( e: D8 E
2月经济数据出炉后，上证综指连续出现两根大阴线，乃至跌破3000点。不少投资者问，为何A股重心连续下移。 % w7 y' Z4 n+ }6 p6 {5 ?$ j
马方业以为，证券市场“走”的就是一个预期。2009年股票市场政策性确定，经济增长不确定；本年恰好相反，经济增长确定，政策不确定。恒久以来，由于中国股市对政策非常敏感，因而，政策的不确定性对股市而言就是风险。这不但对2月份的市场，对本年整个一季度来讲，都存在肯定风险。
# B( |" L1 |9 z. |7 p$ v 2月份CPI较上年同期增长了2.7% ，增速高于1月份的1.5% ，隔断3%的政府增速目标非常靠近。特别是本年央行不测上调存款预备金率，市场加息预期猛烈。
! I. {4 {8 t4 s5 q9 t 马方业还表现，“市场在年度互换之际，上涨预期被冲破了。但旧预期‘破’的同时，新预期尚未‘立’起来。市场表现低迷也非常正常。现在看来，新预期仍在酝酿之中。”
5 N8 Q4 K6 v9 ^; X$ f “我以为，现在市场正在积极备战蓝筹大盘股行情，市场短期跌破3000点，是市场资金在调仓、酝酿风格转换所付出的须要‘代价’”，毕子男如是说。 & o- i: \4 }' @# S8 {
当前反弹是箱体震荡格局的连续？ 2010年中国股市或走出曲折、复杂的上涨曲线6 m8 g/ w2 ^+ B c3 v. j9 S% ^7 I' _
继2009年8月4日，上证综指站上3478.01点年度高点后，沪深两市总体维持在箱体震荡格局，此前，不少券商推测，A股市场会走出震荡行情，但不具备恒久牛市的根基。
4 k. F. G6 ]& _2 b* `% w 温家宝总理2月27日在担当中国政府网、新华网团结专访时指出，“假如说已往的一年是进入新世纪以来经济最为困难的一年，那么本年将是中国经济最为复杂的一年。”
* ?- b8 e: C# E! B) P. V 马方业以为，单就国内经济来讲，这种复杂性的表现也是多方面的。2009年中国经济乐成实现了保增长，乐成实现了经济V型反转。但云云巨大规模的投资也为2010年以及以后的经济发展留下了诸多不确定性。投资贡献率巨大，出口短期内难有大作为，内需斲丧拉起仍需时日。特别是现在，房价飙升、CPI仰面并转正等因素仍然在很洪流平上制约着斲丧的快速增长。巨大的投资拉动及信贷扩张，在保增长的同时，也孕育了通胀、产能过剩、房产泡沫等风险。假如说2009和2010年都是“适度宽松”的货币政策，但也会有差别，2009年着眼的是“宽松”，而2010年却是重在“适度”。预备金率已上调了一次，加息预期也很猛烈。经济上的调布局也将是复杂多变的，而这些都对股市一定会产生很大影响。 " K( K$ V5 B: Y
4 V. E# i1 i$ L# q6 J! V/ C 就本年股市层面复杂性而言，投资者，不管是机构还是个人，都要学会做空机制下的投资之道，都要有一个投资风俗的嬗变过程。此为其一。其二，投资者将面对本年险些全流畅的市场格局。第三，09年制度性溢价行情，将在本年“调布局”中担当大概的修正。本年的股市也必将在“最复杂的一年”中担当定位的新磨练。
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0 L& P) t5 t" Y& x/ |: e “随着股指期货4月中旬推出二季度蓝筹主导行情可以等待，2010年沪指仍有望挑衅客岁高点。”毕子男对记者说。“沪指3月17日大涨2%，就是市场风格酝酿转换的结果，这阐明蓝筹主导职位正在渐渐清朗，固然这个反弹过程会出现反复，但市场风格转换趋势势在一定。” 大盘蓝筹股行情将到来？ ( X# d* N7 t0 ?9 E7 J
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股指期货推出，将促使蓝筹股迎来买卖业务性投资机遇
% X7 v7 Y* x5 ]: Y 据媒体报道，融资融券首批试点名单已经根本敲定，六家券商有望入围，大盘蓝筹股行情即将到来。 " \# k! i% Z' r7 ]6 P+ @
毕子男以为，“融资融券和股指期货是本年证券市场在买卖业务制度方面的庞大金融创新，在当前3000点上下，蓝筹均匀PE不到15倍，股指期货的推出，将促使其代价回归发现，迎来一波买卖业务性投资机遇。” 马方业则相对守旧，“中国的证券市场正处在一个恒久的‘二八’转型期，2009年主力机构在主题投资概念股上的投入是很深的，退出也要有一个痴钝过程。同时，我们也注意到，本年以来，国家对地区经济的政策扶持力度显着升温，尤其是三网融合、涉农的中心一号文件、受扶持政策预期的新疆和西藏地区、海南国际旅游岛创建等，又将资金客观上引到了中小题材概念股上。‘二八’转型在中国股市大概出现更为复杂的局面，究竟现在市场活动性能量团体上处于紧缩期，大盘蓝筹或须要强大的资金来撬动。”
) e/ U6 q, d9 \, U. y8 a 马方业表现，就本年的投资战略来说，就是要在不确性中找出确定性。比如，融资融券和股指期货推出下的大盘蓝筹股的代价投资机遇及买卖业务性机遇；开展此类业务的上市券商出现的投资机遇；地区战略规划下的买卖业务性机遇及代价投资机遇等。（屈绍辉）
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