人工智能方面，算法越来越成熟。如果AlphaGo算法水平是“吉娃娃”的话，最新的谷歌算法水平已经是“藏獒”，非常厉害。6 u! V, e: W; K, k
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在芯片的应用层面，比如从视频里寻找失孤老人，和工业上的行为规范，包括蛋白质的结构预测应在医疗领域，都产生了非常强大的应用，对我们生活影响深远。
2 [( U: U& \6 X% |% Z) E4 f3 P: l人工智能落地会分四个阶段，第一阶段是互联网的智能化，第二是商业的智能化，第三是实体世界的智能化，第四是全自动的智能化，将会对整个行业产生非常深远的影响。# N' O1 W) _0 {1 Y% k1 X
还有一个看好的方向是半导体。从2004年到2018年，中国半导体每一年有11.4%的增速，在存储、设备、新机集成多个领域都实现了0到1的突破，前景非常看好。2 I! `0 }% h& J7 F `" M
（四）如何看待科创板受理企业？) ^- h: N8 @! c5 q2 b) H
要合理地看待这件事。我也怕大家预期特别高，实际的情况是，行业是以硬科技为主，其中包括人工智能、半导体、新材料。从我的视角来看，星星之火可以燎原。" L8 C0 y+ P4 C' H+ W! g
质地还是不错的，但不能一上来就跟微软、亚马逊比，这也是不客观的。从整体上来看，自己跟自己比，都取得了长足的进步和发展。% Z( O8 l, e. n& v9 Q
（五）一开始参与科创板的投资策略是什么？
; ~0 E3 d0 S, I9 j$ @: x& M' Z还是四步，分别是方向、节奏、公司、估值。
! C9 i. O: f: Y8 t; w8 X& b* k5 l（六）科技公司研发投入的指标重要吗？2 j# h1 c4 t, b
非常重要。消费品要拼命地投销售费用，由此转换成消费者认知，科技行业则要拼命地投研发费用，转换成核心IP叫知识产权，这就是两个行业的特点。8 R# w. M7 h! f" K& f0 q/ M) n
科技行业一定要投研发费用，因为它代表着你的未来，这是对护城河的加深。所有科技型企业研发都是非常重要的。
4 a5 n4 T9 G% F8 V6 p$ j) E（七）A股市场看好什么方向？
$ O$ q/ K' J; z( c; V! D科技的投资不分市场，科技的一大特点是全球化，第二是方法论在各种市场都一样。
6 o: x/ S( F! A$ x) l) |4 q我们用的是同一套策略，回到看方向，方向决定着空间；踏节奏，节奏决定了哪一块增速最快；接着是找公司，找竞争力最强的公司；最后就是看估值，用DCF来算估值，到底符不符合我们的预期和价值。如果低估最好，低估的时候其实是挣别人的钱，别人卖给我们，这个我们不太考虑。我们一般喜欢在合理的估值买入优秀的公司，跟公司一起成长。
) I1 x, v% B: F6 E) G（八）在A股市场如何筛选标？
) g1 X0 d9 R. K5 T, j6 s3 l; C科技行业是很大的板块，整个A股就有六万亿市场规模，大概有一千家公司，我们不需要太多，通过筛选也能挑出一两百家公司值得长期跟踪。6 q3 _3 p/ l1 t, t5 h+ u/ {" W
有些总觉得科技股贵，科技股为什么会贵？不同的流派的视角会不同，像价值流派第一点就看贵不贵，只要贵就不行，不管什么公司。科技的视角可能是偏成长的视角，这个又回到信仰层面，我们相信好企业的价值创造，我们相信优秀的企业能够带来阿尔法，能够把世界变得越来越好，我们愿意去支持他们。 | 
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发表于 2019-5-13 15:57:18