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【第一私募论坛】www.simu001.cn】第一个启发是股市暴涨必有暴跌。实在，每一位进市的投资者都知道股市暴涨必有暴跌这个事理，但问题的主要是股市什么时候会暴跌？或者说股市什么时候开始具有暴跌的可能性？一般来说，股市进进泡沫阶段今后随时都有暴跌的可能性。国际上，诊断股市泡沫的方式重要有四种，它们分别是上市公司总市置魅占GDP的比重法、市盈率法、美联储模子法（Fed Model）和托宾Q法。此中，因为托宾Q法所需数据很多地域并不具备，故可以用前三种方式来诊断当前的股市状况。0 f T V! Z. V$ K$ \
2 [* O) p. `3 b8 P: d% m上市公司总市置魅占GDP的比重法。在美国股市的比来100年，这个指标最低为0.4，最高为1.6。高点曾经达到过两次，第一次高点是在上世纪三十年月“大萧条”之前，另一次产生在1999年。`！3，0`、E7E股市见顶时该指标为1.55，跌到底时为0.48。 U# X6 _, E/ B' ?5 n' @# E! C: I" _2 W4 J
' H0 K- q- c/ F* l/ [市盈率法。因为动态市盈率存在较大不判断性，故盘算静态市盈率。世界大部门股市在牛市见顶时市盈率都在60倍左右。) F0 O( B M0 ]. R1 N+ v6 t
# X4 W* n: B' b' u- b- n5 ~- r( x美联储模子法。该方式是以上市公司总的投资的回报率（净利润与市值之比）与一年存款净收益比较，假如低于存款收益率，则说明市场已进进泡沫阶段。2 }$ U# [' m( z8 s/ G4 `0 L
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第二个启发是牛市泡沫阶段的把握启发。股市进进泡沫阶段并不料味着它顿时就会下跌或者暴跌，而是意味着此时投资于股市风险更大而回报更小。美国股市就是于1996年前落后进泡沫阶段而股市真正暴跌一向比较2000年才出现。连格老也不得不感慨这后几年为“非理性的繁华”。关于牛市泡沫阶段的把握与操作，`！3，0`、E7E股市泡沫给我们的启发如下。: X$ Y& v1 _: j- F1 [
) J0 B" R2 o- w/ h1 x# F$ A% [股市泡沫幻灭的成本终极由经验欠缺的小我投资者（尤其是欠债炒股的投资者）和急功近利的机构和企业法人承担。是以，股市进进泡沫阶段后，以下投资者不宜介入泡沫阶段。一是投资经验欠缺的小我投资者。二是调用生产经营资金炒股的不务正业的机构和企业。三是欠债炒股的小我投资者。四长短理性投资者。
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" e1 ]. H' J# `- U' m* V& O可以像这样说，股市泡沫阶段的介入者都长短理性的噪音交易者（noise trader）。假如简直想介入股市最后的猖狂和博傻，那么请准备好速效救心丸并参考以下建议。- `, U" l1 }5 F# m
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首先是戒贪。`！3，0`、E7E股市泡沫后，有的投资者由暴富变为两手空空，有的甚至还背上了繁重的┞樊务累赘就是由于贪心，这些人时常在懊悔为什么那时不见好就收？华尔街有句名言：“股市只受两种情感控制，那就是贪心和胆怯”。股市上涨的时候贪心，股市下跌的时候则胆怯。是以，股市进进泡沫阶段后宜采取反向策略，也就是跟着股市的不断猖狂而不断减仓，相对不成再加仓，要有意识地抑制贪心。# \2 J. j4 z& B; X: }+ r5 t
5 E% Q+ g' Z, k8 i) I0 e其次是保持价值投资。那次`！3，0`、E7E`80A1`707E中，购买垃圾股的投资者损失最大，由于泡沫一旦被戳破，资产就像空气一样消散得很快。是以，应以投资蓝筹股为主，尽量规避垃圾股。+ g/ Y3 E) @, _: d6 V
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' T( ]: c' o6 R% w[ 本帖最后由 只理解一点 于 2015-5-6 09:29 编纂 ]股票论坛 www.simu001.cn【第一私募论坛】www.simu001.cn】 | 
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