明天很美好，后天更美好，但今夜你已阵亡。

显示全部楼层 · 发表于 2019-5-22 00:30:45

在刚刚已往的暴跌周五，面临着望着微信上各路客户质询发愣的经纪人，在答应周二开盘前必有一则鸡汤之后，我详细表明确这种缺失感……你可以试着追念一下，可以见到全体同砚的末了一个场合，通常就是升学科场。在那一场测验之后，之前姑且属于同一群体的相互，大概就将睁开各自的人生，毫无拘束、以后不再邂逅：以是对大多数人来说，那就是真真实实的末了一面。

以是你看，对我来说，连如许的末了一面都没有……我人生追念的某一段，我生掷中的某个部分，就这么永久残破了。

着实也不能如许说，经纪人撇了撇嘴，对于你的同砚而言，大概那只是生掷中再平常不外的一天……大概，他们那一天的追念里只有测验自己而已。

是的，生掷中的每一天都是平常的，生掷中的每一天也都是独一无二的。

恩，回到本篇的主题，股市。作为一个懒人，我很少写股市鸡汤。我记得上一篇大概还是在2013年的6月？再上一篇就是2008年的2月……想来刚刚已往的周五，619，多少年后也会被人反复提起，和好比227、530、119之类的日子放在一起：227时，我险些遭遇了权证满仓跌停，唯一上涨的好像是国电权证；530时，我遇见了单日涨幅到达700%（年代长远，记不太清晰）的钾肥权证；119时，在赶飞机之前，我在跌停板上平了一堆周五尾盘加上去的期货空头。

在刚刚已往的619，我的办法轻微精分了一些……我们有一个择时模子，在周四尾盘时，她给出了一个稍显暧昧的信号，翻译成人类语言大概就是：前一日还运行在上升地区里的指数，在这里出现了一个小小的超跌，而且刚刚好跌破了颠簸地区的下轨（设置的阈值是-0.1,618收盘是-0.102），换言之，刚刚好进入降落地区；由于在上升地区和颠簸地区里，超跌反弹都是一个可以采取的计谋，以是假如你以为这个0.002的毛病可以忽略，那这里可以做多，否则就应该果断做空。

在618收盘时，面临如许的信号和收盘价低于结算价大概30多点的股指期货，我决定把敞口和苦恼都留到越日开盘……619开盘后，整个上半场指数都在苦苦挣扎、局面非常感人，择时模子给出的提示则非常干脆：除非当日有大量净买入、大概再来一场暴跌，否则到尾盘都不会再有买入信号。面临高达40点左右的期现基差，我以为没有任何来由不举行套保……各人可以猜一猜，对好比10亿现货敞口举行套保须要多久？1分钟，是的，就只要1分钟。

几分钟以后，我和大多数投资者分道扬镳，像是多少年前那样，我丢下搭档、静静地脱离科场，站在伞下看着表面的雨越来越大，看着树叶在逆时针运行的漩涡里分崩离析……我的桌上有6个屏幕，此中一面专门用来看期货的日内走势：那块屏被我分成了4个部分（为了省钱），右上就是分时、盘口等等，右下是5分钟k线图和MACD，由于我信赖5分钟的MACD底背离是比力好的止跌指标，固然，当5分钟底背离失败时间我也会切到15分钟、30分钟看看情况；左上则是3分钟k线图、均线、MACD和一个自界说指标，左下则是布林线、kdj和slowkd。你看我可以一口吻看这么多东西以彰显我的职业素养……然而这并没有什么卵用。

我静静地比及2:32，看着指数开始跳水，然后我起家去了茅厕……归因于权证期间生存下来的风俗，在盘中我一样平常都不会脱离座位，除非是我以为大局已定大概心存理想。每当这个时候，我心田渴望的只有一点：赶紧收盘。由于我们的择时模子是一个白天模子，从2008年的某一天开始起，她都会在收盘时告诉我一个数字，而我会以此确定第二天的方向：1代表做多，0代表空仓。整整七年，1750个买卖业务日，天天云云。偶然候我会以为这是推卸责任的一种方式，所谓让呆板取代自己做出决断；偶然我又以为归根结底，扣下扳机的人始终是自己。

总而言之，这是一种非常玄妙的体验，一年中总有那么反复的心跳追念……这种心田的悸动会不绝连续到3点钟，我们的买卖业务体系里也有会一个所谓的“心跳”设置，大要就是取行情制止更新、心跳便会制止的意思。回到619收盘时的情境，心跳制止，当日净值厘革定格在-0.5%~+0.2%之间，不外看着期货收盘价和结算价之间将近120点的差别（约即是2%的账面浮亏），看着一地鸡毛的股市，多少也有点心塞……而且，择时模子给出的数字是“1”……我花了几分钟处理惩罚了之前的套保空单，然后关掉了买卖业务体系，不想再多看一眼……没过一会儿我就接到产物总监的电话，他在另一头的声音很飘渺，大抵是说，据总行讯，本日很多杠杆产物在补仓大概清盘，而我们离预警还很迢遥……我想起了已往几年间经常说到的一段话：来日诰日很优美，后天更优美，但彻夜你已阵亡。

我知道，从这一刻起，对很多人来说，所谓的牛市已经竣事了。

这天下上没有慢牛，只有快熊。快到只需一周。在已往的一周里，全部的指数都跌了大概13%多。作为一个择时对冲量化团队，在将来的追念里，对于这一周的体验我们也将是缺失的，撤消基差带来的毫无威胁的2%浮亏，我们大概回撤了1.5%。比起大多数权益类产物、这个数字可谓微不敷道，比起多空平衡产物、我们多亏了1%左右；固然这些并不紧张，信赖可以有耐烦看到这里的人，都想问我一句：后市怎样？

起首，从技能上说，指数已经处于降落地区。换言之，除非天降雄师大概天降大妈，指数反面最好的局面就是反弹震荡。以是说，从客岁8月尾大概11月中，以致本年2月中开始创建起的一波上升趋势已然竣事，但并不清除在震荡之后会创建新一波上升趋势。这个复兴着实依然很暧昧。然而究竟上，对于这个市场的大多数到场者来说，无论时间还是空间都好坏常暗昧的概念——所谓后市怎样，是指一天？一个月？一年？假如反弹，是看到多少点？下跌又是看到多少点？

真话实说，我从来不会思量这些标题。信赖在看完本文之后，很多人也不会找到这些标题的答案，我只是渴望通太过享这一篇鸡汤转达一些正能量而已。言归正传，在我心目中，就指数而言，没有目的点位这个东西；就股票而言，也没有目的价位……很多分析师会给出一个目的价，信赖我，在差不多十年前我拿到了CFA CHARTER，当时的我对财政报表分析这一特技相当迷恋，我可以很纯熟地用不下5种估值方法算出一只股票的代价，而且可以让这5种方法算出来的代价相差无几；然并卵，这些牛逼的估值方法在市盈率眼前都是惨白无力哒：在05年11月时，我们给有色金属股票最高不外15倍市盈率，过了15个月，我们必须把这个市盈率改成51~~以是，所谓股票太贵大概太自制，并没有什么意义。在二级市场投资（买卖业务）中，相对代价更故意义，大概更直白一些，从非传统金融学的角度出发，投资者对于相对代价的认识和重估过程擦鲱紧张的：这一过程可以是理性的，也可以好坏理性的，也可以是从理性出发却以非理性竣事；这些都不紧张，紧张的是你肯定要到场这个过程。那么，想要在股市中红利，最有用的办法就是在一堆差不多的股票中心，在某个起跑点选择那些会被重估相对代价的标的，无论是1000点还是10000点，在重估开始时买入，在重估竣事时卖出即可。

这是我们选股模子的核生理念，却不是本文的重点。继承复兴刚才有关“后市怎样”的标题……我们的择时模子在周五的尾盘给出了一个“1”，也就是说，固然周四之后的指数已经处在降落地区之中，但由于周五单日跌幅巨大，周二仍有很大概率会反弹，这个概率有多少呢？以我依稀的影象，在汗青上大概是82%。但这个信号只表明周二的方向，对于周三的判定仍旧须要周二尾盘才华知道，反弹的幅度也没有涉及。以是，从技能上说，我只能判定下一个买卖业务日要涨，其他一概不知，而且，即便看起来这是一个推测模子，但实际上它的理念依然是一个反应模子：要知道，股市是不可推测的，我们只能基于它当前的形势做出相应的反应。

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明天很美好，后天更美好，但今夜你已阵亡。

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