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一位朋侪跟我探究投资之道，我问他本年效果怎样。他说：自3月份进股市至今，履历了疯牛和股灾，仍然红利50%。我向他庆贺，他淡定地说：利润都在，只是本金亏光了。0 L& ?. J m; O! N
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固然，这是个段子，不外很能反映出当今股民的生存状态。本栏目在下令散户阔别股市，但标题是，从股市里出来你又能投资什么呢？
) |5 a4 [1 G% P6 n7 X! L( a' | P2P？险些全部P2P公司的软文都在讽刺马云，并自称他们的回报率3倍4倍于余额宝。但标题是，投资者永世无法确定，自己是不是接了伐鼓传花的末了一棒。实体经济这么差，股票配资也“阵亡”了，P2P公司怎样才气为投资者赚回16%以上的年化收益呢？除非他们拿风投往内里贴，但这又能贴多久？3 ]4 G* K0 {2 F" f6 i
固然不扫除部门良好的P2P公司可以做到，但绝大多数企业比力贫苦。他们能活到来岁的这个时间吗？以是，假如你要加入P2P投资，最好接纳“三三制”：投资总额不高出你“可投资额”的三分之一，而且要将投资分散到“至少三家”股东气力强劲企业。( U2 c w4 t4 V+ J
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房地产？假如你有钱，有买寻常住宅的指标，现金流还可以，我会发起你在北、上、深继承买房子。留意，要在比力好的地段购买寻常住宅。但由于限购的因素，加上房价昂贵，能做这种投资的人很少。而且，房子已经沦为慢资产，是恒久抗通胀的工具。短期内看，大概回报率不会太高。至于绝大多数中小都会，除非你是刚需，否则照旧离房子远点。尤其是传统商业中心的天价商店，大概是郊区、新区的“综合体”场内铺，十有八九都是掉进去一辈子都难以翻身的陷阱。
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换美元？绝大多数寻常住民，没有多少外洋关系，不太大概移民，也不太大概外洋置业。未来一年内，人民币最多贬值10%左右，假如没有杠杆，玩起来着实没有多大意思，一个涨跌停板而已。而且美元利率偏低，理产业物少、回报率低，跟人民币相比差了几个百分点。以是，除非你有孩子要旅游，大概有其他实着实在的必要，否则也没有多大须要去换美元。
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美元债券？这固然算是一种投资，但你到那里买呢？门槛太高，手续繁琐，不是寻凡人碗里的菜。着实国内的债券、信托产物，也大抵云云。信托产物的风险在加大，选择起来非常困难。
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黄金？那更是面目呆滞的投资品种。久远看，比如10年、20年，黄金肯定比美元坚挺，也比人民币坚挺。但仍然跑不赢“真实通胀”，不如有生齿增量的多数会中心区的房产。黄金只能在极度情况下避险，比如战乱、遁迹。否则，买了也只能压压箱底，未来传之子孙而已。( |6 }/ |1 L( f8 \3 v
. j$ w9 |; w9 b9 \+ m: \7 h 欧元、日元、欧债、日债，以及欧洲和日本的房产呢？固然，这都是可以举行的选择，但我们不是李嘉诚，没有专业人士资助我们打理这些资产，更况且我们被每年5万美元的换汇额度限定着，以是只能洗洗睡了。
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+ h# F4 H1 p7 t8 u 大概有人会问：股市呢？3000点了，连李大霄都又“空翻多”了，说是地平线了，岂非不可以优选股票恒久投资吗？我想说的是，千万不要被均匀市盈率这种说法诱骗，假如按照市盈率中位数观察，A股仍然偏贵（见下图）。# d* }! ^" s4 {3 N2 l+ T8 M2 k
2 C) h' K, ]9 q7 F7 n) | 你的钱已经八方受敌！?我还要指出一点：按照中国股市的传统，上市公司的利润被高度控制。这些企业每每在熊市的时间把亏损做出来，在牛市的时间把利润做高并搞高送配。以是，我们有来由信赖，现在的A市盈率是被一家家上市公司自觉地美化过的。更况且，IPO注册制改革即将到来，一大批真正的优质民企将登上股市的舞台。以是，IPO注册制不实验，就谈不上恒久投资。你现在买的股票，根本上都带有“审批泡沫”。6 k! R+ o& ?7 x
' ?% N2 x* d# E 用民生证券管清友、李奇霖两位老师的话说，已往几年中国从“钱荒”转换到了“资产设置荒”的期间。我们正面对着“资产设置荒”：固然我们知道有句话叫“现金为王”，但拿着现金就似乎在裸奔，总以为不踏实，但又没有更好的选择。这时间，“荒”就酿成了“慌”。8 ~- C2 E* j9 T; }7 O. ~
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没错，钱到了最尴尬的时间！
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那该怎么办？我的发起是：低沉对回报的渴望，只要靠近于跑赢“真实通胀”就好（CPI是2%，真实通胀大概是M2增速减去GDP增速），保持较好活动性，等候时机。这时间，安全和耐烦是最紧张的！ | 
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发表于 2019-5-22 23:49:35