|
【第一私募论坛】www.simu001.cn】周增军' v- o7 ? \5 |0 L# |! E6 C3 Y( f
% j0 P) N' q8 r: F" t- U: b5 }1 W
成本市场一片摇摇欲坠：闽灿坤B持续跌停激发B股板块集体暴挫；上证所宣布《风险警示股票交易实行细则》收罗看法稿激发ST板块集体暴挫；“调控政策加码”的风闻激发房地产板块集体暴挫……! z: R0 Y" G$ m* Y+ ~$ _5 `
x) e- E8 W6 b5 j4 |/ K 本文无意评论政策对错，只想表达一点：空喊“股市的持久投资价值很是显明”是没有效的，从市场反映看，政策已经成为成本市场的体系性风险起源之一。( t3 Y8 C) t9 L7 o
! e8 \/ ^. F8 C H0 E, ?
接下来，我们会商一个加倍一般性的问题：对通俗投资者而言，应当重视“设置装备摆设”，仍是“偏好”？( ?( ^1 V o9 p6 V S
+ W$ K8 g+ E& }) |3 m$ z7 R
“设置装备摆设”的基础起点当然仍是“疏散持仓，疏散风险”。好比，我们经常可以听到来自基金司理的相似表述：“此刻XX类股的仓位太高了，接下来要配点YY类股”之类。4 h { i ]5 a
' S2 T" g) W8 k7 o$ {( y2 e
那么，除了知足监管前提之外，基金司理们为什么必定要把自身的仓位“设置装备摆设”起来呢？他们到底看好哪一类股票？在我看来，这永远是一个最终问题：在你（拟）持有的所有股票中，你到底看好哪一（几）个？既然有相对最看好的标的，为什么不重仓它，反而还要“设置装备摆设”那些相对不看好的标的？
$ T7 V4 K% @/ N% Y/ i6 A. \2 @$ d- E$ D. ?
所以，在我看来，所谓“设置装备摆设”，就是对自身看好的股票并没有真正的信念，于是在这些股票之外又买进了一堆自身并不看好的工具，然后就彻底搞不明白自身到底看好哪些股票了。
3 u: Y% j2 f1 d4 G+ u' I
; q! p; `5 N) U( I. M3 e' U* ` 加倍糟糕的是，“设置装备摆设”的做法不仅降低了组合的潜伏收益率，并且加大了市场间的沾染性。好比，某只基金很看好医药类股票，但也“设置装备摆设”了不少银行股。但因为某种原因，医药类股票表现并不好，于是扫兴的投资者开始赎回份额，基金司理只好出售银行股以应对赎回压力，不幸的是，这损害到了别的一只看好银行股的基金的净值表现，于是连锁反映启动，后者也开始遭受投资者的赎回压力，风险开始扩散……2 l. P; J1 e* P
4 u8 j& X; H. W( y4 ~) O! j 在实际中，我们可以经常察看到这一点。好比，中国股票市场的下滑可能激发美元汇率的上升，纳斯达克中国概念股的`！D29`7、D8可能激发伦敦股市的┞佛荡等，这些现象背后的天生机理都是大体一样的，即资金的“设置装备摆设”行动加大了不同市场之间的沾染性。
. S: S$ o: a" G* Z3 U3 s0 p# j" {# X+ I. d
别的，凡是情形下，“设置装备摆设”是一些大资金“***”采用的行动，对基金司理而言，可能并非居心，实有不得已的苦处。好比，一只范围为二十亿元的股票基金，基金司理很是看好两只创业板股票，但这两只创业板股票的流通股基本就不敷他买，怎么办呢？他只好“设置装备摆设”一些他并不十分看好的其他股票。* v4 u9 Y( P# h3 E [
& g- T/ k; H8 u2 P" x 所以，对通俗投资者而言，基本就不存在“设置装备摆设”的问题。重仓你真正看好的股票，然后，你就只剩下一个问题须要面临了：止损。股票论坛 www.simu001.cn【第一私募论坛】www.simu001.cn】 | 
|手机版|Archiver|
( 桂ICP备12001440号-3 )|网站地图
发表于 2015-8-4 14:44:02