今天A股的基建、地产上涨比较多。: I! X7 U- P' ^$ s" o; _9 k% e
也是因为各地出台了很多基建相关的政策。
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8 w7 H/ t! Y& ]& { r8 L* |; A基建、地产我们之前也介绍过，这两个属于周期性比较强的品种。
7 ~. b- W- j" F其中，基建的周期性最强。9 z% |; r) J/ n9 c+ k3 M+ @' {* K
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2015年基建行业上涨约4倍，但之后基建行业从高位下跌也是最多的，下跌了60%。
4 J( a- {4 X4 O! X! W7 R( |所以，投资这类细分的强周期性行业要有心理准备。) W7 a7 l9 e9 ]5 S
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如果不太放心周期性强的品种，投资含有这类品种比例比较高的品种，比如红利、价值策略指数，收益也会不错，整体的风险也会更小。. A! P9 v1 X- W! m, v0 T1 |: _- O3 Z
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" R3 R% ]6 d) }% O/ `; l6 n( a通常来说，基建周期处于上行阶段的时候，按照收益率来对比看，基建>地产>中证红利>300价值。
0 t G! O: k2 f7 ^! n而到了基建周期处于下行阶段的时候，就反过来了，基建会跌的更多一些。
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' r4 b4 o6 E; Y) L不过整体上来说，这几类品种的相关性是比较强的。
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! T5 g" H3 ?- A* G7 @. o价值、红利策略- ~+ {/ z" W0 V# Z
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像价值、红利等策略指数，并不是每年均匀的跑赢市场。
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- R6 O# X d. y8 Q6 k( p过去长达15年的时间里，' d% [) H" U3 s8 }" |( \1 l9 z
大约有9年的时间，价值和红利指数跑赢了300；( O) |, i0 ?9 `" W7 g, ~$ Y4 C
大约有6年的时间，价值和红利指数跑输了300。# n( j; y' g! Z9 Z
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# s0 G/ m' R+ A差不多是60%的时间里，跑赢300；40%的时间里，跑输300。0 H9 O1 M: v& ]3 r; k$ X
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上一轮价值、红利等这类品种的上涨周期，是在2016年-2018年。% y8 y" |3 k6 v3 }0 o
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E0 n$ `( u' H& S1 T2016年初熔断股灾之后，红利、价值策略创下估值历史底部，随后从2016年初低位开始上涨。$ N9 z7 V; `4 V! g9 y" K8 X. R C
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A股同期从2600点上涨到3500点，上涨34%；) X. j, M" l, p& z) N n
创业板同期没怎么涨。: [8 Z. _8 `. D- ~& s4 w
300价值和红利同期上涨70%。! a( X6 S$ x* ?& R) Z
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+ y% T- ]! |+ U6 [; A不过从2019年2月份开始，价值、红利策略开始跑输300，持续到2020年2月份，正好是12个月。
d$ l& s9 O) @* [, @也因为如此，价值和红利的市净率估值，在最近创下十几年历史的最低数值。
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) D2 L' a/ a6 p1 w我们也是从2019年价值和红利策略跑输之后开始重点投资它们。
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最近价值和红利策略有所反转，不过还没出低估区域，我们也会继续投资。! g6 b* ~' ?# y8 Y9 I( P) P
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这一轮跟2016-2018年也有所不同。
% c9 y: k; G/ B% W房住不炒依旧是主线，所以这一轮价值策略即便从底部上涨，也很难复制2016-2018年那么好的涨幅。+ q- t, j' [8 m3 \; Y d
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估值从最底部修复，从极端低估到正常，估计就差不多了 | 
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发表于 2020-4-13 07:31:31