兴业投资：油价宽幅震荡，期待OPEC+集会指引
1 o, O% L) D5 s6 a$ T2021年7月1日 J, d" z& F8 ]3 F% S1 I
由于美国EIA原油库存连续第六周降落，OPEC+陈诉推测本年市场供应不敷，以及伊朗核协议会商的不确定性，为油价提供了支持。但OPEC+团结技能委员会(JTC)推测2022年底原油供应将处于过剩状态、市场对新冠病毒德尔塔变异毒株快速伸张的担心，以及美元指数升至近3个月新高，这给油价上行构成威胁。制止美国收盘，美国WTI原油8月期货收涨0.06美元，或0.08%，报73.48美元/桶，最高触及74.12美元/桶，最低跌至72.79美元/桶;布伦特原油9月期货收涨0.02美元，或0.03%，报74.62美元/桶，盘中最高触及75.31美元/桶，最低跌至73.91美元/桶。) s" Y0 B* b* M$ W& U
原油库存大幅降落佐证了需求正在连续改善，同时炼油利用率到达2020 年1月疫情发作前的最高水平，为油价提供支持。美国能源信息署(EIA)周三公布的数据表现，停止6月25当周，美国原油库存淘汰671.8万桶至4.524亿桶，连续第六周降落，2020年3月以来最低水平，预期淘汰385万桶，前值淘汰761.4万桶;汽油库存增长152.2万桶，预期淘汰90万桶，前值淘汰293万桶;精粹油库存淘汰86.9万桶，预期增长100万桶，前值增长175.4万桶;俄克拉荷马州库欣原油库存淘汰146万桶，跌至2020年3月以来最低水平，前值淘汰183.3万桶。别的，上周美国国内原油产量持平于1110万桶/日。
3 E+ F* W( E' d; I8 h! T8 MOPEC+团结技能委员会(JTC)在一份陈诉中称，石油市场短期内将出现供应不敷。在根本情境下，2021年第三和第四序度，经合构造(OECD)的石油库存将比2015-2019年的匀称水中分别低9,600万桶和1.25亿桶。花旗分析师体现，纵然思量OPEC+增产，到第三季末市场仍将处于逾300万桶/日的深度短缺状态，布伦特油价有很高大概性触及85美元左右。8 X$ z: C3 G" @0 m6 {3 e
在7月1日备受期待的OPEC+集会召开之前，高盛商品研究公司分析师体现，该同盟必要增长石油产量，以在2022年前平衡市场。到年底石油需求将额外增长220万桶/日，从而导致500万桶/日的供应缺口，远远凌驾伊朗和页岩油生产商可以或许投产的数目。只管新的大规模感染海潮大概会减缓市场再平衡，但我们预计OPEC+将继承采取增产计谋，由于环球其他地区的供应面临下行风险，这表明原油和上游行业的远景比成品油和鄙俚行业更为强劲。OPEC将于7月1日召开集会，讨论德尔塔新型冠状病毒的威胁、伊朗大概规复生产以及页岩气相应依然迟钝等标题，届时OPEC+产油国将连续几个月增长50万桶/天的供应量。5 s1 u* H& b9 r2 d8 ~% J, _
别的，伊朗核协议会商面临再次推迟风险，减弱了伊朗原油短期内大量流入国际市场的大概性。分析师称，“假如美伊没有就核协议告竣同等，美国就不会放松对伊朗的制裁，伊朗原油流入国际市场就会相对较小，油市将继承趋紧。”
1 n5 p# W$ a, u- n然而，OPEC+团结技能委员会(JTC)也在陈诉中告诫称，来岁存在“庞大的不确定性”和石油供应过剩的风险，这给油价上行构成压力。JTC预期2022年石油库存将出现大幅增长，导致到年底出现1.81亿桶的过剩。这根本情境采取了石油输出国构造(OPEC)6月陈诉中的环球石油需求增长假设和非OPEC供应增长数据，包罗对2022年的开端推测。
3 i" Q% t* j5 o9 G \! n5 t新冠病毒德尔塔毒株在环球范围快速伸张，引发其对环球经济和原油需求复苏的担心，也克制了油价上行空间。美国感染新冠病毒德尔塔毒株的病例数正在不停攀升，陈诉病例险些覆盖美国全部州，德尔塔毒株在美国传播率在已往两周内翻了一番。同时，澳大利亚多个都会近几周新增病例不停，在布里斯班、达尔文、珀斯和悉尼均陈诉了德尔塔变异毒株。由于担心德尔塔毒株导致疫情恶化，澳大利亚迄今三个州首府“封城”。别的，印度尼西亚重新实验的疫情“告急”限定步调将于7月2日至20日收效。6 d# t7 A J6 m8 ]
别的，美元指数周三继承走高，革新4月8日以来高点至92.41，这减弱了原油等大宗商品吸引力，因美元走强使得以美元计价的原油对持有非美元货币的投资者而言更加昂贵。# Y# G7 ?: L- ]2 v( [) ]& K
接下来，市场将关注OPEC、俄罗斯及其盟友(OPEC+)于周四举行的部长级集会。消息人士称，预计OPEC+会讨论将其减少石油供应的协议延伸至2022年4月以后。OPEC+同意从2020年5月起创记录减产约1000万桶/日，并将在2022年4月尾前渐渐竣事减产。如今尚不清晰俄罗斯的态度，因此有关延期的终极决定大概不会在本次OPEC+集会上告竣。OPEC观察人士称，周四的部长级集会结果，大概维持产量稳固，或决定增产，大概增长逾100万桶/日，或仅增长50万桶/日，由于周二的探讨没有告竣同等决定或发起。
/ |; Q9 n- s0 q2 J6 i1 i% H彭博社援引分析人士的话报道称，一旦OPEC+同意减缓减产，俄罗斯将可以或许灵敏进步石油产量。俄罗斯大概在6-12个月内将石油日产量从如今水平进步约70万桶。彭博社对6位分析师的观察表现，这大概使俄罗斯的年产量回到略低于2019年创下的后苏联期间的逐日1125万桶的记录。, i) W& y% o' f( o5 H
美元指数
# i3 ~, Y3 \) h7 d" J p美元指数周三早盘小幅回撤至91.963水平后再次走高，触及近3个月新高92.41，创下2016年11月以来最大月度涨幅，因德尔塔变异毒株的快速传播打击了市场乐观感情，推动了美元的避险需求回升。同时，美国6月ADP就业数据好于预期，强化了美联储大概率先收紧货币政策，也支持了美元。2 t6 x* N B" y! l( w
美国自动数据处置处罚研究所(ADP)公布的月度数据表现，6月份美国私营部门就业人数增长了69.2万，市场预期为60万，5月份数据由97.8万下修为88.6万。ADP首席经济学家内拉?理查森(Nela Richardson)体现，"就业市场复苏依然强劲，6月竣事了第二季度的强劲就业增长。只管如今的就业人数仍比2019冠状病毒感染前少了近700万，但自2021年初以来，新增就业人数总计约300万。”
2 L9 b- R" T8 l2 |美国天下房地产经纪人协会公布的数据表现，继4月份紧缩4.4%之后，美国5月份未决房屋贩卖环比增长8%，远高于市场预期的增长0.8%。未决房屋贩卖同比增长13.1%，高于市场预期的49.2%。) v& N* @0 h! d9 ?
达拉斯联储主席卡普兰担当彭博电视采访时指出，如今发今世价压力正在上升;预计来岁通胀率为 2.4% 将是广泛的;不要指望就业陈诉中出现爆炸性的总体数据;倾向于在年底前缩表;提前缩表意味着以后会提供更大机动性;这次调解美联储的资产购买操持会比前次好得多;人们注意到政策调解即将到来，唯一的标题是什么时间;我们将较预期更快地取得进一步的实质性希望;资产购买无法有用办理供应标题;通胀方面取得了希望，必要在劳动力方面取得更多希望;由于会出现结果和副作用方面的标题，预备尽快缩表。
) \8 i4 z6 u9 S* U$ a1 Z技能分析
) c6 L+ y7 v' ^7 Q3 z美国原油
, E/ w- i. J& v8 }日图：保利加通道上扬，油价在中轨上方发展;14和20日均线看涨;随机指标走高。
" S' n/ y) l6 C# p- ]( ~4小时图：保利加通道收敛，油价在中轨附近发展;14和20均线看涨;随机指标走高。' F! B" y1 M" I+ L z3 w. F
1小时图：保利加通道上扬，油价升穿中轨;14和20小时均线持平;随机指标走高。
0 f9 M( H- l9 L% v' V0 e: k综述：预计日内油价将在72.30-75.00区间内震荡，可实验高抛低吸。上方阻力关注6月30日高点74.10，突破后将上探6月28日高点74.40，然后是2018年10月10日高点75.00和2018年10月1日高点75.75，以及2018年10月4日高点76.40和2018年10月3日高点76.90;而下方支持注意7月1日低点73.35，跌破将下探6月30日低点72.80，然后是6月24日低点72.30和6月29日低点71.95，以及6月16日低点71.35和6月21日低点70.75。
7 T& t, Z! l9 K$ p/ Y3 K布伦特原油
% Q l; f4 M6 g1 J0 K1 k- ^( g日图：保利加通道上扬，油价在中轨上方发展;14和20日均线看涨;随机指标走高。
2 P4 n5 P; D/ M5 H r% W4小时图：保利加通道收敛，油价上测中轨;14均线持平，20均线看跌;随机指标走高。
- I: F7 ~; [" h( S1小时图：保利加通道上扬，油价升穿中轨;14和20小时均线看涨;随机指标走高。- ?! }& ~, R6 C* x; y# J
综述：预计日内油价将在73.70-75.70区间内震荡，可实验高抛低吸。上方阻力关注6月29日高点75.45，突破将上探6月24日高点75.70，然后是6月25日高点76.15和6月28日高点76.55，以及2018年10月25日高点77.00和2018年10月24日高点77.50;而下方支持注意7月1日低点74.50，跌破将下探6月30日低点73.90，然后是6月18日高点73.70和6月21日低点72.95，以及6月14日低点72.60和6月19日低点72.00。/ I( a& s8 k4 w8 ~
周五关注：
4 x+ j: q- P; e N+ Y- V美国6月挑衅者企业裁人
! g4 L) K9 D& \" ~7 ?+ }美国每周申请赋闲金人数1 W; o* o1 d- y; Q( p: i
美国6月Markit制造业PMI3 h% _1 O* Y! `2 b" w8 p
美国6月ISM制造业PMI
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# U0 S- C/ P0 v* f @亚特兰大联储主席博斯蒂克发表发言 | 
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发表于 2021-7-1 14:52:41