船轴前三季度销量近1.6万支，去年全年销量1.7万支左右，公司今年在产线安排、技术提升以及市场开发方面都进行了努力（附调研问答）2024-10-29 17:31:38 来源： 同花顺iNews微博微信QQ空间扫一扫3 F& D7 ?7 V% Q
天润工业（002283）10月28日发布投资者关系活动记录表，公司于2024年10月28日接受35家机构调研，机构类型为QFII、保险公司、其他、基金公司、海外机构、证券公司、阳光私募机构。 投资者关系活动主要内容介绍：1 P) p4 h" |+ J# _
问：公司营业收入的下降幅度小于重卡行业的下降幅度的原因是什么0 B3 I) e# S7 ?" R5 P% X* ^
答：公司的产品市占率较高，应对市场波动的能力好于同行业，核心客户如潍柴、康明斯、上柴等占比较高，头部企业的份额波动相对没那么大，我们的波动也就小一些。 公司新重点发力大机轴与乘用车曲轴，大机轴是装 配到发电机组和船机的，较去年有一定的增量；另外，新能源乘用车中的混动车型增幅比较大，导致目前市场对乘用车曲轴的需求量比较大，公司将部分轻卡生产线转向乘用车曲轴生产，内部做了相应的产品结构调整。- j. W3 O3 w+ i1 k5 v4 f
问：泰国工厂的建厂进展情况是怎样的
% H5 l, _3 ]5 D J3 ^ n/ J3 [ 答：建设泰国工厂主要是考虑全球布局和地缘政治导致的关税影响。泰国工厂从今年下半年开始筹建，目前在泰国所有的建厂的手续都已经齐备，建厂后会把国内的相关产线搬迁到泰国公司，设备的验证周期会缩短，体系验证会快一些，且不需要额外的投资，如果未来在泰国工厂的产能需求更大，我们再进行下一步的投资。
( Z3 d, ]8 Y9 K9 v, Q$ I 问：空气悬架业务的需求量是否达到之前的预期，进展情况如何+ j* S% X, ]5 ]0 B( X8 { C' X/ |
答：商用车市场没有达到前期预测的景气度，所以整个半挂车、改装车强制加装的空气悬架业务增幅没那么大，此外，牵引车部分的国家政策也没有如期公布，导致市场没有大的增量，但公司目前的空气悬架业务收入是比去年同期略有增长。 乘用车方面，做了前瞻性开发，下半年建设三条产线，乘用车空气弹簧生产线、乘用车CDC减振器和CDC电磁阀装配生产线，预计明年上半年投产，为后续加快认证周期、加快市场布局做好准备。$ b( O1 N2 w7 H$ X8 ^
问：公司的投资建设方面是怎样的
1 A8 L( z' } |" W/ H* F 答：对于曲轴连杆业务的投资基本是填平补齐、小的作业单元改造等。空气悬架业务，明后年可能产线增加较多，投资可能会多一些。* z. a. ?" d9 U6 ~0 K' u$ j
问：公司利润率后面有怎样的预期，会做成本优化等措施吗
! _0 E2 q& K0 g# N: }1 _, f0 c 答：公司每年的可控成本都是有下降指标的，降本指标根据量的情况来确定的，量大的情况下降低成本空间就大，因为固定成本相对固定，量大的情况期间费用分摊就会下降。净利率基本上会保持在10%左右。
& W9 W! R3 d# K2 G& i6 a3 R3 ? 问：公司乘用车曲轴市场扩展如何，需求情况如何' T& k% s/ q& D% M% j8 t
答：目前新能源汽车有由纯电向混动比重倾斜的趋 势，传统车厂有自己的曲轴厂，需求变化不大。新能源乘用车的曲轴需求还是比较大的，公司会做长期规划，但乘用车产品的盈利能力低于商用车，商用车的产业链比较规范，结算方式也较规范，乘用车竞争激烈压缩每一个环节的盈利空间。 目前公司乘用车曲轴的产能是满产状态，正在通过核心设备、核心工序拉升产能。' \/ _% E6 q+ g1 K$ l6 Y+ k
问：船轴的单价利润率是多少. I$ x. ?: e. }! K- } C4 E
答：船轴前三季度销量近1.6万支，去年全年销量1.7万支左右，公司今年在产线安排、技术提升以及市场开发方面都进行了努力。船轴单价在七千左右，主要跟大小有关，利润率比较均衡，船轴因为量较小，毛利率在23%左右，重卡曲轴毛利率在25%~26%，连杆毛利率在23%~25%。8 A+ L% u0 p) R$ p, m% p8 F
问：电控转向业务进展如何$ O' q7 n9 J: V! N0 r: r, ]; d* T
答：电控转向在产品验证过程，目前有车厂在做路试、里程测试，明年会有批量的供货，推进速度不会像成熟市场那么快，两三年之内不能期望有过高的收益。6 C! @# F0 r6 L9 n; s/ m9 ]
问：公司未来的分红情况; _3 f" w! D: y0 y$ f
答：公司目前是没有大规模的资本性投资，所以公司资金较充足，公司未分配利润目前已经积累到20多亿。无论是从资金面还是未来支出情况以及董事会的意愿，公司会坚持提高分红比例，尽量回馈股东，具体情况根据当年的盈利情况以及后续的资金需求情况安排。( x9 v& H8 U- q" O
问：卡车电动化对公司的影响
( J! o4 n0 L& D/ n 答：新能源重卡对整个行业的推动效果是显著的，但是作为生产工具是以成本为主要的着力点。如果成本不足够低，盈利能力达不到，是不会成为主流的。目前新能源卡车主要在特殊的运营场景，例如港口、市政建设等，作为货运工具来说成本很高，充换电需求、时间成本、安全成本等，目前对商用车发动机行业的影响不是很大，但也不排除革命性突破。随着市场的变化和能源革命的变化，公司会调整战略结构，进行产业布局，以应对未来变革的趋势;- r: j0 s! V9 b5 |4 u
调研参与机构详情如下：
$ t5 g; |% q% D参与单位名称 参与单位类别 参与人员姓名3 e4 }: `, `$ z3 V& k# e
中海基金管理有限公司 基金公司 俞忠华' J6 [. r) Q, v4 ?8 G* _
南方基金管理有限公司 基金公司 丁一宸、孙鲁闽
( J& ?! B* Q& E2 t; g, M博道基金 基金公司 吴子卓
: n8 e# |, [7 e& h2 f& v合煦智远基金管理有限公司 基金公司 朱伟东; Y' o+ I8 [, G( o
天治基金管理有限公司 基金公司 林轩毅6 T8 E1 F& f/ B _* T
汇泉基金管理有限公司 基金公司 周晓东
# n3 }( G% R; G* t泓德基金管理有限公司 基金公司 时佳鑫- a7 B& p t8 X, @$ ~8 f6 W
深圳前海承势资本管理合伙企业(有限合伙)——连丰私募基金 基金公司 梁悦芹
$ ]* x9 ^6 L+ p1 i4 F深圳正圆投资有限公司-正圆红利1号私募证券投资基金 基金公司 熊小铭$ O$ [: y. e0 U- I; P& \
诺安基金管理有限公司 基金公司 张伟民7 @1 V% Q. U1 m- P" t& Y. H
金信基金管理有限公司 基金公司 曾艳
5 F7 j6 @ \7 \银河基金 基金公司 王少男5 v, r5 G6 _- ~ G/ \7 R6 F0 l6 ~9 h
中国银河证券股份有限公司 证券公司 刘兰程
1 O( _2 W7 [, r+ F. e中金公司 证券公司 任丹霖、司颖
4 a, V6 ]1 ~" T4 A' W. [德邦证券股份有限公司 证券公司 赵悦媛
" x" O' \/ W5 n; d9 D; k联储证券股份有限公司 证券公司 刘浩" y U: ^7 p0 U: h
上海天猊投资管理有限公司 阳光私募机构 曹国军
1 V; g" o. P e% o8 V6 U上海明河投资管理有限公司 阳光私募机构 王蒙6 Z$ @% ~- N1 I* ]7 g( |
上海睿扬投资管理有限公司 阳光私募机构 王喆 M# U) H7 }. k
北京泽铭投资有限公司 阳光私募机构 安晓东) Q; |( H* e; _, c+ o
循远资产管理(上海)有限公司 阳光私募机构 巩显峰、田超平: C; p4 C. f/ ^- P/ G
硅谷天堂产业集团股份有限公司 阳光私募机构 邢天成
) U9 p4 f- X1 ^5 D& }+ w# E西藏合众易晟投资管理有限责任公司 阳光私募机构 庄子安、李敏生、虞利洪
x6 p# e- a1 R( M; K太平洋保险 保险公司 沈维
. Y% {! o$ H% {6 rFullerton Fund Management Company Limited 海外机构 LiuHong
3 b4 v1 S: b5 T0 IHGNH International Asset Management(SG)PTE.LTD 海外机构 李悦, I, {* q5 P4 p" ^2 P
泰康资产管理(香港)有限公司 QFII 尹煜晖
" V- J b+ [& ], i9 T上海理成资产管理有限公司-理成全球视野 其他 廖懿' n) [7 v1 y# T, S6 F% B
上海贵源投资有限公司 其他 赖正健
/ z5 {# I0 [4 `& G; v五矿国际信托有限公司-五矿信托-海源13号集合资金信托计划 其他 苑博洋& z# g# x# W4 L# s6 L( I
兴证证券资产管理有限公司 其他 陈新华 @/ q# ~. b, R$ s
华宝信托投资有限责任公司 其他 顾宝成
) h9 R( O# t, Q* k7 z+ @南京银行股份有限公司 其他 张艺凌/ B# H2 n4 h0 k2 _4 I- D# y
宁银理财有限责任公司 其他 潘亚洲
/ d4 a2 q0 ~% A$ M3 U恒盈资本有限公司 其他 罗洪超、赵哲锐 | 
|手机版|Archiver|
( 桂ICP备12001440号-3 )|网站地图
发表于 2024-11-2 08:59:24