船轴前三季度销量近1.6万支，去年全年销量1.7万支左右，公司今年在产线安排、技术提升以及市场开发方面都进行了努力（附调研问答）2024-10-29 17:31:38 来源： 同花顺iNews微博微信QQ空间扫一扫
3 B# S$ q+ c3 d. I 天润工业（002283）10月28日发布投资者关系活动记录表，公司于2024年10月28日接受35家机构调研，机构类型为QFII、保险公司、其他、基金公司、海外机构、证券公司、阳光私募机构。 投资者关系活动主要内容介绍：3 p1 G& @( k1 o' z; @1 Z
问：公司营业收入的下降幅度小于重卡行业的下降幅度的原因是什么) k9 g. O T+ g" D3 V
答：公司的产品市占率较高，应对市场波动的能力好于同行业，核心客户如潍柴、康明斯、上柴等占比较高，头部企业的份额波动相对没那么大，我们的波动也就小一些。 公司新重点发力大机轴与乘用车曲轴，大机轴是装 配到发电机组和船机的，较去年有一定的增量；另外，新能源乘用车中的混动车型增幅比较大，导致目前市场对乘用车曲轴的需求量比较大，公司将部分轻卡生产线转向乘用车曲轴生产，内部做了相应的产品结构调整。 M. e0 B( S" I) B. m
问：泰国工厂的建厂进展情况是怎样的
/ y* V$ h1 S3 {9 o1 Q$ C4 a) v 答：建设泰国工厂主要是考虑全球布局和地缘政治导致的关税影响。泰国工厂从今年下半年开始筹建，目前在泰国所有的建厂的手续都已经齐备，建厂后会把国内的相关产线搬迁到泰国公司，设备的验证周期会缩短，体系验证会快一些，且不需要额外的投资，如果未来在泰国工厂的产能需求更大，我们再进行下一步的投资。7 L5 J( M- Z# M+ W# |9 e2 N% m M
问：空气悬架业务的需求量是否达到之前的预期，进展情况如何
: X% M. n9 O7 T 答：商用车市场没有达到前期预测的景气度，所以整个半挂车、改装车强制加装的空气悬架业务增幅没那么大，此外，牵引车部分的国家政策也没有如期公布，导致市场没有大的增量，但公司目前的空气悬架业务收入是比去年同期略有增长。 乘用车方面，做了前瞻性开发，下半年建设三条产线，乘用车空气弹簧生产线、乘用车CDC减振器和CDC电磁阀装配生产线，预计明年上半年投产，为后续加快认证周期、加快市场布局做好准备。
5 O) |! B- [5 |" `7 A7 y7 {/ ?+ k 问：公司的投资建设方面是怎样的
5 Y$ o) O0 J, R1 F# ?) a% N6 F 答：对于曲轴连杆业务的投资基本是填平补齐、小的作业单元改造等。空气悬架业务，明后年可能产线增加较多，投资可能会多一些。$ c. b* T/ d7 y* _2 h
问：公司利润率后面有怎样的预期，会做成本优化等措施吗- l0 i7 u: W) X/ f; q6 ?
答：公司每年的可控成本都是有下降指标的，降本指标根据量的情况来确定的，量大的情况下降低成本空间就大，因为固定成本相对固定，量大的情况期间费用分摊就会下降。净利率基本上会保持在10%左右。, p2 m2 @& d T [/ `2 k+ O$ r
问：公司乘用车曲轴市场扩展如何，需求情况如何
/ ~+ N+ n v5 m4 z- |- N 答：目前新能源汽车有由纯电向混动比重倾斜的趋 势，传统车厂有自己的曲轴厂，需求变化不大。新能源乘用车的曲轴需求还是比较大的，公司会做长期规划，但乘用车产品的盈利能力低于商用车，商用车的产业链比较规范，结算方式也较规范，乘用车竞争激烈压缩每一个环节的盈利空间。 目前公司乘用车曲轴的产能是满产状态，正在通过核心设备、核心工序拉升产能。
! M! h' j- N* } 问：船轴的单价利润率是多少
# B7 ?5 Z( E. o7 _ 答：船轴前三季度销量近1.6万支，去年全年销量1.7万支左右，公司今年在产线安排、技术提升以及市场开发方面都进行了努力。船轴单价在七千左右，主要跟大小有关，利润率比较均衡，船轴因为量较小，毛利率在23%左右，重卡曲轴毛利率在25%~26%，连杆毛利率在23%~25%。, ~4 c* d& K# a* M
问：电控转向业务进展如何
# T; M5 l1 ], \( a( b4 Y 答：电控转向在产品验证过程，目前有车厂在做路试、里程测试，明年会有批量的供货，推进速度不会像成熟市场那么快，两三年之内不能期望有过高的收益。
* f9 e n* H6 u" T' N 问：公司未来的分红情况
& j, w8 T! C% V5 p) B7 J% V3 R2 m 答：公司目前是没有大规模的资本性投资，所以公司资金较充足，公司未分配利润目前已经积累到20多亿。无论是从资金面还是未来支出情况以及董事会的意愿，公司会坚持提高分红比例，尽量回馈股东，具体情况根据当年的盈利情况以及后续的资金需求情况安排。+ E( x, F$ ]5 S& j+ B
问：卡车电动化对公司的影响 @" x3 p9 V' p1 z
答：新能源重卡对整个行业的推动效果是显著的，但是作为生产工具是以成本为主要的着力点。如果成本不足够低，盈利能力达不到，是不会成为主流的。目前新能源卡车主要在特殊的运营场景，例如港口、市政建设等，作为货运工具来说成本很高，充换电需求、时间成本、安全成本等，目前对商用车发动机行业的影响不是很大，但也不排除革命性突破。随着市场的变化和能源革命的变化，公司会调整战略结构，进行产业布局，以应对未来变革的趋势;4 A. Y- w! L% r0 o* k" } V" _# d. a
调研参与机构详情如下：5 o* I# c3 |, Q
参与单位名称 参与单位类别 参与人员姓名
: v; q! ]8 F! I- G中海基金管理有限公司 基金公司 俞忠华
& l3 m/ A* {8 N- q9 f南方基金管理有限公司 基金公司 丁一宸、孙鲁闽8 N( T6 T) L$ {# b3 t
博道基金 基金公司 吴子卓7 j: G5 z+ h* a5 p' `
合煦智远基金管理有限公司 基金公司 朱伟东1 Y, y5 s5 `; ^/ _2 E; W) f
天治基金管理有限公司 基金公司 林轩毅9 B2 T- U- u7 N
汇泉基金管理有限公司 基金公司 周晓东
7 i2 ?5 V7 k( g# T/ ^泓德基金管理有限公司 基金公司 时佳鑫' E+ L% Z/ t$ m) X. X! ~- l
深圳前海承势资本管理合伙企业(有限合伙)——连丰私募基金 基金公司 梁悦芹
; n8 O* p5 `- E7 B5 j: \深圳正圆投资有限公司-正圆红利1号私募证券投资基金 基金公司 熊小铭
9 x# {0 o, o! e* G3 n诺安基金管理有限公司 基金公司 张伟民 X6 S% I$ L1 C2 |
金信基金管理有限公司 基金公司 曾艳
- K' G3 {% d/ h! b& B1 \银河基金 基金公司 王少男
5 s5 U: s8 B; @% \9 [9 y' O. o中国银河证券股份有限公司 证券公司 刘兰程( V3 _+ d. {5 j5 u$ Y1 [) I
中金公司 证券公司 任丹霖、司颖) ^9 A, u' `) x+ T# x* g3 e& C
德邦证券股份有限公司 证券公司 赵悦媛) g1 S' n! E' I7 d P1 s P5 p
联储证券股份有限公司 证券公司 刘浩; J! L& L$ n- n( w& H$ ]3 e2 ?4 [
上海天猊投资管理有限公司 阳光私募机构 曹国军
/ Z$ F3 e: M% F" H" L6 Z0 \上海明河投资管理有限公司 阳光私募机构 王蒙
0 ^# B: W7 U; A5 V上海睿扬投资管理有限公司 阳光私募机构 王喆
% D# c+ j, O6 u% `. z北京泽铭投资有限公司 阳光私募机构 安晓东. M) r3 j2 e$ T. e' }
循远资产管理(上海)有限公司 阳光私募机构 巩显峰、田超平
! j" c# Y& w! [& h硅谷天堂产业集团股份有限公司 阳光私募机构 邢天成% }2 n( g% L1 l: m c8 s# t( [
西藏合众易晟投资管理有限责任公司 阳光私募机构 庄子安、李敏生、虞利洪
' _) [6 d3 U1 e+ `2 O太平洋保险 保险公司 沈维" J0 t9 B* C; y& d2 }& R
Fullerton Fund Management Company Limited 海外机构 LiuHong1 z8 f c: [( ~2 T, L K" j+ j
HGNH International Asset Management(SG)PTE.LTD 海外机构 李悦* @+ Z4 d& V3 G% S2 r5 U6 H
泰康资产管理(香港)有限公司 QFII 尹煜晖
( l$ ^7 i6 C6 R% Y1 V上海理成资产管理有限公司-理成全球视野 其他 廖懿
# h- P5 \# ~, r7 [上海贵源投资有限公司 其他 赖正健% k6 f9 |' |: V4 \1 V6 i4 Z1 x
五矿国际信托有限公司-五矿信托-海源13号集合资金信托计划 其他 苑博洋/ s1 s0 p3 l' F8 _4 p
兴证证券资产管理有限公司 其他 陈新华
. [3 S1 _3 Y+ w7 X华宝信托投资有限责任公司 其他 顾宝成( H/ K0 W! u/ q/ B: T! o
南京银行股份有限公司 其他 张艺凌* G! b" X& o( ]3 X8 Z2 O Q
宁银理财有限责任公司 其他 潘亚洲, i# R9 Y1 e& b* ~- N8 a* g7 Z( `
恒盈资本有限公司 其他 罗洪超、赵哲锐 | 
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发表于 2024-11-2 08:59:24