船轴前三季度销量近1.6万支，去年全年销量1.7万支左右，公司今年在产线安排、技术提升以及市场开发方面都进行了努力（附调研问答）2024-10-29 17:31:38 来源： 同花顺iNews微博微信QQ空间扫一扫% i3 f9 F# J% @& U" e4 M4 v
天润工业（002283）10月28日发布投资者关系活动记录表，公司于2024年10月28日接受35家机构调研，机构类型为QFII、保险公司、其他、基金公司、海外机构、证券公司、阳光私募机构。 投资者关系活动主要内容介绍：
- K7 M) I6 o8 k, Y5 a7 ^1 P* O0 t 问：公司营业收入的下降幅度小于重卡行业的下降幅度的原因是什么. @) ~8 j$ F% ~
答：公司的产品市占率较高，应对市场波动的能力好于同行业，核心客户如潍柴、康明斯、上柴等占比较高，头部企业的份额波动相对没那么大，我们的波动也就小一些。 公司新重点发力大机轴与乘用车曲轴，大机轴是装 配到发电机组和船机的，较去年有一定的增量；另外，新能源乘用车中的混动车型增幅比较大，导致目前市场对乘用车曲轴的需求量比较大，公司将部分轻卡生产线转向乘用车曲轴生产，内部做了相应的产品结构调整。: R. Q- d: T' F' [+ p
问：泰国工厂的建厂进展情况是怎样的
8 t9 y5 i; K$ [. D* V1 B# m( {: E 答：建设泰国工厂主要是考虑全球布局和地缘政治导致的关税影响。泰国工厂从今年下半年开始筹建，目前在泰国所有的建厂的手续都已经齐备，建厂后会把国内的相关产线搬迁到泰国公司，设备的验证周期会缩短，体系验证会快一些，且不需要额外的投资，如果未来在泰国工厂的产能需求更大，我们再进行下一步的投资。
5 _, N* T8 u. }# P; L0 M 问：空气悬架业务的需求量是否达到之前的预期，进展情况如何
! z& q: O! }( E o- S 答：商用车市场没有达到前期预测的景气度，所以整个半挂车、改装车强制加装的空气悬架业务增幅没那么大，此外，牵引车部分的国家政策也没有如期公布，导致市场没有大的增量，但公司目前的空气悬架业务收入是比去年同期略有增长。 乘用车方面，做了前瞻性开发，下半年建设三条产线，乘用车空气弹簧生产线、乘用车CDC减振器和CDC电磁阀装配生产线，预计明年上半年投产，为后续加快认证周期、加快市场布局做好准备。5 m& V) ^9 Y N5 N4 ~
问：公司的投资建设方面是怎样的' ?4 y3 j P g1 u! w+ _# T
答：对于曲轴连杆业务的投资基本是填平补齐、小的作业单元改造等。空气悬架业务，明后年可能产线增加较多，投资可能会多一些。4 x+ s8 I9 ^0 e1 R
问：公司利润率后面有怎样的预期，会做成本优化等措施吗
) Y- Q6 z' F8 P 答：公司每年的可控成本都是有下降指标的，降本指标根据量的情况来确定的，量大的情况下降低成本空间就大，因为固定成本相对固定，量大的情况期间费用分摊就会下降。净利率基本上会保持在10%左右。, R: p h6 n2 D/ W6 h7 B" x8 {% N
问：公司乘用车曲轴市场扩展如何，需求情况如何
/ G- J+ @8 r! f# ~" g# G 答：目前新能源汽车有由纯电向混动比重倾斜的趋 势，传统车厂有自己的曲轴厂，需求变化不大。新能源乘用车的曲轴需求还是比较大的，公司会做长期规划，但乘用车产品的盈利能力低于商用车，商用车的产业链比较规范，结算方式也较规范，乘用车竞争激烈压缩每一个环节的盈利空间。 目前公司乘用车曲轴的产能是满产状态，正在通过核心设备、核心工序拉升产能。. o# d; L1 X+ x( l
问：船轴的单价利润率是多少
1 G& E" h1 c& L, H 答：船轴前三季度销量近1.6万支，去年全年销量1.7万支左右，公司今年在产线安排、技术提升以及市场开发方面都进行了努力。船轴单价在七千左右，主要跟大小有关，利润率比较均衡，船轴因为量较小，毛利率在23%左右，重卡曲轴毛利率在25%~26%，连杆毛利率在23%~25%。+ x9 f& H7 f0 {
问：电控转向业务进展如何, b0 t& I4 B( m; y V& }$ e7 n
答：电控转向在产品验证过程，目前有车厂在做路试、里程测试，明年会有批量的供货，推进速度不会像成熟市场那么快，两三年之内不能期望有过高的收益。6 P( A7 @$ X/ z; @( O5 y
问：公司未来的分红情况( `8 Q0 i' w4 ^* o+ C) b
答：公司目前是没有大规模的资本性投资，所以公司资金较充足，公司未分配利润目前已经积累到20多亿。无论是从资金面还是未来支出情况以及董事会的意愿，公司会坚持提高分红比例，尽量回馈股东，具体情况根据当年的盈利情况以及后续的资金需求情况安排。' l6 S. [9 l9 E4 E& q
问：卡车电动化对公司的影响) M7 @5 V- v8 e# a' n% o8 m3 d- R
答：新能源重卡对整个行业的推动效果是显著的，但是作为生产工具是以成本为主要的着力点。如果成本不足够低，盈利能力达不到，是不会成为主流的。目前新能源卡车主要在特殊的运营场景，例如港口、市政建设等，作为货运工具来说成本很高，充换电需求、时间成本、安全成本等，目前对商用车发动机行业的影响不是很大，但也不排除革命性突破。随着市场的变化和能源革命的变化，公司会调整战略结构，进行产业布局，以应对未来变革的趋势; [4 k, X4 i" \/ ~* C! u" k: S: I
调研参与机构详情如下：" \$ m2 f( \8 |& \
参与单位名称 参与单位类别 参与人员姓名
. w+ q" |( i7 X中海基金管理有限公司 基金公司 俞忠华
" a% x5 ^' ]2 H3 G* F: u, ]南方基金管理有限公司 基金公司 丁一宸、孙鲁闽6 c s) d; U' ?+ j% j) a
博道基金 基金公司 吴子卓
+ o. ?) o9 y6 E4 ^合煦智远基金管理有限公司 基金公司 朱伟东
p& s. @- R( m4 q9 F天治基金管理有限公司 基金公司 林轩毅& t% t7 p$ ~4 d: j# a
汇泉基金管理有限公司 基金公司 周晓东) L4 N; o$ ^9 x3 E
泓德基金管理有限公司 基金公司 时佳鑫% r( c: k3 S+ @+ z( q8 }
深圳前海承势资本管理合伙企业(有限合伙)——连丰私募基金 基金公司 梁悦芹
; L( }" s0 Q5 U深圳正圆投资有限公司-正圆红利1号私募证券投资基金 基金公司 熊小铭
; ]3 R/ s+ w) j7 A7 x6 c诺安基金管理有限公司 基金公司 张伟民
' U' X3 G. v6 P5 E5 j8 @. P. h金信基金管理有限公司 基金公司 曾艳! v! f9 t% h* w3 U
银河基金 基金公司 王少男! _# D: r# @' v
中国银河证券股份有限公司 证券公司 刘兰程1 q! H5 q2 e2 S E+ g4 _) M% X5 ^
中金公司 证券公司 任丹霖、司颖
, T# e' C) P! G+ g' F! M德邦证券股份有限公司 证券公司 赵悦媛' a7 D4 c% m- v" U3 T& v7 A9 { T3 @
联储证券股份有限公司 证券公司 刘浩
% x# C1 h/ ~" k! h% ?上海天猊投资管理有限公司 阳光私募机构 曹国军2 z1 p6 A' n% D# R! J3 q1 `6 q
上海明河投资管理有限公司 阳光私募机构 王蒙# g3 X: t5 o, W$ x- m
上海睿扬投资管理有限公司 阳光私募机构 王喆
+ j r" z4 m+ j北京泽铭投资有限公司 阳光私募机构 安晓东( P8 Q; J. ?' q& n
循远资产管理(上海)有限公司 阳光私募机构 巩显峰、田超平
6 Y# k2 W, `8 z& S- p( h硅谷天堂产业集团股份有限公司 阳光私募机构 邢天成3 o! H/ O/ u4 E
西藏合众易晟投资管理有限责任公司 阳光私募机构 庄子安、李敏生、虞利洪
0 w8 g4 V8 `4 B5 c太平洋保险 保险公司 沈维
$ s7 K8 R7 m, c7 P' B% c0 W, S4 NFullerton Fund Management Company Limited 海外机构 LiuHong
- M9 w1 C0 v' y2 ~9 hHGNH International Asset Management(SG)PTE.LTD 海外机构 李悦
2 O; A$ M1 |% K' }1 [泰康资产管理(香港)有限公司 QFII 尹煜晖8 c9 N5 e/ c0 \# U; M8 l
上海理成资产管理有限公司-理成全球视野 其他 廖懿
# Q3 c$ J. s' T上海贵源投资有限公司 其他 赖正健
& _9 E1 h/ x ^五矿国际信托有限公司-五矿信托-海源13号集合资金信托计划 其他 苑博洋0 b. ~- C8 z; w- [6 t4 v2 @
兴证证券资产管理有限公司 其他 陈新华
$ D4 f5 U0 ]5 ~华宝信托投资有限责任公司 其他 顾宝成
' T' z, j( ~3 R. I; O+ M7 i南京银行股份有限公司 其他 张艺凌; A/ W0 z K1 Z; I; v1 f) S: f6 z
宁银理财有限责任公司 其他 潘亚洲3 r; Y* v+ Y+ k) {% I
恒盈资本有限公司 其他 罗洪超、赵哲锐 | 
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发表于 2024-11-2 08:59:24