军改意见落地， 关注军工电子！* d' y6 q/ I+ X. c. L7 h& H" u0 q
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12 月份股市以炒题材为主，从 wind 概念板块 20 日涨幅排名来看，芯片国产化、传感器、去 IOE 以及量子通讯均为电子板块中涨幅靠前的概念板块，涨幅分别为 19.72%、 14.21%、 11.98%、 11.43%。从中信行业指数来看，整个 TMT板块表现平平，通讯/盘算机/电子/传媒指数的涨幅分别为 6.40%、 5.68%、3.49%、 2.04%，沪深 300 指数涨幅为 4.62%，中信电子指数跑输大盘 1.13 个百分点。4 P1 I6 O0 K+ j+ r
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1 月 1 日， 中央军委印发《关于深化国防和部队改革的意见》，要求在 2020 年前，积极构建可以大概打赢信息化战役、有用推行任务任务的中国特色当代化军事气力体系。 看幸亏军费稳固增长及 30%裁军操持的配景下，军费向装备信息化方向渐渐倾斜，加快推进国内武器装备的信息化进程。 我们也在 11 月份以军改为出发点，发布深度陈诉《部队改革，深度利好军工电子》。
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12 月尾我们发布 2016 年战略陈诉《 逆周期发展+战略转型新方向》。 大的方向上，我们看好军工电子、主动化及半导体行业成为逆周期的快速成宗子行业；主题趋势上，我们以为智能穿着、假造实际、智能汽车、 3D 打印等主题概念大概会在 2016 年一连； 别的，我们重点关注优质企业的战略转型。9 d" f! ?7 ~' d3 C
7 n$ G* ^4 k! [% @ 末了，我们在本月聚焦激光雷达。
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投资逻辑( l) s' d0 F! |3 q7 p* p; g
12 月我们团队发布 2016 年度战略陈诉，将来重要看好三大方向的投资时机。1、装备信息化大主题下军工电子从元器件向整机的订单传导； 2、“中国制造2025”这一恒久确定趋势下看好主动化范畴的主体性时机； 3、继承看好政策和资金双重驱动的集成电路财产并购实现超过发展。从设置股票的角度思量，我们保举战略品种+热门弹性，依然对峙军工+集成电路+主动化+企业转型为逻辑，重点保举如下： 1、军工电子：契合军改及军民融合大主题，精良器件保举中航光电、火把电子温顺络电子，核心芯片保举三安光电，武器装备保举高德红外； 2、集成电路：把握环球生产基地和消耗市场向国内转移的红利，通过内生+外延方式，在国家政策扶持+资金支持的大情况下超过式发展，看好计划端的全志科技、艾派克，制造端的三安光电， 封装端的长电科技、华天科技；3、 主动化：国家重点推进，财产趋势确定，技能研发跟进，公司顺势而为，看好大族激光、 华工科技；% Y6 d1 N# H# c: \* l
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发表于 2019-5-3 14:05:11