工业属性克制代价 发达国家经济复苏痴钝，2011年对有色金属需求的贡献有限，而中国等新兴经济体为了对抗通胀实验加息克制了其高速增长的有色金属需求，2011年有色金属的需求增速会在2010年的高基数上回落，中国的补库需求大概成为最大的亮点。总的来看，工业属性会克制代价上行。
9 V4 D' l% c$ e4 {( | 金融属性推升代价
7 s- b5 z6 ^/ z% [$ Z+ b' ] 由于发达国家赋闲率处于高位，而暂无通胀担心，因此为了刺激经济相继接纳量化宽松政策。由于当前发达经济体复苏痴钝，量化宽松增长的运动性会流入商品市场，尤其是那些供需偏紧、金融属性强的商品，譬如黄金和铜。
! s2 [* m1 W+ ~& O$ X# F3 j4 u. g 金融属性VS工业属性：选择金融属性强的品种% o1 z3 `5 N9 e: d
对于2011年有色金属代价的走势我们以各品种金融属性的强弱来排序：贵金属>铜>铅>中国上风小金属>其他品种。8 ]! P0 b/ f/ C7 o! V V
投资战略
. G( [ S. F( r; u1 M 维持行业“持有”评级。2011年有色行业的三条投资主线：
4 K& D$ T7 l, f: h7 _- f 1、对资源代价低估的品种的长期战略性投资。如紫金矿业和江西铜业。
% a8 e9 l. ^- w( M 2、金融属性较强的黄金和铜代价在2011年上涨较为确定，在子板块中选择资产注入预期剧烈的公司，如铜陵有色、山东黄金和中金黄金。
* O% o9 h- y: T+ s: {; j7 j! t 3、符合“十二五”规划新能源新质料的方向，产物拥有较高的技能门槛，未来有望弥补国内空缺成为行业标杆的企业，如东方锆业。（广发证券研究中央）( h; i7 s& S% ^
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发表于 2019-5-6 07:38:01