旅游旅馆行业2010年中期投资计谋：行业进入复苏中期，保举资源+发展组合
) X" d. H$ ^8 u3 O 品评：/ Y' s+ G' D& A3 h7 U }
行业进入复苏中期的正常增长轨道
$ d" _1 Z. [5 A8 e: c# @" p; { 始于2008年底2009年初的旅游市场复苏，在履历了最初的强劲反弹阶段后，现在步入正常增长轨道。各个客源市场（入境、出境、国内）均规复正常增长，各个细分行业（景区、观光社、旅馆等）增长动能强劲。0 \- D4 W" F9 k; B1 q6 l7 `6 [5 c, q
旅游市场进入正常化增长轨道后股价仍将有较好体现。 ~5 C- b/ U( p$ L
估值风险的徐徐开释，以及未来半年仍旧强劲的行业增长动能，决定了旅游行业股价仍将有较好体现，但要重现上半年大幅跑赢市场的概率较小。给予行业审慎保举评级。下半年投资计谋重在选股，发掘公司恒久投资代价，并跟踪根本面积极厘革。
* V; i( X* e% F- ^: g+ k$ W( r 看好资源型公司和发展型公司恒久投资代价3 m0 C! P z( C5 c" X1 Z
在中国的经济转型阶段，作为大斲丧服务的旅游行业，同样也开始孕育和诞生一批具有恒久投资代价的公司。我们以为这些公司重要分布在两类公司当中，一类是资源型公司，一类是发展型公司。我们看好传统自然景区、经济型旅馆、免税与旅游零售、连锁餐饮、新兴景区综合运营和自由行服务中的龙头公司。
2 |# m1 M& w0 ?! D6 `2 G* N 下半年影响预期厘革重要是事故型，业绩退居其次( h8 {! X/ K' l3 j0 O; y; I' q
上半年旅游行业大幅跑赢市场，重要是强劲复苏带来的业绩超预期。下半年随着复苏进入中期，驱动股价超预期体现，将重要事故型刺激，包罗政策厘革、资产注入或并购、再融资等。# l) u0 N! r9 x( b: s
优先保举“资源+发展”组合- F4 E: d4 ^7 V( B: _9 v$ `
我们优先保举的下半年投资组合为：丽江旅游、中国国旅、锦江股份、峨眉山、黄山旅游。
: O' V* }6 d; {8 i' D （分析师：廖绪发）! t5 z& A8 l) q. ]; _! I' X$ t* X
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发表于 2019-5-6 09:04:02