旅游旅馆行业2010年中期投资计谋:行业进入复苏中期,保举资源+发展组合
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# ~$ I3 B/ a9 ^. w3 V 行业进入复苏中期的正常增长轨道# o/ O" }' A: U' _% a! g& \
始于2008年底2009年初的旅游市场复苏,在履历了最初的强劲反弹阶段后,现在步入正常增长轨道。各个客源市场(入境、出境、国内)均规复正常增长,各个细分行业(景区、观光社、旅馆等)增长动能强劲。5 V# a) g+ `* t. i
旅游市场进入正常化增长轨道后股价仍将有较好体现。/ t! K# o1 z, ?) W: z
估值风险的徐徐开释,以及未来半年仍旧强劲的行业增长动能,决定了旅游行业股价仍将有较好体现,但要重现上半年大幅跑赢市场的概率较小。给予行业审慎保举评级。下半年投资计谋重在选股,发掘公司恒久投资代价,并跟踪根本面积极厘革。
9 h- l" t7 u$ ^$ f0 g/ ]2 {' v# l 看好资源型公司和发展型公司恒久投资代价
A9 Q$ y# Y: B4 z- X 在中国的经济转型阶段,作为大斲丧服务的旅游行业,同样也开始孕育和诞生一批具有恒久投资代价的公司。我们以为这些公司重要分布在两类公司当中,一类是资源型公司,一类是发展型公司。我们看好传统自然景区、经济型旅馆、免税与旅游零售、连锁餐饮、新兴景区综合运营和自由行服务中的龙头公司。
0 Y7 ~ G- {# b& h \: b2 W3 e 下半年影响预期厘革重要是事故型,业绩退居其次
, K8 r0 r; b7 V* H1 S; Q0 w 上半年旅游行业大幅跑赢市场,重要是强劲复苏带来的业绩超预期。下半年随着复苏进入中期,驱动股价超预期体现,将重要事故型刺激,包罗政策厘革、资产注入或并购、再融资等。
' d$ ]3 p+ t7 z 优先保举“资源+发展”组合
* ]$ a# U) H. |9 Q5 L( I" F 我们优先保举的下半年投资组合为:丽江旅游、中国国旅、锦江股份、峨眉山、黄山旅游。* C) j# T: ~1 d
(分析师:廖绪发)
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