12月11日，西南证券举行2010年投资战略陈诉会。就来岁市场的投资机遇分析，西南证券偏重看好银行和汽车摩托车行业。* {) D }0 L8 A9 {6 ]) Q: R" l/ n" e6 P
银行股表现将强于局面2 O3 x3 u4 u" ^* N' W
西南证券银行业研究员付立春和薛娇预计，2010年银行业绩将加快进步。预计2009年A股银行红利3932亿，增长5.3%，2010、2011年中国A股银行利润同比增速将分别到达22%、27%，远高于2009年增速。- j: ?0 K! _% Q& R6 b0 h# F
A股银行业估值仍处于汗青低谷。当前银行股的PE、PB分别为17.9倍、2.7倍，仍根本处于汗青低谷，具有相称大的投资代价。尤其2010年（乃至2011年）宏观经济与钱币政策对银行相对更为有利，业绩加快增长简直定性强，按照猜测的净资产与利润盘算出的估值上风更为显着。
; N5 |+ G+ |5 q* x/ A 研究员以为，银行的红利本事将加快进步，净利钱收入将由降转升。2010年贷款存量相比2009年仍将增长19%，同时基准利率上调、市场利率回升也会增长银行的净息差，整个银行业的净利钱收入程度将会一举改变2009年降落的趋势，取得显着的增长。预计2010年新增贷款规模将到达7.6万亿，上半年5.32万亿，月均匀约0.89万亿；下半年约2.28万亿，月均匀约0.38万亿。
) }% B& U3 k9 [% r 不外，研究员预计，2010年银行中央业务收入的不确定性相对较强。2009年受资源市场生动的影响，各家银行的净手续费与佣金收入广泛同比上升，中央业务收入的基数相对进步。由于2010年资源市局面对肯定的不确定性，银行中央业务净收入同比增长环境难以判定。4 \; C, B# _, E) w1 u+ s" {5 F
随着贷款继承动员资产规模的快速扩张，各家银行的资源富足率也出现了差别程度的降落，有的已经不满意银监会最新的羁系尺度。2010年银行的资产规模继承快速扩大，资源金对银行增长的瓶颈束缚作用将得到更洪流平彰显。分类来看，城商行的核心资源上风更为显着，股份制银行的核心资源富足状态相对更弱。' L* ]9 D% k' e' R, W* \+ x: v0 h
汽车行业仍寄厚望
- M' \7 M! _, x u 西南证券分析师黄仕川以为，2010汽车整车行业继承值得等待，国内汽车消耗将成为国内消耗与经济增长的紧张动力，而作为汽车技能与研发气力象征的发动机动力引擎备受关注，将迎来较好的投资机遇。
1 d- N* q/ A) Q( J# A6 n 黄仕川分析，我国汽车行业率先复苏，2009年整车销量上演V型反弹，市场景心胸好转，整车复苏动力在于“消耗需求+政策刺激+经济企稳”；细分行业出现差别化，此中小排量车与重卡脱颖而出。2009年汽摩零配件行业固然出口受阻，但在整车背后的汽摩零配件行业实现了茁壮发展。
s( H/ h+ B5 {$ e# }5 D 现在，国内整车市场处于需求快速增长阶段，在茂盛需求的根本上，黄仕川预计2010年我国整车销量可以或许继承保持15%左右的增长。国内汽车产业颠末一连的并购整合，结构得以优化，规模化程度不停进步，汽车企业数量不停淘汰，产量却到达新高。% G! U) p* U7 g! j( P
国内已形成一汽、东风、上汽、长安和北汽五大汽车团体，规模化将使汽车行业体系性风险低沉，反抗外来风险的本事增强，预计五大汽车团体2009年汽车销量将占天下汽车总销量的68.5%，2010市场占据率将到达70%。0 C" [2 A; K: Z) }
黄仕川还以为，国内整车行业的一连性向好将动员零配件行业的业绩增长。2009年1-9月国内零配件产业销量产值增速快于整车，2009整年零配件贩卖产值占整车贩卖产值76.7%，预计2010年这一比重将保持在76%左右，整车业绩增长将是零配件行业增长的紧张支持! L0 J: D1 g; ]% k* _5 Y
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发表于 2019-5-6 11:20:41