招商证券以为，港口行业将一连景气回暖趋势，预计2010年集装箱业务增速将在8％～10%，船埠散杂货业务在来岁将实现10%以内的个位数增长。在投资计谋方面，招商证券以为港口企业量价齐跌的颓势在来岁将继承得以扭转，港口资源整合有望成为来岁的热门，发起投资者关注深赤湾A（000022，收盘价14.86元）、天津港（600717，收盘价12.01元）。
$ U4 ?9 c3 N$ P \/ F) \5 ]5 I* ^$ Q7 c
关注港口资源整合机遇
2 o! m( w5 _4 D/ \8 |8 v7 M; ~$ f' |2 G5 q& z) M1 z( C
本年1月～10月，天下规模以上港口货品吞吐量完成57.3亿吨，同比增长7%。10月份，港口外贸货品吞吐量完成1.8亿吨，1月～10月累计完成17.8亿吨，同比增长6.1%。10月份，港口集装箱吞吐量完成1078万TEU，1月～10月累计完成9990万TEU，同比降落7.1%。4 y$ g; c$ q* p" p$ W B
+ l+ N9 q$ ?% X( n4 _; f- s 预测来岁港口集装箱业务，招商证券以为出口结构升级，单元货值对于箱量贡献本领将有所下滑。基于招商证券宏观研究2010年出口实际增速8％～10%的猜测，预计2010年中国港口集装箱吞吐量的增速为8％～10%。长三角与珠三角具有传统的适箱货源腹地经济财产结构，而且外贸货品占比力高，将是来岁出口复苏的直担当益者。! C! P0 g/ H6 J, y: ]5 x3 ^
4 X& `/ B3 G- \7 l* W9 f+ E% d
在港口散杂货品业务方面，依据招商证券钢铁、煤炭和石化行业的研究判定，预计来岁港口矿石、煤炭以及油品业务的吞吐量增速为7％～9%。联合集装箱吞吐量的景气判定，预期2010年沿海港口货品吞吐量增速10%左右。
9 y4 `* J% h5 n X, L7 L
0 m+ c% z0 d2 B2 H! }3 g 招商证券以为，在来岁港口行业景气继承深化的同时，企业红利也将一连回暖，预期来岁港口行业红利增速有望到达15%。值得关注的是，地域经济振兴和港口资源的并购整合在2010年照旧热门。
, E$ v% |. u6 i+ c) S. K2 k W' l8 O+ y9 x7 m& m2 m
投资计谋
8 e; h8 h" I K# E3 _6 M( j k' d
招商证券以为，在上市公司的红利复苏阶段，港口等底子办法类行业的复苏更多地体现在“量”的回升，而代价方面的颠簸相对较小，红利复苏的弹性也因此相对较安稳。从投资角度言，依赖于根本面分析与估值判定的港口业更多地体现在设置意义上。在个股方面，投资者可关深赤湾A、天津港。* }! p" N3 Q( O" C: m# G8 H
8 M5 z- o+ Z' G- x" M/ p6 ~
此中，深赤湾A是深圳市西部杰出的船埠运营商，相比东部的盐田港而言，其拥有更多的自主筹谋管理本领，在规避地域内船埠的竞争分流方面也更具上风。同时，深圳港是中国沿外洋贸货品占比最高的港口，履历阑珊后发展空间重新打开的深赤湾A将是外贸复苏的直担当益者。
5 j, n, z$ f/ r0 @7 u. {" d1 \5 b' h, m' K& o
履历了客岁定向增发收购资产后，天津港红利增长将渐渐趋向安稳。由于天津港发展与天津港股份旗下均有船埠筹谋类资产，因此构成同业竞争，这将在肯定程度上限定天津港股份利用A股融资收购天津港团体的剩余资产，如原油船埠、物流及临港工业等资产。招商证券以为，相对而言，天津港发展未来红筹回归吸取归并A股公司是较为可行的选择。（招商证券)6 E9 H4 K. l: Y
免责声明：如果侵犯了您的权益，请联系站长，我们会及时删除侵权内容，谢谢合作！ | 
|手机版|Archiver|
( 桂ICP备12001440号-3 )|网站地图
发表于 2019-5-6 11:20:40