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【第一私募论坛】www.simu001.cn】ETF又称“交易型开放式指数证券投资基金”(Exchange Traded Fund的缩写)，简称“交易型开放式指数基金”，又称“交易所交易基金”。ETF是一种跟踪“标的指数”变更、且在证券交易所上市交易的基金。ETF，属于开放式基金的一种特别类型，它综合了封锁式基金和开放式基金的长处，投资者既可以在二级市场交易ETF份额，又可以向基金管理公司申购或赎回ETF份额，不过申购赎回必需以一篮子股票(或有少量现金)换取基金份额或者以基金份额换回一篮子股票(或有少量现金)。因为同时存在二级市场交易和申购赎回机制，投资者可以在ETF二级市场交易价钱与基金单元净值之间存在差价时进行套利交易。 " E( g6 Y9 v) q+ g! q; f
ETF基金最大上风在于避免非体系性风险，其价钱走势根据宏观经济基本面，而且其价钱被控制的可能性几乎为零。而投资某个公司的股票，须要考虑的因素较多，而且更庞杂。通俗投资者很难对该公司价值周全分析和公司股票价钱风险完整熟悉。技巧分析对ETF基金的交易决策计划更有用 对中小散户来说，其可取之处可以回纳为以下三点： / H' ^( F& i5 { g0 T& l& Z) k
一是投资者在交易ETF时只须判定指数涨跌，而不必再为遴选个股伤透头脑；
) _8 ^% [5 A( e7 W& _0 F二是在二级市场交易ETF，一手100份，小额资金即可介入，并不须要投进很大的成本；
9 g* X, A6 |) Q- H% M5 D% N7 N三是可以极低成本实现疏散投资，降低个股风险。ETF一手100份，只需100元左右，投资者即可拥有一篮子股票。比较之下，假如投资者想要自身疏散风险，假设买进上证50指数中最大的5只股票(中国石化、华能国际、宝钢股份、中国联通、长江电力)各1手100股，则按2004年7月9日的收盘价盘算，便要支出3317元。 6 Y. K/ x- L. R G3 n" p- ]
是以被动式投资ETF基金(买进并持有)获得收益率往往比投资个股要高，积极自动式投资ETF基金获得的收益往往会更多。
9 \# @; l; S8 c, M1 ]) t5 H. t对于被动式投资ETF基金就是真正的“与国度经济共生死”，在A股市场，本人以为ETF50和盈利ETF比较合适这种投资方法。 9 \# K) {& o0 W: `6 S9 p1 ]
从散户投资者角度察看，似乎投资股市，很难跑出“一赢二平七亏”的规律。而全球所有基金的收益率可以或许持续10年跑赢其标的指数收益率的很是稀疏，而且选择可以或许跑赢指数的基金，或许比选股票更难。可是假如你可以或许履行被动式投资方法，你就可以或许成为“一赢”中的一员。 % c# u+ g0 i: p4 t4 x1 D. P
上海证券交易所ETF基金交易划定
1 Y" p3 o6 N% L* G" P% p/ M- V交易时间 上海证券交易所的开市时间：周一至周五的上午9:30-11:30和下午1:00-3:00（节沐日除外） ' R* R G3 r6 W- p
交易方法 在交易日的交易时间经过任何一家证券公司委托下单 * C- G" g e( c3 e
开户 需开立上海证券交易所A股账户或基金账户
* d' F0 \9 N, g# J" R- P% e; Y2 T2 L交易单元 100份基金份额为1手，并可实用大批交易的相关划定
, H3 f8 \- g9 {交易价钱 每15秒盘算一次参考性基金单元净值（IOPV），大约即是“上证50指数/1000”，供投资者参考 7 K; k( H. X+ J% K0 n
价钱最小变更单元 0.001元
. d7 ~( t2 f1 T: R" e涨跌幅限制 10% " m) O2 _; ?5 ]; T
交易费用 无印花税，佣金不高于成交金额的0.3%，(沪市ETF基金0.25%,深市ETF基金0.3%.)出发点5元。
' v* m# g2 P( r' X清理交收 T日交易，T＋1日交收
* @ F% R1 f2 t6 Z% N$ |两市的ETF基金当天卖出可以持续买进操作.但资金到帐沪市ETF基金是T+1.深市ETF基金是T+2. & D% `# w# b: @: e; D2 |
今朝市场50ETF和深100ETF轮流领跑浩繁股票型基金.盈利ETF爆发相当没规律.这三个基金持久收益都相当好.特别是深100ETF基金每个时间段排名都极其靠前.小我以为深圳成指比较上证指数敏感度较低.大家一般都钉牢上证指数,深圳成指却在一边偷偷发力.当然深100ETF中地产股比重大也是100ETF近两年涨幅居前的一个主要原因.
& U9 m& T/ q, F因为ETF做波段最多只需0.6%的差价.所以振荡行情中操作空间极大. 0 c/ b: K, k& \+ z( u7 V/ N% t
$ R3 q# f. D( W* }' t8 ]0 Y" z W+ [- ~; l3 U2 M4 n# e( }
1. 50ETF指数基金： . K8 L7 d) L* U1 \& J ]! h
50ETF跟踪的是上证50指数，上证50指数是沪市大盘蓝筹股的代表，几乎包括了所有行业最具代表性的行业，其第一权重行业为金融办事行业，占比到达52.15%。我们把50ETF基础可视为倾向于银行类的ETF。（510050 50ETF 华夏基金管理有限公司）
' u h: v6 l `9 ~+ N9 Q 2. 180ETF指数基金：
2 e5 s5 u6 |. j 180ETF跟踪的是上证180指数，上证180指数成分股较多，是沪市的成分指数。从行业散布特色来看，依然是金融办事行业占据重要地位，占比到达36.78%，它的作风特色与50指数类似。（510180 180ETF 华安基金管理有限公司） 6 c1 b0 R( e. k% n- Z
3. 深100ETF指数基金： 2 m7 I( w: U; U5 F# a% o6 e
深100ETF跟踪的是深证100指数，深证100指数的成份股代表了深圳A股市场的焦点优质资产，成长性强，弹性实足，具有很高的投资价值。从行业散布来看，地产、有色、机械装备均占很大比重。（159901 深100ETF 易方达基金管理有限公司） 5 y: {+ I$ i1 }& G7 i: q
4. 中小板ETF指数基金： 8 N* J( H" h2 r1 E
中小板ETF跟踪中小企业板指数，该指数样本股涵盖了中小企业板市场的全部股票，中小板指数成长性好，具有高成长、高回报的特色。批发和零售商业、机械装备仪表、医药行业在指数中占很大比重，这三个行业占指数比重到达53.55%。（159902 中小板ETF 华夏基金管理有限公司）
4 I6 R7 V( s, f c# l8 W/ [ 5. 盈利ETF指数基金： ! w( H% q& }6 c/ z5 Q$ G
盈利ETF跟踪上证盈利指数，上证盈利指数是对在上证所上市的公司依照曩昔两年均匀税后股息率进行排名，遴选前50名构成初始样本股。该指数具有进攻和防御的双重特色。进攻性方面，该指数周期性行业比重较大，弹性高，在宏观经济开始苏醒的阶段，这些行业往往提前反应，从而推进盈利指数在此次反弹行情中表现优良。防御性上，该指数具有高分红的特征。盈利ETF 的重要权重行业为钢铁、电力以及石化，重要集中在投资链条上。我们把盈利ETF基础可视为倾向于钢铁类的ETF。（510880 盈利ETF 盟国华泰基金管理有限公司）
. o* ^/ u3 V4 |$ [" s& m( A6 ~ 盈利ETF和深100ETF的β较大，弹性高，在反弹行情中涨幅较大，当然在反弹停止回落的过程中，回落的幅度也比较大，与这两只ETF比较，50ETF、180ETF和中小板ETF的β较小，波动幅度比较小。 % w T) z; a. V3 N1 E6 r
从PE角度看，中小板ETF和深100ETF的PE较高，50ETF和盈利ETF的PE较低，这重要因为50ETF重仓大盘蓝筹股，而盈利ETF重仓低PE的钢铁股。 4 `5 k- ^' ]& D
不同时段的操作策略： : M& x G: L- y
在经济增加趋势明白或拐点初现的阶段，大部门投资者对于宏观经济将来的运行趋势形成了相对趋同的预期，进而对大类财产趋势形成了趋同的预期，这时合适自上而下的研讨方式，这种情形一般形成大盘股行情，合适用50ETF来做波段。 在经济成长趋势不明显时，投资者不合比较大，投资者比较迷惑，大部门投资者对将来经济看不明白，这时合适自下而上的研讨方式，合适主题投资，属于小盘股行情，合适用深100ETF和中小板ETF做波段。 5 x0 \0 q& ]4 v9 H9 ~* m
% W+ h; j2 N: O1 b对于积极自动式投资ETF基金，一方面须要了解ETF基金标的指数的特色和其重要设置装备摆设的行业（见下表，A股市场上的已上市的ETF基金），别的一个方面须要判定将来哪个行业可以或许有突出的成长和收益。 * z! p/ Z' t. X) d
基金名称
# e" a+ S4 J% V9 X$ ^; V# k, z/ t
q7 H( R+ m4 q! }2 U | " v$ g: U8 g+ {: U; j! y! K
| 重要行业设置装备摆设占基金净值的比重(%)
0 R7 M" z# k- I
| 4 k$ t2 i+ w: ]8 D5 W
| 制作业 ) Y/ v. a1 l: ]! A+ `7 C
/ l6 D1 {& O, O/ i | 金融、
- c6 p% L; q# D4 |6 l1 I
1 K8 O) r% M# Z A
| 金属、非金属
5 U7 r7 ~/ }& g2 S8 w1 t& i: O
$ t! [* d8 z1 D' R- X6 \/ V | 机械、装备、仪表
3 F& }6 I6 L) }9 q& R
K& y% b: [' U& H5 E2 [) W( ~ | 批发和零售商业 9 N: T) D: V$ c( n: [* {
| 房地财产
) \- M: z4 Y- \5 H* X3 y2 g2 j
/ {% c: A, Q' V, X) o | 50ETF
! P6 F+ U+ I% E/ s$ m" J4 K6 D/ R
| 510050
, r8 t1 [8 M3 [. E8 I
| % b# C2 |( I% w* D# S! \5 M2 f
|
6 S0 t0 w& c- k* D# s3 r' k1 _ | 53.99 : d7 V" H! w5 q) z4 O6 U, s2 G
| 4.65 1 G6 c, e! u, z# D! V% i9 E
|
# s6 ~! O6 s; V, X$ } | 1.27
8 U- p* x5 S6 F) E! J! \) P/ \
| 1.55
7 {/ D# z' n# o$ @ J; H) {
- f: e) z7 W1 U- M% e" R2 H |
1 W. t( Z- k: B0 ]# | | 510180 * J6 s5 ]. c2 N0 h5 m
| 3 t5 b% m/ f4 a Z; B9 j/ e( y
| 18.90
" B' H; w3 ?2 d; p, @! z( C7 c7 _' l% U
: S+ v h1 Y4 s& G1 { | 40.39
6 ~4 a9 h* m3 w% t) |
| 3 K8 ]- ^6 X7 P# M' z
| 5.78 - z! X7 L6 F) `0 k. a+ O7 X" w$ ]
| 2.62
6 i5 l- {5 o/ k9 h# q4 I0 z
8 }& c" S4 Q* O B% e2 F- R | : c2 K) o! j( O- w- l
|
) ?7 G* K- _; E3 Q& W* M | 510880 : z* `; h2 u1 H9 i% f- t& d6 Z
: r; }8 {# I" h2 m. C | 18.16
5 p& V( {6 E; E" E3 a$ E6 T6 w5 K2 q& }
% N* F2 e+ a5 ]) z | 42.03
0 |3 ?1 z1 _: t3 Q5 y# ?# ]
: u7 C' m, Z# ` | 4.23 , V; A: V7 v9 K) z3 N1 k
| 21.46
9 N9 j5 W7 M8 l# H+ g$ s) p
' F* Z1 u5 [% |7 k* O) k | 3 U# R% \$ e I+ E* R) l+ I! Z
| 3.30
5 ~5 P0 C& j) t+ r* g
| 2.40
1 b# O6 R) D+ J8 q4 c7 L( ]; O, F
| 央企ETF ) `4 D% G$ c' Y# f% a% e6 ^
! N2 @1 L L+ R/ a | 510060 9 H" t+ d5 [1 A1 y: v
| 18.99
\' h; f: q* {% N( c" a8 O. p
, y* I1 f2 g7 k0 T" E$ g+ ` | 11.84
7 _! n: X! y4 J- h) {) \9 ^
* y: j) q0 Z! ]2 G8 ?, X | 46.76
1 Q- X$ r5 |( H4 h3 o1 b
$ C% s3 g6 h* @0 D' U4 s! z1 P | 5.53 $ n& o+ n) ]) P) i R8 F
| 5.70
) c% f/ e: {& t- f2 n% Y
| ; N) C" x7 F) n; e
|
9 v9 V: \' w& l5 o& s0 T | 深100ETF
1 l( m! p+ b% v1 H2 r/ w# Z
( i0 i& d, f5 o. m' }- v4 p" v5 Y | 159901
0 e {( f B/ E% w" n
: d1 v) z2 u% n |
3 q: @2 ~+ c+ Y( ~; P8 H( N | 52.67
% G1 M/ j4 j, T, y$ g$ R5 d S
5 r: P( `0 p' h+ r! B) r6 y! P | 4.35
/ ]1 q' W" n/ p( P7 \
( ?, | l3 z9 t& _ | . P4 A! v0 @: Y Y. W3 A
| 16.68
- T' @2 N2 i4 V5 c" z$ B$ o' Y
+ z2 B" K. ]2 E | 9.51 9 p1 f0 v( c; m+ `5 f
| 14.20 . B5 t1 }0 e! I- n: m
| 中小板 ( q1 C6 n: H) c8 k% W/ `6 R
* Z; k0 P9 V3 [. ]# J) [2 j+ u" Q | 159902
5 K2 s; J& l8 ?8 `# z. q2 t+ U% M; a
|
, j& r4 t$ e* e& G' V9 b& V | 53.42 0 G* [9 V4 }# C% M l
2 O4 C0 S: C9 Z1 @" c b8 M7 n | 5.27
: r3 F. p/ C! g+ Z7 ^) }
6 T. a. q% |8 @ | 4 @8 R" x0 M% O
| - u( u# `1 @! L
| 18.98 & r$ a+ t5 A$ q+ d h! D
. ]! r* m1 t! k# E | 2.87
& i y) J* W) [: |- q+ X' C
* o; V7 @6 U1 {- } | 注：上述比重是2009年9月30日的比重，而央企ETF是2009年10月20日
- c3 S$ ?3 _& y9 E, L" K
- {" R8 V) W9 L8 G5 E: J/ Q8 v |
1 h' j# |) l' V( b; h, l# ? , R7 L/ m4 `+ L* @: A2 W1 r
+ p `# S/ b$ r" c! Z8 j | 标的指数
5 g' z, G/ P& F' G. T ~" u
| 标的指数感化
$ g* S" B; t( L! Q" @ o# _
| 50ETF i! `( N& A" S1 E# p# k7 }2 a
9 [' M7 Q5 {0 C | 上证50 ; ?0 Z+ I4 T& s0 v3 Y6 y/ s
6 z% n7 @- [3 r | 综合反应上海证券市场最具市场影响力的一批龙头企业的┞符体状态的一种样本指数
" c, h+ L& b3 x; x v | 180ETF
p6 g% _4 x/ Z( f. a
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0 Y* l- O! t( l | 反应上海证券市场的概貌和运行状态、可以或许作为投资评价标准及金融衍生产品基本的基准指数
7 O( ~0 Q$ E1 P0 A1 a |
9 s$ S1 B1 \* W1 j* G! X* y1 m | 上证盈利指数
$ y' W; J J( G+ M6 T% x2 q
| 反应上海证券市场现金股息率高、分红稳定的股票整体收益状态
' v: Q8 v' U. I* T9 F& T | 央企ETF
0 R5 h1 q @) X# H7 h; W
| 上证央企50指数
+ O* ]: `( P6 A) Q7 n
% Z0 k& {: T& V) t M, T | 在沪市上市的具备必定范围和活动性的中心企业控股上市公司作为样本股 * J. O$ h9 l5 r
| 深100ETF
; }% }9 s ]: S8 s9 x! k) @
7 H, e$ f( a: F. J5 g) }8 s | 深证100指数 $ y- r! H3 } q6 p1 X7 {( N- W* [
+ q. q- \, q$ C; U | 深证100指数的成份股代表了深圳A股市场的焦点优质资产，成长性强，估值程度低，具有很高的投资价值
4 l+ X- n/ f- T5 ~7 F | 中小板
v3 o7 u3 I! Y4 p+ R8 l$ r9 N9 }2 t
| 中小板指数
# M% F6 T" Q- T2 }& K: R
# a# D% v% M7 }6 g) f$ L1 \( a- b | 反应中小企业板股票价钱的总体走势 % n, O l9 @ _- `3 A7 h3 V
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举个例子：假如判定将来金融保险业的业绩突出，那就直接可以买进50ETF；假如判定将来大型企业的盈利会快速上升，或者市场看好大盘蓝筹股票，那就可以买进50ETF或者央企ETF；假如发现为全部市场会重视业绩股或者高股息付出率的股票，那就可以买进盈利ETF。
9 d) [. V, c+ w& N7 q( q! V. M* t别的察看天天ETF的下跌幅度，也可以看出市场热点和资金活动的概况。由于每个ETF基金的侧重点不一样。好比50ETF跌幅比盈利ETF要大，那说明市场领跌是金融保险业，假如发现50ETF涨速比盈利ETF涨速快，那么资金重要流进盈利金融保险业。
% q1 D, S7 b/ Q1 } 我设计的一种被动方法就是：从标的指数上涨转为下跌的那一天开始算起持续下跌超过5个交易日，买进固定资金量，或者最大跌幅不少于5%，买进固定资金量，而且在接着的下跌过程中，以上一次买进价钱为基准，每累计跌3%，再买进固定金额。 2 g3 d: V% y% R
而我设计一种稍微自动式投资方法是：在被动式的基本上，加一条原则：在RSI(6)超过95的时候，卖出总数目(份额)的1/3，并在RSI(6)小于70的时候，把卖出总数目的1/3实现的总资金量全部买进。
' ]7 W" O; ?) {- P) P: p! j* I* J 巴菲特关是像这样评论ETF的：他以为“ETF指数基金才是投资股市的最佳渠道”；“假如你保持不断地买进，我们简直无法保证你的买进行动都是产生在市场的底部，可是我们至少可以保证，这些买进行动同样不是都产生在市场的顶部。” $ F3 n; t) g; B- ]. ~
有名明星基金司理彼得·林奇也感慨：只有少数基金司理可以或许持久连续克服市场指数。 5 \9 Z; A+ z( c: F4 g9 J4 u; f
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