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第一私募论坛[http://www.simu001.cn]央行当下首要任务是维稳保持人民币，不要继续走向贬值，尽管这个成本很高，而且对内还要保持货币流动性总量合理充裕，已经投放了8000亿，但是货币、债券市场利率仍然在全面上涨。
% Q. l- y2 w( y: X! B为啥不降准或降息？业内人士认为，降准或降息的举措意味着会给货币宽松释放更为强烈的信号，最终导致人民币贬值的加速和资本的大幅度外流。所以还是通过使用扩大中、长期借贷等相对新颖的流动性工具，应对传统新年这一季节性的现金紧张局面。
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. w, n9 I" j: U; H+ l& q让我们数数:
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! U/ M2 Z8 y1 D& d6 A3 F R6 p6 a一是对境外金融机构境内存放执行正常存款准备金率，预计将造成一次性补交存准2200亿元左右。
! B( b B/ P: i 二是进入1月下半月，春节前居民取现和现金走款增多，银行流动性管理更加谨慎，导致的节日备付压力也将逐步显现。
5 w, o9 r8 F* E% m# b" M三是对冲资金外流。1 g- W7 j& ]3 Z6 R
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这三笔资金需求就非常巨大，8000亿元的资金能不能弥补这个还是个问题。多家券商债券部门研究报告认为，预计未来2周央行还会通过各种工具继续投放流动性来缓解。5 H1 |# u& A" o( r6 t8 N
+ u7 P5 ^ s7 u) U& ?- l% ^至于说，钱进股市，拯救A股，还是要在这些资金完成上述更重要的使命才行！不过，鉴于央行投放流动性工具的利率可以看作二级市场利率的上限，其实央行也某种程度在引导二级市场利率下行，也体现了央行引导融资成本下行的努力，只是幅度还不那么大而已。) _; B6 ~3 r0 V: L/ P# h
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发表于 2016-1-21 16:14:00