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第一私募论坛[http://www.simu001.cn]央行当下首要任务是维稳保持人民币，不要继续走向贬值，尽管这个成本很高，而且对内还要保持货币流动性总量合理充裕，已经投放了8000亿，但是货币、债券市场利率仍然在全面上涨。1 ^( C7 b4 K S3 X b3 u: ~
为啥不降准或降息？业内人士认为，降准或降息的举措意味着会给货币宽松释放更为强烈的信号，最终导致人民币贬值的加速和资本的大幅度外流。所以还是通过使用扩大中、长期借贷等相对新颖的流动性工具，应对传统新年这一季节性的现金紧张局面。& `: U3 j4 B$ E: c# Y8 a
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一是对境外金融机构境内存放执行正常存款准备金率，预计将造成一次性补交存准2200亿元左右。/ e8 `( l! m; K, D) T
二是进入1月下半月，春节前居民取现和现金走款增多，银行流动性管理更加谨慎，导致的节日备付压力也将逐步显现。
3 S- O$ Z0 Q) L4 t6 [! l5 q) l三是对冲资金外流。
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这三笔资金需求就非常巨大，8000亿元的资金能不能弥补这个还是个问题。多家券商债券部门研究报告认为，预计未来2周央行还会通过各种工具继续投放流动性来缓解。" Z' n5 f% j/ J4 ^( D/ _9 F
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至于说，钱进股市，拯救A股，还是要在这些资金完成上述更重要的使命才行！不过，鉴于央行投放流动性工具的利率可以看作二级市场利率的上限，其实央行也某种程度在引导二级市场利率下行，也体现了央行引导融资成本下行的努力，只是幅度还不那么大而已。! l6 U/ p) K/ J* N! i
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发表于 2016-1-21 16:14:00