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【第一私募论坛】www.simu001.cn】简介：8 n; d4 W5 N% g% L
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丹尼斯：赫赫有名的海龟派开创人，从400美元做到2亿美元，叱咤华尔街。可是1978年和1987年惨败，吃亏50%，他小我吃亏超过80%。1988年后，管理基金公布封闭，他没有再次突起，也公布精盆洗手，不再介入投机市场。. z* g8 a6 L! K* v4 F2 ^
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! y8 N8 w- r. |, K在多年的投机生活中，丹尼斯出尽风头，给人的感到是经常可以在最低点买进，然后在最岑岭反手卖空。现实上丹尼斯以为此类交易得益未几，他积累的巨额利润，并非依靠正确地测中大市极点或底部。据他估量，他本人95%的利润来自5%的交易。他深信让利润充足成长的事理。
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两次滑铁卢：) T7 K. V- _* A. k. w6 Y
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4 ~9 g3 M/ E# y; u9 @一、1978年，丹尼斯的交易成就极欠佳，回撤了40%多，经历了一个调剂阶段
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他总结出两个原因：0 m+ A7 X- c: S2 }' {5 j
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J7 g0 b1 K$ y3 Q3 |4 L4 t0 I; N- Z1、由于昔时大部门市场处于横行状况，假突破的市势多不堪数，未能供给靠得住的趋势令其展露身手；
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2、他离开交易池，转而在写字楼远控交易，损失了可获得各类信息和第一手材料的上风。在场外远控交易，可以同时交易多种商品及外汇和利率期货，久远看来是明智的决定。+ z2 z) q# _, h( Z
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, B# M5 Q; H& y3 o2 g/ t针对情况和前提的变更，他响应地把交易策略逐渐调剂为以中长线交易为主。
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: T! I% z2 ^: l) q. ^; p; P& g二、1987年`80A1`707E中，丹尼斯遭遇重挫，损失50%，小我损失80%/ c7 e: B7 v% @( L5 |3 N
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2 Y: y9 `, q) f4 [* t旗下基金由损失近半，小我帐户也遭同样败绩，吃亏超过80%，。他的投进重要放在卖空债券上。`80A1`707E后利率下调，债券冲高，虽有风险控制，但一时难以止住，所以损失惨重。
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纵观他两次大的失误（一次产生在他闭幕海龟培训班之前，一次产生在他复出后），收益大幅回调50%，
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; P- n. I) v6 u: y$ \7 q1 u) u他旗下管理的基金在1988年4月***闭幕，他自身的资产，也从全盛时代的２亿美元大幅缩水，残剩1000多万美元。他毅然公布离开投机市场，从此金盆洗手，专心从政。
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惨败原因：1 ~) W$ l; x. b& I
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为什么丹尼斯会在闭幕基金前吃亏50%？假如说是市场产生了巨变，收益产生了太大的回拉，也讲欠亨呀，由于同期的海龟们用他的法例赚了4000万元。为什么他的操作水准不如他一手一脚培育出来的海龟？
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/ g+ o! F- W: u G4 _海龟计划终结于1987年，之后海龟们都走上了各自的交易或者非交易之路。找了好久找到了后来仍然做交易的一些海龟，这些海龟的交易方法几乎都是清一色的体系化的，长线的趋势跟随策略。把他们的业绩和有名到滞氛关和索罗斯做了一个对照，希望能给大家以启发：可以发现，这些海龟们的业绩和巴菲特关、索罗斯附近的。这说明海龟法例的有用性。
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% o6 n; N8 n( z% n海龟们有丹尼斯作精力导师，当他们产生吃亏的时候，丹尼斯会出来给他们撑腰，有一段时间，市场有一段很长时间的┞佛荡行情，海龟们的┞匪户上都产生了严重的吃亏，这时丹尼斯进场了，请他们到拉斯维加斯赌场狂欢，然后给他们增加资金，告知他们“亏钱不妨，亏钱是赢钱的成本”、“往往一段时间拉锯式的┞符理行情之后会有猖狂的大行情”。事实正如他所预感的，撑过潦攀困难时代，海龟们的收益直线上升，均匀收益率达100%以上。5 _1 y5 b* ?& A- y7 y
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9 h, t3 \, y& {/ x, z' c8 ?海龟们是由于有丹尼斯给他们做精力导师，给他们以操作的信念。“可是，谁来当丹尼斯的精力导师？谁来对丹尼斯说‘亏钱不妨’？”) q/ I7 A4 q( e3 v
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丹尼斯后期的惨败可能源于对自身所定例则的反水，大家级的人物都是喜欢立异的，立异过程中确定会遭受意想不到的惨败，至少同期他的“龟儿”们并不是很惨。就像利弗摩而后期过分自信，重仓出击，导致失利不能善终，大要和深条理的人道有关。
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他有个众所周知的“自由裁量权”的性情，就是说，会经常血汗来潮地、凭直觉操作，不严格依照体系的划定操作。这一点，他自身心知肚明，对《金融奇人》的杰克·施瓦格坦率过，“从实质上说，我是一个反向操作者。”对他小我来说，他就是自身的主宰，没有更高一层的监视机制，他只能靠自律，是以经常出现操作水准掉衡的工作。5 Z+ t$ w. Q% h( ~! R
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5 d. C+ ?' b) r1 x$ }4 D7 [$ e当一小我须要为自身负责，没有人可以或许对他实现有用监视、有用控制、有用制衡的时候，有什么方式可以强迫他遵照划定、遵照法例呢？股票论坛 www.simu001.cn【第一私募论坛】www.simu001.cn】 | 
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