孙维晨：谁会为楼市“地皇”现象埋单
没有最贵，只有更贵，“地王”之上，还有“地皇”。
房地产市场是一个制造新闻的地方，当“地王”已经很难刺激大众渐次麻木的神经之时，中国“地皇”横空出世，70.06亿元，上海以此吸引了全国的目光。据测算，这里的房价将达到5万－6万元每平方米。同是这块地，在一年前却以16亿元的起
拍价流标。
全球金融危机一周年，中华大地之上却“地王”火热竞逐，让人不免一声叹息。
不久之前，就在“地王”刚刚出现聚集性爆发之时，还有评论家认为这是楼市复苏和经济回暖，现如今在新一代“地皇”叫板之下，不知是否还将有人将此视为“楼市复苏”的论据？
“地王”成交价折算成楼面价格往往比周边地块的既有房价水平还高，这种“面粉比面包贵”的泡沫化倾向本应为房地产业敲响警钟。但是，房地产行业往往并不引以为戒，反而以此为起点延伸出一条“跟风上涨”的畸形逻辑链条:“地王”在此，即代表升值前景，于是，“地王”出现后，周边房价往往应声而涨，这种涨价再向外扩散，带动更大范围的房价上涨。
虚假繁荣的泡沫，终会有破灭的一天，“博傻”的市场法则，总有最终的买单人。那个“人”会是谁？
显然不是开发商。根据最新的央行信贷统计情况显示，8月份货币供应量增长28.53%。持续的信贷资金仍倾心于房地产市场。
由于多数实体经济尚未复苏，这些资金只能被开发商用来拿地和扩大产能。即便开发商们并没有让这些地块发挥应有的效益，但只要一家上市地产公司拥有大量的土地储备，那么其股价便会上升。既吸引眼球，又稳赚不赔，开发商何乐而不为？
受害人也不会是地方政府和金融机构。地方政府通过拍卖土地提高地方财政收入，金融机构钱太多，房地产开发商是最好的信贷对象，这三者利益绑在了一块。
当房子涨价的时候，最后买房子的人，要付很高价钱，可是如果房子跌价的时候，金融机构就会有风险，这时候的风险谁来买单？泡沫一旦破灭，开发商没有风险，地方政府也没有风险，银行没风险，风险转嫁的结果，最后的买单人只能是民众。
业内专家由此担心，一旦房地产的回调影响到了金融系统，对中国实体经济的打击将是沉重的，在欧美等国快要“爬”上岸的时候，中国可能会因为房地产的不理性而再陷深渊。
楼市危机的警示已经出现:几乎所有一线城市的房地产市场都已经出现了“通胀”。自2009年6月以来，房地产住宅市场价格的持续上涨导致超越2007年的价格巅峰。这导致了持币观望的社会总需求远远小于价高难触的社会总供给。在此情况之下，中国一线城市和部分二线城市的商品住宅投资却依然在快速增长。来自国家统计局的数据显示，8月份全国商住投资达到14848亿元，同比增长10.9%，比1－7月提高2.7个百分点。
房地产业上游的供需关系已经出现严重失衡，而其下游的原材料都没有出现一致的反弹回暖。在“两头冷，中间热”的不正常架构中，商品住宅市场的泡沫化程度已经愈发膨胀。
可以断言，一个回暖的楼市不会连续出现一浪高过一浪的地王，不会出现组团式的投机购房，不会出现严重失衡供求关系，不会出现冷热不均的上下产业端，不会出现引来惊叹的“70亿地皇”。如果这些都存在，谁还否认楼市泡沫的疯狂膨胀？
“地王”显然不是房地产市场健康运行的征兆，房价跟着“地王”跑，最终将陷入“散了人气、断了财气”的迷途，这也是上一轮地产泡沫破灭留下的惨痛教训。(孙维晨 原题:地皇泡沫:面粉比面包贵的警钟)
