私募社区 - 私募股权投资知识学习网 - www.simu001.cntfE3?g/y(@(g 7.73万亿元新增贷款,是1-7月银行所释放的全部新增信用额度吗?私募社区 - 私募股权投资知识学习网 - www.simu001.cnDY"|$jR*j
私募社区 - 私募股权投资知识学习网 - www.simu001.cn.k(U@T$i,~'n||现在看来,这仅是绝大部分,但并不是全部。私募社区 - 私募股权投资知识学习网 - www.simu001.cne-h.w[1|(\"]
(nP'yvjo1n.W$n)E0 如同去年银行演绎的“信贷资产表外”腾挪术一样,借助信托平台,银行今年的信贷资产类理财同样如火如荼,唯一的不同在于“初衷有异”。
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私募社区 - 私募股权投资知识学习网 - www.simu001.cn+t:U7kwIb 据西南财经大学信托与理财研究所统计,前7个月,商业银行发行的信贷资产类理财产品超过了1000款,比去年同期多增约100款。
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7DjO+xTR\R0 与去年不同,已不受制于信贷规模约束的商业银行,在突围信托贷款理财时,不再像去年那样单纯为转移表内资产,而是表现出了不同的诉求与策略。
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私募社区 - 私募股权投资知识学习网 - www.simu001.cn"C)KI&l'Hli 但无论如何不同,一个不争的事实是,借助信托贷款理财和其低收益率,对企业而言,全开放的低成本融资路径已全面打开,具有议价能力的优势企业正在享受一场空前的资本盛宴。私募社区 - 私募股权投资知识学习网 - www.simu001.cn&yo*Cu/}-T%eD
h GoO nAM6AC0 多数商业银行人士认为,下半年受制于信贷规模限制,借助信托的信贷资产理财将会加速增长。一切,似乎只是个开始。私募社区 - 私募股权投资知识学习网 - www.simu001.cnRb![Y8k+tG'zr;o
私募社区 - 私募股权投资知识学习网 - www.simu001.cn(vUdBdx$a5gt"P 千款产品井喷
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私募社区 - 私募股权投资知识学习网 - www.simu001.cn*VW:D\W 借助金融支持经济发展的强大动力,银行业正利用其所有的平台优势,展开一场白热化的融资服务争夺战。
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私募社区 - 私募股权投资知识学习网 - www.simu001.cn6}\'Pg6N 除了7.73万亿元新增贷款外,另外一条不为察觉的融资路径已然兴盛。
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d |@&RB&V%i4ras;R0 西南财经大学信托与理财研究所统计,1-7月,银行的信贷资产类理财产品共发售1000多款。其中,3月、6月、7月的发售量增长最为明显,均超过或者接近200款。
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私募社区 - 私募股权投资知识学习网 - www.simu001.cnAN%@:]_g:G%` 而去年同期,受制于信贷规模的严格管制,面对“求钱若渴”的强大客户需求,走投无路的银行不得不将表内资产转战信托理财,从而创下了1-7月信贷资产类理财发售900款的历史纪录。
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私募社区 - 私募股权投资知识学习网 - www.simu001.cn|2vezS#y8lw3F 但今年不同。在“信贷没有规模限制”,银行新增贷款同比增长281%的情况下,信贷资产类理财依然旺盛,甚至超过了去年同期。
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u@({/a$c|0 西南财经大学信托与理财研究所统计,上半年信贷资产类理财产品发售较多的银行分别为建行、光大、招行、中信、交行、工行等。私募社区 - 私募股权投资知识学习网 - www.simu001.cn4V0^!zP_#H9d,a#RE
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~`$U+f0 据不完全统计,建行1-7月份发售信贷资产类理财产品约为180款,光大约为220款,招行接近140款,交行110多款,中信约90款,工行约50多款。
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私募社区 - 私募股权投资知识学习网 - www.simu001.cn+V T6n'?0Z 尽管未有具体销售规模的统计,但某股份制商业银行理财产品设计人士估算,总规模不会低于千亿元。
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Rj3tN8x,W+b+{{0 西南财经大学信托与理财研究所研究员李要深介绍,今年上半年信贷资产类理财产品呈现出四大新特点。私募社区 - 私募股权投资知识学习网 - www.simu001.cneg-zA_D*|!h&U
w/n$z_5Sfd9Y4s0 首先,信贷资产类理财产品大概占整个银行理财产品的4成以上,且呈现逐月递增态势;私募社区 - 私募股权投资知识学习网 - www.simu001.cnTu/gl_6p1LX
)o2U2a@#UG?/wE0 再者,产品募集资金多投资于基础设施建设或政府扶持项目,这些项目具有投资期长,资金回收速度慢等特点;私募社区 - 私募股权投资知识学习网 - www.simu001.cn&fX*g$}V
E {7d)W^|K*P^1A$?0 三是,产品募集资金用于新发信托贷款(即新增贷款)的比例进一步提高;
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Kv3w!gK J|0 此外,信贷类理财产品的借款人以大中型企业、市政投资公司和地方交通厅为主。私募社区 - 私募股权投资知识学习网 - www.simu001.cn(v:b%T
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7~!u:M(cO'[ g0 策略有异私募社区 - 私募股权投资知识学习网 - www.simu001.cnzmk0\*],Q[}K
私募社区 - 私募股权投资知识学习网 - www.simu001.cnP5L.G6J&?(ol4|1_[U 不同银行做信贷资产理财的诉求并不相同。
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私募社区 - 私募股权投资知识学习网 - www.simu001.cn_~+S s?1s*I3G 就大型国有银行而言,工行和建行的信贷资产理财产品发售今年增势明显,而中行和农行则寥寥无几。这种迥异,与各行的信贷策略密不可分。
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私募社区 - 私募股权投资知识学习网 - www.simu001.cn$x|h1{L#~ 上半年,建行与工行均奉行了年初突围的策略,而二季度则开始主动放缓信贷规模、加强风险管理。私募社区 - 私募股权投资知识学习网 - www.simu001.cn,X3rr&H?I&t
私募社区 - 私募股权投资知识学习网 - www.simu001.cn&c?.J[;IPw 这种情况下,工行采用总行统一设计,而建行采用“授权分行”研发销售策略,各自大约从3月份开始,加大信托贷款类理财产品的开发力度,将部分存量信贷资产转为理财产品移置表外。而资产转让的基础,主要是为了配合完成信贷结构调整。
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!ut7v[0V zo0 据记者根据公开信息不完全统计,建行2月发售信贷资产理财产品约14款、3月约23款、4月约21款、5月约18款、6月约46款、7月约30款、8月前12天约14款。私募社区 - 私募股权投资知识学习网 - www.simu001.cn5C;XKZP\i*^4Jg(`*~LT
P9Jic9A+F3tQ0 其客户从江苏宁靖盐高速公路公司,到中国铝业、贵阳市建设投资控股有限公司、泛华建设集团、潍坊市国资经营投资公司、北大方正等,不一而足。私募社区 - 私募股权投资知识学习网 - www.simu001.cn.qX@\
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:c+A }T&K0 而工行的信托投资型理财产品前7个月总发售款数也达到了50款,且工行人士透露,工行虽然发售笔数不多,但是其每笔产品几乎全由总行设计,单笔募集规模基本都在一二十亿元以上,所以总体的信托贷款类理财规模并不小。
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私募社区 - 私募股权投资知识学习网 - www.simu001.cn5i)KOS w B,r 从建、工两行的产品期限来看,主要集中在30-290多天,所以行内人士判断,基本为“存量信贷转让为主”。
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Z4K6{Bt:f0` G 与资产转让相吻合,建行与工行的二季度新增贷款在四大行中明显放缓,由之前的第一和第二,下滑到第四和第三。而中行和农行由于全力突围信贷,在信贷理财上则发售无几。私募社区 - 私募股权投资知识学习网 - www.simu001.cn2\ ^'x)LQ$S.y:I
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w} YT 股份制银行与大行又有不同。由于多数股份制银行在一季度信贷增长弱势,二季度信贷增长压力巨大,信贷结构调整并不构成其突增理财的主要原因。其做信贷资产类理财产品,重在“抢占大客户”。
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私募社区 - 私募股权投资知识学习网 - www.simu001.cnP5@rfL6k,f 某股份制银行理财管理人士告诉记者,上半年信贷猛增过程中,股份制银行在资产规模、资金价格等方面明显存在劣势,为了维护住客户,只能在理财上做文章。
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私募社区 - 私募股权投资知识学习网 - www.simu001.cn&x5Z6`e8n-h 由此,不同的诉求产生了不同银行的理财产品特点。私募社区 - 私募股权投资知识学习网 - www.simu001.cnF!r#y9N(|*] f
p%i|l_h0 就建行和工行而言,他们的产品主要由存量信贷资产转出。建行多是针对具体贷款项目的信托贷款类理财,而工行则主要做的是包括信贷资产转让在内的组合理财。私募社区 - 私募股权投资知识学习网 - www.simu001.cnm%a/~0}~Pa3[
私募社区 - 私募股权投资知识学习网 - www.simu001.cn)OQ5E*h3X5F;il 就股份制而言,其产品主要由新增贷款产生,其产品期限也要拉长得多,主要以中短期为主,而客户主要为信贷较难攻克的国资背景企业。私募社区 - 私募股权投资知识学习网 - www.simu001.cn
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私募社区 - 私募股权投资知识学习网 - www.simu001.cn^,bt*xz6g.C 以光大银行为例,其产品设计配合的借款人特点异常明显,借款人主要包括铁道部、山西省交通厅、内蒙古自治区交通厅、辽宁省交通厅、中铁股份、沈阳悦达投资管理公司、重庆高速公司等。
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P;a6t#T"M0 而招行和中信银行则分别以“贷里淘金”和“中信理财快车计划”等系列产品为主打,通过组建资产池,以新增贷款为主,动态通过资产和期限错配,达到类固定收益,完成连续发售。私募社区 - 私募股权投资知识学习网 - www.simu001.cn-H)GubSDV8o
私募社区 - 私募股权投资知识学习网 - www.simu001.cn(aS8c8L8E#ol? 在今年的信贷理财市场上,基于国有行和股份制的截然不同的诉求,增量的信托贷款类理财和存量的信贷资产类理财发售大致相当,前者为400款,后者约为470款。私募社区 - 私募股权投资知识学习网 - www.simu001.cnU`3g[wM[r }