B2C难以摆脱低毛利陷阱，走类金融模式，是现有零售电贸易者突破的最大概途径。用一句话概况：B2C已死，类金融求生。
! F z0 A) v) b' r2 j& e2 `
" p0 G: V% [3 o( G: Y 写在前面9 o1 f3 F5 y( _2 O4 c& x
$ {3 H$ k- {; o8 z/ V
面邻近十年风起云涌的电商革命，以及各式所谓创新贸易模式，人民网财经研究院举行了深入研究。我们以大众热议的“颠覆者”京东商城为样本，全面体系分析其贸易模式、焦点竞争力、管理架构、用户体验等，力图为行业良性发展和有序竞争提供鉴戒和履历。" ^; m" n+ l5 h% r" A
: }8 o- I" [# d' c% `
我们研究的主体是：北京京东叁佰陆拾度电子商务有限公司及其业务干系企业，其运营京东商城(www.360buy.com)，以下简称京东。作为比照的样本，我们选取了苏宁云商团体股份有限公司(002024.SZ)，以下简称苏宁。# L" m& G: k( S: G6 S7 d
6 B; l# p+ }% s7 b
我们的研究根本结论是：京东的根本贸易模式并没有摆脱上一代的“类金融模式”的格局，只不外，电子商务成为了这种新贸易模式中的一个新增变量。“类金融模式”的焦点贸易模式没有变革，如今正在举行的厘革，是类金融模式的升级过程。
# y* P( a+ i4 ~" Q I7 j s' R- j1 r
从贸易模式看，B2C难以摆脱低毛利陷阱，走类金融模式，是现有零售电贸易者突破的最大概途径。用一句话概况：B2C已死，类金融求生。
) {: @/ c9 c: X' H: |. f, n6 B: a6 t3 a
“市场规模大、高标准化、毛利低”的产物范畴，是京东深耕的焦点范畴。京东商城在运营本钱上，并不具备上风，加之产物选择的特点，使得京东商城主业干系毛利恒久维持低位，其他业务收入将成为提升利润的重要切入口，但依靠这些收入红利是小概率事故，我们倾向于以为，京东的现金收益率，是决定京东能否红利的关键。
$ M' h2 g$ p2 Y2 }9 \5 H" m7 ]. i3 u! r& N. `, w! @# F) Q
关键点在于：如今的京东还没有找到富足逾越主业务务亏损、高回报的现金利用渠道。与此同时，京东自身特点和行业情况，使得京东商城用户获取本钱短期难以降落，良性生态形成还必要巨大的投入，职员急剧膨胀，带来的本钱上升及管理挑衅无可回避。. I8 c w/ J. }% q: \; x
+ n C2 z) t8 D0 N8 O
京东商城将来或转向“零售+投资”的路径。不外，京东商城的股权布局，其投资业务与京东的估值标题、投资人的变现标题胶葛到了一起，正是由于各种束缚的存在，京东的转向存在诸多困难。
% |4 p1 l' I6 u$ G$ Q7 I: U3 z0 E1 Z
京东的贩卖额比年大幅度上涨，但根据我们的估算，估值水平每年都在大幅降落，估值水平的比年降落，分析投资者对京东的认同水平在降落。
, |" B) G+ h' k D2 c# I. T- p" v: ~1 K
& j# y/ x1 }+ | z2 |, Z s 作为一个比照的对象，我们判断：苏宁云商的收入将地产化。这家公司基于类金融模式的资金积淀，将在大规模转向贸易地产。苏宁云商将来的架构中，零售业务(店商+电商+零售服务商)成为本钱中央、资金中央，贸易地财产务成为重要利润中央的架构。由此，苏宁云商也将转化为利润的重要泉源于地财产务的公司。 | 
|手机版|Archiver|
( 桂ICP备12001440号-3 )|网站地图
发表于 2019-6-12 17:37:47