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铁路“十三五”2.8 万亿是底线。国家铁路局披露十三五规划的制定，经历了备选库(6.9 万公里/7 万亿)、初选库(5.2 万公里/5.7 万亿)和方案库(2.3 万公里/2.8 万亿)的综合考量过程，其最终结果是中央政府拉动经济增长的需求与铁总的保守预算拉锯的结果。我们按照底线2.8万亿、中性3.5万亿和 4.5万亿三种情景分析，假设2020年机车车辆购臵费占比提升至25%，则三种情境下“十三五”期间机车车辆购臵投资总额分别较“十二五” 期间增长9%、44%和80%;更新改造投资总额分别较“十二五” 期间增长46%、95%和145%。
! T) b m% u$ v1 e9 _5 D. p 自下而上，“十三五”投资或达4.2 万亿元。7 W- e/ w. D$ v, A2 g" |
从投资建议上，我们建议在受益于机车车辆购置投资的标的中优选龙头及有望受益于进口替代的零部件企业，***南车时代电气-H，中国中车-A/H，康尼机电，永贵电器等;在受益于更新改造投资的标的中优选铁路后市场的优质标的，***运达科技，世纪瑞尔，关注神州高铁、康拓红外0等。) j+ s( o/ _8 t4 _% F; H
综合看，铁路基建是个可以随时爆发的题材，适合低位潜伏。 | 
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发表于 2015-11-1 08:31:00