“张滨(化名)状师一度的工作就是为一家银行发行的银信互助理产业物资金召募阶段的条约签署法律意见书。一段时间之后，张滨以为有点奇怪，为什么银行从不让他签署为所召募资金的信托投资、生意业务中的优点主体等出具的法律意见书。
4 ~/ m6 f) j2 g# z7 M 让我签，我也不敢签。”张滨说，由于他不清楚资产配套的具体情况，不敢包管如许的投资生意业务都是公平的，乃至不敢包管是正当的。 连专业人士都无法弄清投资的情况，平凡投资者更加无从知道。对他们而言，能得到年化收益率5%以上的收益，已经谢天谢地了，弄欠好尚有亏损的大概。
% F( h* A# S( c# i! } 以某银行发行的一款非保本浮动收益理产业物为例，该产物的召募规模为20亿元，限期60天。投资金额5-30万元的，预期年化收益率为4.8%；30万元以上200万元以下的，预期收益率5%，只有投资金额到达200万元以上，预期收益率才华到达5.2%。产物阐明书中乃至明白，理财资产运作高出最高年化收益率的部分作为银行投资管理费用。
' S8 \1 I& h1 }+ I: ^+ C) W' c7 ^8 P 该产物的投资对象包罗信托操持、产业权信托操持中的优先级信托单位及其他资产或资产组合、银行承兑汇票、银行间债券市场发行的各类债券、钱币市场基金、债券基金及其他钱币资金市场投资工具。
( }0 m4 M; g2 r; Y 阐明书中还夸大，产物所涉及的信贷资产五级分类均为正常类。所投资的信托操持的委托人包罗3家书托公司。
1 |& r' q8 D+ n6 A6 U但专业投资者不丢脸出，如许“犹抱琵琶半遮面”的阐明书什么都没有阐明：云云宽泛的投资范围，怎么设置？差别设置的收益率怎样确定……这款理产业物的投资对象乃至包罗产业权信托操持中的优先级信托单位。而结构化信托是私募基金最常采取的、引导理财资金的方法；此中，绝大多数证券投资结构化信托产物都投资于股票二级市场。
" _+ Y4 C6 M5 h% @ Z! f+ `7 ` 对于此中的风险怎样？一样平常投资者自然是一头“雾水”。对此，评级机构惠誉最新发布的陈诉指出，不充实的信息披露是一个严峻标题，很少有理产业物在发售阐明书中具体写出由哪些资产构成，也没有第三方来证实。
+ r- |! v9 v$ \: j8 ^ 一款召募规模20亿元的理产业物，60天能为投资者带来怎样的收益？年化收益率最高5.2%，而且有丧失本金的风险。
/ ^* x7 U# w3 o- F$ B银行通过发行如许的产物能赚多少钱呢？账面上只有0.13%的贩卖手续费和资产托管费，但高出5.2%以上的收益部分全部归银行，且根本不负担风险。
0 Y1 ~. D* P% ?2 e: @% ~" f 和银行互助的信托公司等得到多少收益？不得而知。
: \& b; E2 M/ M4 f7 Q3 E( @ 业内人士透露，在上述理财过程中，银行、信托公司获取的收益最高可达10%以上，且负担的风险远小于投资者。/ G3 [ U J9 r& R$ i# G
融孚状师变乱所高级合资人王祚君以为，包罗银行、信托公司等在内的上述理财运动，有违背《信托法》精神之嫌。3 R" C/ e; U) D+ K7 o# |
机密的“资金池”
. |0 W' r9 [ B2 R' b0 ~- w; f& i 而且，这种理财资产运作大概到达的最高收益是多少？如果最高收益到达20%，那高出5.2%的部分都归银行是否公道？1 i1 t9 e% n2 z
某股份制银行产业管理部负责人告诉中国证券报记者，高出约定收益的部分，该行仍将其归入“资金池”中。但使用客户的资金赚来的钱，为什么被归入与客户无关的“资金池”呢？
9 H% {2 }7 F2 T 近两年来，各家银行都在滚动发行限期不一、收益率各异的理产业物。而召募到的理财资金每每构成资金池。资金池对接的资产范围非常广泛，包罗各类债券、单子、信贷资产和信托产物等，不停有资金流入和流出。
* f: ?/ ^* p5 I+ o 不愿透露姓名的业内人士指出，很多所谓“资金池”是一些银行粉饰违规投资的紧张本领。
* k! J) p( h9 p; l8 Y: X! @ 起首，银行把很多差别质的资产放入同一个资金池内，造成各笔理财资金风险、限期、收益无法匹配。比方，前文所述理产业物，投资对象包罗产业权信托操持中的优先级信托单位、银行承兑汇票和债券、钱币市场基金等。但这些资产的名誉品级显着差别，收益也相差很大。6 m% p% s `( L" i3 v
其次，银行乃至将差别的资产池转移、归并。有些银行乃至把不良资产打包进资金池，用理财资金的部分投资收益来增补信贷资产的亏损。 | 
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发表于 2019-6-13 01:21:25