“华尔街已死”：中国要走适合自己的金融之路

显示全部楼层 · 发表于 2019-6-13 20:40:00

美政府援手难以救济华尔街

中国要走适当自己的金融之路

一、次贷危急源于金融制度错误，美国政府援手难以救济华尔街
（一）美国政府严峻干预所谓“自由市场”
已往十几年里，美国不绝推行“新自由市场主义”，其焦点是政府对经济的干预越少越好，对自由市场的干涉应当保持在最低限度。然而，美国的实际做法是，一方面告诉全天下经济发展必须走自由市场之路，另一方面临自己的国内经济举行大规模干预。此次美联储动用7000亿美元为金融部门的不良资产买单就是明证。

现在为止，美联储的“救市”淹灭实际上已经凌驾1万亿美元。每逢市场遭遇经济周期的阑珊阶段，美国央行就会印刷更多钞票，为市场提供支持，这种做法愈演愈烈，现在幅度已经相近失控。但每次干预都没有一个团体的战略，都是为了稳固市场而接纳“头痛医头”的办法。“稳固市场”的结果，就是引起下一轮危急，规模更大的危急。以是美国央行不是在办理标题，只是把标题延后。

这种“救市”活动就在面前，客岁8月也发生过，约莫15年前也有类似一幕。克林顿政府时期，曾继承高盛联席董事长的罗伯特·鲁宾执掌财政部时想出了一个主意，即任由美国商业呈赤字状态，只要赤字部门是用美元付出就行，而美元跟黄金或任何特订代价已经失去关联。现在举世商业、金融和投资都是用美元计价，美元成为了一种“对冲货币”的金融工具，可由美国政府恣意印刷，实际的财产从别国输入美国以后，其他国家换来的都是纸质货币。美元的代价已经今是昨非，须要举行重新评估。

美国投资银行等金融机构的标题本质在于，并不是优质资产临时缺乏资金，而是这些资产的实际代价远远小于账面代价。投资银行推出的金融产物颠末层层贩卖，每次都举高代价，导致终极代价远宏大于自身代价。现在金融泡沫开始破碎，市场开始调治产物代价，金融市场开始步入熊市。美联储于是向这些金融机构注资，克制金融产物的代价江河日下。让这些实际上代价不高的资产保持较高代价的一个好办法，就是美元贬值。

（二）美国金融制度存在毛病，千亿美元无法救济华尔街
美国政府试图用数千亿美元办理运动性标题，而现原形况是华尔街面临的不是运动性标题，而是这些投资银行是否还具备偿付本领的标题。美国经济已经转型为一种可产出任何产物的经济体，除了国防和军事硬件，他们可以贩卖齐备东西。我以为，这场危急须要用10到15年才气规复。

吉姆·罗杰斯曾说，此次美国碰到的危急之严峻，多数美国人在有生之年不会看到它的竣事，这种说法有肯定的准确性。罗杰斯以为，美国的制度没有未来。因此，其他国家应该从美国发展的履历中汲取辅导，找到适当自己的门路，否则接下来的10年都会止步不前。

格林斯潘也说，这是1929年以来最为严峻的一次危急，是百年一遇的危急。而对于引发这场危急，格林斯潘难辞其咎。两年前他还说，美国经济根本面不错，须要投放更多货币，即增长所谓“运动性”，结果引发了严峻的高科技泡沫，造成了本日的危急。

美国现在体制上的缺陷在于，拥有很高的国民生产总值，却严峻缺乏具有代价的财产和实际产物来支持。美国政府并没有让市场来订价，而是故意让金融工具使用了市场代价，通过印刷更多的货币来推高其产物代价，让美元在全天下运动。

美国现在除了债务以外别无其他市场，因此把金融产物的代价吹得虚高。以房地产市场为例，房价增长10倍、同期工资仅增长1倍的时间，人们无法负担高昂房价。当数百万套房子都面临扬弃局面的时间，银行面临休业。此时政府动用大量资金克制银行休业，只能让银行临时得救，办理不了根本标题。我以为国会有大概会否决7000亿美元的救市操持，由于许多人都以为，这些钱只会流入到金融体系中，对于公众来讲却毫无用处。

本年是大选年，此次推选中涌动着一股民粹主义的潮流，渴望为人民长处而非制度长处接纳步调。当民粹主义的潮流席卷整个华盛顿，即便是麦凯恩也都有大概成为一个民粹主义者。然而从美国金融发展的汗青来看，美国政府将以一种更触及根本的方式干预经济，去积极救济制度，而不是为人民谋利。

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