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8 z2 q( a2 n( f# h0 Y2009年09月07日 第（241）期 总（1631）期9 p: M" y* W( p6 @7 I& |
( }. b o7 m M举世金融市场瓦解风险仍未消散 : q5 b# I* u5 @3 a, D' s1 i2 W
& {1 D; P& B" [" e0 U4 V中国银监会首席顾问、香港证监会前主席沈联涛，在金融海啸一周年前夕担当香港《明报》专访时体现，金融危急还未已往，银行倒闭危急因当局接受而已往了，但举世金融市场瓦解的风险并未消散，而且第二次的爆破会较第一次杀伤力更大。他告诫投资者学习股神巴菲特，专注于投资长远有代价的公司，不要沾手赚有限蚀无穷的accumulator（累计股票期权）。% @ G; @$ H0 K; O9 |3 ~8 g
沈联涛信任金融危急尚未远去，是基于以下理据：
% l$ _& [ Q; ]6 Z5 S; ?6 T; r一、金融海啸的深层结构成因是“举世失衡”（global imbalance），反映在美国长期出现巨额商业赤字，而亚洲国家则积累大量外汇盈余，这个失衡格局并未改变。/ L; z+ |, |* O
二、环视欧、美、日等告急经济体，构成当代经济的四大部门，即企业、当局、家庭和金融，仍处于水深火热田地。企业红利显着下跌；当局为救市债台高筑，财务赤字和商业赤字加深；家庭消耗萎缩，信心低沉，备受高赋闲率困扰；金融部门极为脆弱，仍未走出当局掩护。$ g8 i% y: t: Z* F2 y4 I: u1 |
三、近期部门经济指标表现增长趋势，是由于客岁跌得太多，按年度比力便看似上升，着实是“跌一丈，升一尺”。4 @( v8 z4 F& {8 k
四、欧洲和美国的救市方法，是日本当年处理处罚资产泡沫爆破的翻版，即透过超低利率和大增公共付出刺激经济，着实是把资产市场泡沫转移为当局财务赤字及债务泡沫，便是长期由纳税人去补贴金融炒家，是穷人救有钱人，要吃粥的人去救吃翅的人。9 F- g: ?0 r3 f* a# N4 w0 l( Z
五、导致举世金融危急出现的制度缺陷并没改变，国际社会就增强金融羁系议论甚多，但争论很大，迟迟未能落实。银行家的薪酬并没有调解，炒家对高杠杆买卖业务也没有断念，近来accumulator又开始大行其道。
E3 V+ Y$ f, q/ r六、1980和1990年代天下各地都有过金融危急，但其时美国经济气力强，凭减息维持长期繁荣，动员举世增长。如今美国、欧洲和日本的经济都陷入阑珊，它们的本地生产总值合共近40万亿美元，中国的本地生产总值只有4.5万亿美元，纵有高增长也救不了天下。发达国家的赋闲率是观察其经济体现的一个可靠指标，如今赋闲率还未见顶。能源和资源商品代价虽有回升，但工业制造的过剩产能标题仍非常严峻。
: K3 H/ U" T% W- D, t0 N+ Q) F在金融危急随时重临的阴影下，投资者应怎样掩护自己？沈联涛告诫说，起主要制止贪快钱短线炒卖，一些人望见证券代价回升，便想要乞贷去做炒卖，“很多多少人不明确，最伤害的是第二次泡沫爆破，会整死人”。他表明说，第一次海啸卷袭时股价下跌，其时企业尚有红利，炒家实家寻求的是买卖业务量，一样寻常投资者不能跟风，要寻求代价，应像巴菲特那力还很强，如今红利大幅倒退，变相推高了市盈率，金融机构的气力也大大减弱了，再出现大跌市时，恐怕会各处尸骸。沈联涛指出，金融炒样。 | 
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发表于 2019-6-13 23:18:11